Wichtige Kennzahlen für die Salesforce-Aktie
- Performance dieser Woche: 23%
- 52-Wochen-Spanne: $146 bis $269
- Zielpreis laut Bewertungsmodell: $269
- Impliziertes Aufwärtspotenzial: 5%
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Was ist passiert?
Die Salesforce-Aktie stieg diese Woche um etwa 23% und notiert bei rund $258 pro Aktie, da die Ergebnisse des zweiten Fiskalquartals und eine vertiefte Partnerschaft mit Anthropic die größte Marktdebatte um das Unternehmen verschoben: ob generative KI traditionelle Unternehmenssoftware verdrängen oder zu einem neuen Wachstumsmotor für Plattformen wird, die bereits Kundendaten und Arbeitsabläufe kontrollieren. Die Aktie stieg am 27. August um 22,6%, die stärkste Reaktion auf Quartalszahlen seit Jahren, da Investoren KI zunehmend als Monetarisierungsmöglichkeit für Salesforce und nicht nur als Bedrohung für das Kerngeschäft im Customer Relationship Management (CRM) betrachteten.
Die Salesforce-Aktie ist diese Woche gestiegen, weil stärkere Auftragseingänge, eine beschleunigte KI-Adaption und höhere Umsatzprognosen den Anlegern klarere Beweise lieferten, dass das Geschäftswachstum wieder an Fahrt gewinnt. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 11% auf $11,3 Milliarden, während die aktuellen verbleibenden Leistungsverpflichtungen (Current Remaining Performance Obligations, CRPO), also vertraglich vereinbarte Umsätze, die größtenteils in den nächsten 12 Monaten erwartet werden, $33,5 Milliarden erreichten, ein Plus von 14%. Agentforce, Salesforces Plattform für KI-Agenten, die Geschäftsaufgaben erledigen, und Data 360, das Unternehmensdaten für diese Agenten zusammenführt, erreichten zusammen fast $3,9 Milliarden an jährlich wiederkehrenden Umsätzen (Annual Recurring Revenue, ARR), ein Anstieg von über 210%. Das ARR von Agentforce allein überstieg $1,5 Milliarden, ein Plus von über 240%, während Salesforce seine Umsatzprognose für das Fiskaljahr 2027 auf $46,1 bis $46,4 Milliarden anhob.
Diese Woche sagte Salesforce-Vizefinanzvorstand Michael Spencer, die Auftragseingänge im Q2 hätten die internen Erwartungen deutlich übertroffen, wobei ein Rekordwert bei neuen jährlichen Nettobestellungen die Erwartung des Managements unterstütze, dass das organische Wachstum in der zweiten Jahreshälfte anziehen werde. Etwa 50% der Auftragseingänge in den letzten Quartalen kamen von Kunden, die ihre Verbrauchskapazität auffüllten, und diese Kunden wuchsen mit etwa der doppelten Rate traditioneller Kunden. Spencer sagte: "Wir beschleunigen in jedem einzelnen Szenario", und verwies auf das Verbrauchswachstum, die Dynamik bei Slack und Informatica als Bausteine für das längerfristige Ziel von Salesforce, das Umsatzwachstum bis FY30 auf jährlich 11% zu steigern und $63 Milliarden zu erreichen.
Die Wall Street verstärkte die Erholung mit einer breiten Welle von Zielpreiserhöhungen nach den Quartalszahlen. Barclays erhöhte sein Ziel auf $276 von $236, TD Cowen auf $280 von $240, Oppenheimer auf $275 von $250, RBC Capital auf $250 von $210, UBS auf $240 von $210, Wells Fargo auf $230 von $205 und Guggenheim auf $270 von $228. Der Wettbewerbskontext zeigt, warum die Umsetzung weiterhin wichtig ist: Der Umsatz von Microsoft Dynamics 365 stieg um 13%, der von Oracle Cloud Applications um 10% und der Abonnementumsatz von ServiceNow um 24,5% in ihren zuletzt berichteten Quartalen, verglichen mit dem Gesamtumsatzwachstum von Salesforce von 11%. ServiceNow überschritt auch $1 Milliarde an jährlichem KI-Vertragswert (Annual Contract Value, ACV), was zeigt, wie aggressiv Microsoft, Oracle und ServiceNow um Unternehmensausgaben für KI konkurrieren.
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Ist Salesforce unterbewertet?
Unter den Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:
- Umsatzwachstum (CAGR): rund 10%
- Betriebsrenditen: rund 34%
- Exit-KGV: rund 14x
Der Weg von Salesforce zu einem jährlichen Umsatzwachstum von rund 10% hängt zunehmend davon ab, Agentforce-Kunden von Pilotprojekten in die Produktion zu bringen, wo eine stärkere KI-Nutzung in wiederkehrende Verbrauchsumsätze umgemünzt werden kann; im Q2 wurden 3,2 Milliarden Agentic Work Units verzeichnet, ein Anstieg von 97% gegenüber dem Vorquartal, während die Auftragseingänge für Premium-Angebote von Agentforce mehr als verdoppelt wurden.
Data 360 und Slack erweitern diese Chance, weil Salesforce KI auf Daten und Mitarbeiter-Workflows aufsetzen kann, die bereits in seinem Ökosystem vorhanden sind, während Slack sein schnellstes Quartalswachstum bei neuen jährlichen Nettobestellungen seit der Übernahme verzeichnete und die Nutzer von Slackbot um mehr als 150% gegenüber dem Vorquartal zunahmen.
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Die Rentabilität bietet einen weiteren wichtigen Hebel: Salesforce erzielte im Q2 eine nicht-GAAP-Betriebsrendite von 34,1%, während weiterhin stark in KI investiert wurde, sodass zusätzliche Umsätze aus bestehenden Kunden zu einer operativen Hebelwirkung führen könnten, wenn Vertriebs- und Marketingkosten langsamer wachsen als der Umsatz.
Basierend auf diesen Annahmen schätzt das Bewertungsmodell von TIKR einen Zielpreis von etwa $269, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von etwa 5% über 2,4 Jahren impliziert, während das angenommene Exit-KGV von 14x unter dem aktuellen KGV von Salesforce für die nächsten zwölf Monate (NTM) von etwa 18x liegt, das in TIKR angezeigt wird. Das bedeutet, das Modell geht von einer Bewertungskompression aus und stützt sich nicht auf ein höheres KGV.
Auf aktuellen Niveaus erscheint Salesforce fair bewertet, wobei der stärkste Weg zu besseren Renditen über eine schnellere Monetarisierung von Agentforce, einen höheren Kundenverbrauch, Cross-Selling mit Data 360 und Slack, nachhaltiges Auftragswachstum und Margen auf einem Niveau von rund 34% führt, während KI einen größeren Teil des Geschäfts ausmacht.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die CRM-Aktie von hier aus?
Anleger können den potenziellen Aktienkurs von Salesforce – oder was jede Aktie wert sein könnte – in weniger als einer Minute mit dem neuen Bewertungsmodell-Tool von TIKR schätzen.
Es sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Betriebsrenditen
- Exit-KGV
Daraus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrenditen unter bullischen, basalen und bärischen Szenarien, sodass Sie schnell sehen können, ob eine Aktie unterbewertet oder überbewertet erscheint.
Wenn Sie unsicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch mit den Konsensschätzungen von Analysten aus und gibt Ihnen so einen schnellen, zuverlässigen Ausgangspunkt.
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