Die wichtigsten Erkenntnisse für HPE-Aktien im September 2026
- Überragende Zahlen: HPE erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 12,21 Milliarden US-Dollar gegenüber Schätzungen der Street von 11,99 Milliarden US-Dollar, und das bereinigte EPS von 1,11 US-Dollar übertraf die Schätzung von 0,94 US-Dollar um 18 % und stieg im Jahresvergleich um 152 %.
- Prognose zweimal angehoben: Das Management erhöhte die EPS-Prognose für das Geschäftsjahr 2026 auf 3,75 bis 3,85 US-Dollar und legte einen stärkeren Rahmen für das Geschäftsjahr 2027 vor, der ein Gesamtumsatzwachstum von 13 % bis 17 % und ein EPS von 4,40 bis 4,60 US-Dollar vorsieht.
- Aufträge wachsen schneller als Umsatz: Die Gesamtaufträge stiegen auf normalisierter Basis um 42 %, deutlich mehr als das Umsatzwachstum von 34 %, und die Netzwerkaufträge stiegen um 36 %, etwa 3,5-mal schneller als der Netzwerkumsatz, wodurch der Auftragsbestand auf einen Rekordwert stieg.
- On-Premise-KI-Wirtschaftlichkeit: CEO Antonio Neri sagte, die eigene interne Nutzung von HPE zeige, dass private Cloud-KI die Token-Kosten im Vergleich zur öffentlichen Cloud um bis zu 60 % senken könne, ein wesentlicher Grund dafür, dass die Unternehmensnachfrage weiter zunimmt.
HPE-Aktien mit Rekordquartal, aber das Angebot kann mit den Aufträgen immer noch nicht Schritt halten
Hewlett Packard Enterprise (HPE) erzielte im dritten Geschäftsquartal einen Umsatz von 12,21 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 34 % im Jahresvergleich und deutlich mehr als die von der Street modellierten 11,99 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte EPS belief sich auf 1,11 US-Dollar, übertraf die Schätzung von 0,94 US-Dollar um 18 % und markierte das erste Quartal in der Unternehmensgeschichte, in dem das non-GAAP-EPS die 1-Dollar-Marke überschritt. Das Nettoeinkommen von 1,61 Milliarden US-Dollar übertraf die Schätzungen um 20 %, und die EBIT-Marge stieg im Jahresvergleich um 770 Basispunkte auf 16,20 %.
Die Zahlen sahen in jeder Zeile sauber aus, aber die aussagekräftigere Zahl stand unterhalb des Umsatzes: die Aufträge. Die Gesamtbuchungen stiegen auf normalisierter Basis um 42 % und übertrafen damit das Umsatzwachstum von 34 %, und HPE verzeichnete mehr Aufträge als in jedem früheren Quartal seiner Geschichte. Die Netzwerkaufträge erzählten die schärfere Version dieser Geschichte: ein Plus von 36 % gegenüber nur 10 % normalisiertem Umsatzwachstum, eine Lücke, die CEO Antonio Neri eher auf Komponentenknappheit als auf eine schwache Nachfrage zurückführte. Die Auftragsbestände für Data-Center-Switching und -Routing erreichten ihren höchsten Stand aller Zeiten, angetrieben durch den Aufbau von KI-Infrastruktur durch Hyperscaler und Neo-Clouds, einschließlich eines neu angekündigten Multi-Gigawatt-Netzwerkgeschäfts mit Oracle.
Diese Dynamik des Auftragsbestands ist der Grund, warum die Prognose während eines einzigen Calls zweimal angepasst wurde. HPE erhöhte seine EPS-Spanne für das Geschäftsjahr 2026 auf 3,75 bis 3,85 US-Dollar und hob die Prognose für den freien Cashflow auf mindestens 3,75 Milliarden US-Dollar an. Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet das Management nun ein konsolidiertes Umsatzwachstum von 13 % bis 17 % und ein EPS von 4,40 bis 4,60 US-Dollar, ein Rahmen, der ohne jeglichen Beitrag der AMD-Helios-KI-Trainingsplattform erstellt wurde, die später in diesem Jahr hochgefahren werden soll.
Neri betonte am stärksten die Nachhaltigkeit der Unternehmensausgaben für KI und verwies auf interne Nutzungsdaten aus dem Q3 2026 Earnings Call: "Laut unserer eigenen internen Analyse kann unser PCAI-Angebot die Token-Kosten im Vergleich zur öffentlichen Cloud um bis zu 60 % senken." Diese Kostenlücke, so argumentierte er, sei es, die Budgets von Pilotprojekten in Produktionsbereitstellungen umlenke, wobei bei HPE selbst bereits mehr als 1.200 interne KI-Anwendungsfälle liefen. Der Storage-Umsatz stieg bei reicherer Mischung um 10 %, und die GreenLake-Kunden stiegen um 18 % auf 52.000, was bekräftigt, dass die KI-Welle sich über den Serververkauf hinaus auf die höher margentragenden Software- und Dienstleistungssparten von HPE ausweitet.
TIKR bewertet HPE-Aktien mit 54 US-Dollar, einem moderaten Aufschlag auf das aktuelle Niveau
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet HPE bis Oktober 2030 mit 54 US-Dollar, was eine Gesamtrendite von 5 % gegenüber dem aktuellen Preis von 52 US-Dollar oder eine annualisierte Rendite von 1 % über 4,2 Jahre impliziert.
Das ist eine schmale Spanne für eine Aktie, die gerade ein Umsatzwachstum von 34 % und einen Rekordauftragsbestand verzeichnete, was signalisiert, dass der Markt bereits einen Großteil des kurzfristigen KI-Upsides eingepreist hat, über das HPE dieses Quartal berichtete. Die moderate annualisierte Rendite des Modells stellt HPE-Aktien deutlich hinter die Art von zweistelliger Kapitalverzinsung, die Anleger typischerweise von einem Unternehmen erwarten, das ein operatives Gewinnwachstum im mittleren zweistelligen Bereich prognostiziert.
Das Kursziel spiegelt den eigenen, erhöhten Rahmen von HPE für das Geschäftsjahr 2027 wider: ein Umsatzwachstum von 13 % bis 17 % und ein EPS von 4,40 bis 4,60 US-Dollar, wobei beide eine fortgesetzte Umwandlung des Auftragsbestands unter der Annahme einer Entspannung der Angebotsengpässe voraussetzen.
Da die Aufträge immer noch das 3,5-fache des Netzwerkumsatzes betragen und der Auftragsbestand für KI-Systeme sequenziell um 14 % gestiegen ist, behandelt das Basisszenario des Modells den aktuellen Engpass von HPE als temporär und nicht strukturell, genau die Dynamik, die Neri im Call beschrieb.
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