Wichtige Erkenntnisse für NetApp-Aktien zum Stand September 2026
- Überragende Zahlen: Der Umsatz von NetApp im Fiskal-Q1 2027 belief sich auf 2,03 Mrd. USD, ein Plus von 29,89 % gegenüber dem Vorjahr und 10,19 % über der Schätzung der Analysten von 1,84 Mrd. USD. Das bereinigte Ergebnis je Aktie von 2,58 USD übertraf die Schätzungen um 21,54 % und stieg um 66,45 % gegenüber dem Vorjahr.
- All-Flash-Boom: Der Umsatz mit All-Flash-Arrays stieg um 47 % gegenüber dem Vorjahr auf 1,31 Mrd. USD.
- Erhöhte Prognose: Das Management hat die Umsatzprognose für das Fiskaljahr 2027 auf einen Mittelwert von 8,1 Mrd. USD (17 % Wachstum gegenüber dem Vorjahr) und die EPS-Prognose auf einen Mittelwert von 9,88 USD (22 % Wachstum gegenüber dem Vorjahr) angehoben. Beides sind Steigerungen gegenüber der vor 90 Tagen vorgelegten Prognose.
- Vorzieheffekt-Vorbehalt: CEO George Kurian räumte ein, dass einige Großkunden mehrquartalige Aufbauprojekte in ein einziges Quartal vorgezogen haben, bezeichnete diesen Kundenkreis mit beschleunigten Ausgaben jedoch als "einen sehr kleinen Prozentsatz" der NetApp-Kundenbasis.
NetApp übertraf Umsatz- und EPS-Schätzungen zweistellig, dennoch fiel die Aktie um 10,1 %. Sehen Sie auf TIKR kostenlos, was dem Markt nicht gefiel →
NetApp-Aktie profitiert von einer KI-Speicherwelle, aber ein Teil des Wachstums wurde vorgezogen
Die NetApp (NTAP)-Aktie fiel am 2. September 2026 nach Veröffentlichung der Ergebnisse für das erste Fiskalquartal 2027 um etwa 10,1 %, obwohl die Zahlen die Schätzungen der Analysten deutlich übertrafen. Der Umsatz belief sich auf 2,03 Mrd. USD, ein Plus von 29,89 % gegenüber dem Vorjahr und 10,19 % über dem Konsens von 1,84 Mrd. USD. Das bereinigte Ergebnis je Aktie von 2,58 USD übertraf die Schätzungen um 21,54 % und stieg um 66,45 % gegenüber dem Vorjahr. Der Verkauf deutet darauf hin, dass Anleger weniger auf die überragenden Schlagzeilen achteten, sondern mehr darauf, was nötig wäre, um dieses Wachstumstempo im zweiten Halbjahr aufrechtzuerhalten.
Die zentrale Zahl für die These ist 47 %. So stark wuchs der Umsatz mit All-Flash-Arrays gegenüber dem Vorjahr und erreichte 1,31 Mrd. USD, da Kunden auf NetApp für GPU-intensive KI-Pipelines setzten, die niedrige Latenzzeiten und integrierte Cyber-Resilienz erfordern. Der Umsatz aus der Public Cloud trug 206 Mio. USD bei, ein Plus von 28 % gegenüber dem Vorjahr. Das Unternehmen schloss im Quartal etwa 350 KI- und Data-Lake-Modernisierungsdeals ab, wobei die Deal-Größen zunahmen, da Kunden von Pilotprojekten in die Produktion übergingen. Das Nettoergebnis von 515 Mio. USD und das EBIT von 645 Mio. USD lagen beide mehr als 20 % über den Analystenschätzungen, und die operative Marge stieg auf 31,9 %, ein Plus von 6,1 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr.
Eine zusätzliche Woche im Berichtszeitraum trug jedoch etwa 65 Mio. USD zum Umsatz bei, was bedeutet, dass das Wachstum nach Bereinigung um diesen zeitlichen Sondereffekt näher bei 26 % lag. Noch wichtiger ist, dass ein Teil der Quartalsstärke darauf zurückzuführen war, dass Kunden ihre Kaufzeitpläne komprimierten. CEO George Kurian ging auf dem NetApp Q1 FY2027 Earnings Call direkt darauf ein: "Die Anzahl der Kunden und der Prozentsatz unserer Kundenbasis, die die finanzielle Flexibilität für beschleunigte Ausgaben haben, ist sehr gering... Was wir in den Q1-Ergebnissen sahen, waren bestimmte Transaktionen, von denen wir erwartet hatten, dass sie sich über mehrere Quartale erstrecken würden, die aber innerhalb eines Quartals stattfanden." Er fügte hinzu, dass dieselben Kunden oft andere, weniger priorisierte Projekte verschoben, um Platz für die vorgezogenen zu schaffen, was begrenzt, wie viel des überraschenden Ergebnisses tatsächlich zusätzliche Nachfrage und nicht nur zeitlich verschobene ist.
Das Management hat seine Prognose für das Gesamtjahr dennoch deutlich angehoben. Die Umsatzprognose für das Fiskaljahr 2027 liegt nun im Bereich von 7,975 Mrd. USD bis 8,225 Mrd. USD, am Mittelwert eine Steigerung von 650 Mio. USD gegenüber der vorherigen Prognose. Das bereinigte Ergebnis je Aktie wird nun im Bereich von 9,73 USD bis 10,03 USD prognostiziert. Wissam Jabre, der CFO von NetApp, wies darauf hin, dass die Produktmarge im Quartal sogar sequenziell gestiegen ist und dass die Aussichten für den Rest des Jahres im Vergleich zu vor 90 Tagen etwas fester geworden sind. NetApp schloss während des Zeitraums auch zwei KI- und Cloud-fokussierte Übernahmen ab, DataPelago und JetStream, beide mit dem Ziel, seine Position bei der KI-Datenbereitschaft und der VMware-Cloud-Migration zu vertiefen.
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TIKR bewertet NetApp-Aktien mit 222 USD, eine Gesamtrendite von 23 % bis 2031
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet NetApp bis April 2031 mit 222 USD, was eine Gesamtrendite von 22,9 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 181 USD oder eine annualisierte Rendite von 4,5 % über 4,7 Jahre impliziert.
Diese annualisierte Zahl liegt deutlich unter dem von NetApp selbst gerade gemeldeten Gewinnwachstum, was darauf hindeutet, dass das Modell erwartet, dass der aktuelle Aktienkurs bereits einen Großteil der KI-getriebenen Stärke widerspiegelt, die Anleger im Juni-Quartal sahen. Die Kluft zwischen einem EPS-Wachstum von 66 % und einer annualisierten Renditezielsetzung von 4,5 % ist genau die Art von Divergenz, die auftritt, wenn eine Aktie bereits vor ihren Fundamentaldaten aufgewertet wurde.
Diese Einordnung deckt sich mit dem, was NetApp in seinem Call beschrieb: breit gestreute Nachfrage im Zusammenhang mit der KI-Modernisierung, abzüglich eines Teils der Käufe, die aus zukünftigen Quartalen vorgezogen wurden. Die moderate annualisierte Rendite des Modells berücksichtigt ein Unternehmen, das heute gut performt, lässt aber weniger Raum für eine Multiplikatorexpansion, da ein Teil der Beschleunigung in diesem Quartal auf zeitliche Verschiebungen und nicht auf eine dauerhafte Steigerung der NetApp-Wachstumsrate zurückzuführen ist.
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