Die wichtigsten Punkte:
- Wachstum der Bestellanzahl: Domino's steigerte die Bestellungen im Q2 deutlich, während die gesamte QSR-Branche stagnierte, und gewann Millionen neuer Kunden.
- Kursprognose: Basierend auf der aktuellen Entwicklung könnte die DPZ-Aktie bis Dezember 2028 auf $433 steigen.
- Potenzielle Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 27% gegenüber dem aktuellen Kurs von $341,08.
- Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 2,3 Jahren ein Wachstum von etwa 11% pro Jahr sehen.
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Domino's Pizza (DPZ) lieferte im Q2 2026 ein gemischtes Ergebnis. Die Bestellanzahlen stiegen sowohl bei Lieferung als auch Abholung deutlich, während die gesamte Quick-Service-Restaurant-Branche stagnierte.
Das ist eine große Sache, denn Bestellungen sind es, die das Treueprogramm des Unternehmens und langfristige Gewinne speisen. Aber die Umsätze in bestehenden Filialen stiegen nur um 0,1%, deutlich unter den Erwartungen, gedrückt durch einen schwachen durchschnittlichen Bestellwert.
Der Grund war die Einführung einer Premium-Pizza, die bei den Kunden nicht so ankam, wie das Unternehmen gehofft hatte. Sie sollte die beliebte "Stuffed Crust"-Aktion des Vorjahres ersetzen, blieb aber sowohl in der Kommunikation als auch in der Attraktivität hinter den Erwartungen zurück.
Das Management hat bereits korrigierend eingegriffen und bringt "Stuffed Crust" für die zweite Jahreshälfte zurück in sein Wertangebot, zusammen mit einer neuen Pizzakreation in diesem Quartal, die CEO Russell Weiner als seinen persönlichen Favoriten bezeichnete.
Das Unternehmen kündigte auch einen Führungswechsel an. Weiner wechselt zum Executive Chairman, und der langjährige COO Joe Jordan wird im Oktober CEO.
Trotz des kurzfristigen Rückschlags beim Bestellwert wuchs das Betriebsergebnis im Quartal noch um 2,6%, und die Aktie notiert deutlich unter ihrem Niveau von vor einem Jahr.
Was das Modell für die Domino's Pizza-Aktie sagt
Wir haben Domino's durch seine Position als weltweit größtes Pizzounternehmen betrachtet, mit einem Marktanteil von etwa 23% in dieser Kategorie.
Das liegt immer noch weit hinter führenden QSR-Marken in anderen Segmenten, die oft 40-50% Marktanteil haben, sodass noch viel Raum für weiteres Wachstum bleibt.
Domino's gewinnt weiterhin Kunden über seine Partnerschaften mit Aggregatoren wie Uber und DoorDash, wo das Unternehmen nun glaubt, der führende Pizza-Anbieter auf beiden Plattformen zu sein.
Das Treueprogramm ist ein weiterer Wachstumsmotor, die Mitgliederzahl ist seit vor dem letzten Investor Day um 20% gestiegen.
Neue Technologien, wie ein "Orchestrierungs-Agent", der die Pizzaherstellung auf die Ankunft des Lieferfahrers abstimmt, helfen dem Unternehmen ebenfalls, heißeres Essen schneller zu servieren, egal ob die Bestellung über die eigene App oder eine Drittanbieter-Plattform kommt.
Das internationale Wachstum bleibt ebenfalls stabil, mit einem Umsatzwachstum von 4,1% im Quartal, trotz einiger Belastung durch Domino's Pizza Enterprises, eine ausländische Franchise-Gruppe, die ihre eigene Umstrukturierung durchläuft.
Basierend auf einer Prognose von 3,7% jährlichem Umsatzwachstum und einer Betriebsgewinnmarge von 20% projiziert unser Modell, dass die Aktie innerhalb von 2,3 Jahren $433 erreichen könnte. Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 16,9x voraus, ein deutlicher Schritt nach unten vom Einjahresdurchschnitt von Domino's von 19,6x und seinen längerfristigen Durchschnitten näher bei 25-28x.
Dieses niedrigere KGV spiegelt eine gewisse Vorsicht bezüglich der kurzfristigen Umsetzung wider, insbesondere den Rückschlag beim Bestellwert, und die Unsicherheit, die mit einem CEO-Wechsel einhergeht.
Aber wenn Domino's seine Preisgestaltung und Kommunikation wieder in den Griff bekommt, wie das Management betont, könnte das KGV besser halten als in unserer Basisfallannahme.
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Unsere Bewertungsannahmen
TIKRs Bewertungsmodell ermöglicht es Ihnen, Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum, die Betriebsgewinnmarge und das KGV eines Unternehmens einzugeben und berechnet die erwartete Rendite der Aktie.
Hier ist, was wir für die DPZ-Aktie verwendet haben:
1. Umsatzwachstum: 3,7%
Dies entspricht dem Fünfjahresdurchschnitt von Domino's, einem vernünftigen Zielwert angesichts eines stetigen Nettofilialwachstums (fast 1.000 Filialen wurden im letzten Jahr weltweit hinzugefügt), abgewogen gegen einen reiferen US-Markt und nur bescheidene Preiserhöhungen.
2. Betriebsgewinnmarge: 20%
Die Margen verbessern sich stetig, unterstützt durch Effizienzgewinne in der Lieferkette aufgrund höherer Bestellvolumina.
Das Management bestätigt weiterhin seine Prognose für ein mittleres bis hohes einstelliges Wachstum des Betriebsergebnisses für das Jahr, trotz des Rückschlags beim Bestellwert.
3. End-KGV: 16,9x
DPZ notiert derzeit bei 19,6x zukünftigen Gewinnen, unterhalb seiner 3-Jahres-, 5-Jahres- und 10-Jahres-Durchschnitte, die alle im Bereich von 24-28x liegen.
Unser Modell geht von einer weiteren Kompression aus, was den Führungswechsel und Fragen widerspiegelt, ob sich die jüngsten Innovationsfehler wiederholen.
Zusammen deuten diese Annahmen auf einen Zielkurs von $432,60 bis Ende 2028 hin, eine Gesamtrendite von 26,8% oder etwa 10,8% annualisiert.
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Was passiert, wenn es besser oder schlechter läuft?
Das Geschäft von Domino's hängt davon ab, wie gut es Bestellwachstum mit Preisgestaltung ausbalanciert. So könnte sich die Aktie bis 2030 unter verschiedenen Szenarien entwickeln:
- Negativszenario: Wenn das Umsatzwachstum auf 3,4% verlangsamt und die Nettogewinnmarge sich bei 12,5% einpendelt, könnten Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 29,6% oder 6,2% pro Jahr sehen.
- Basisszenario: Bei 3,8% Wachstum und einer Marge von 13,1% könnte die Aktie eine Gesamtrendite von 56,7% oder 10,9% pro Jahr liefern.
- Positivszenario: Wenn neue Produkteinführungen und das Wachstum über Aggregatoren beschleunigen, das Umsatzwachstum auf 4,2% und die Marge auf 13,5% treiben, könnte die Gesamtrendite 83,7% oder 15,1% pro Jahr erreichen.
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Die Bandbreite spiegelt die Umsetzung neuer Produkteinführungen, beschleunigtes Wachstum über Aggregatoren und ähnliche Faktoren wider.
Im Negativszenario zeigen neue Produkteinführungen nicht die erwartete Akzeptanz, sodass das Umsatzwachstum moderater ausfällt.
Im Positivszenario erhalten neue Produkteinführungen wie die Crust-Serie eine gute Resonanz und stärken die Preissetzungsmacht.
Wie viel Potenzial hat die Domino's Pizza-Aktie von hier aus?
Mit TIKRs neuem Bewertungsmodell-Tool können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Alles, was benötigt wird, sind drei einfache Eingaben:
- Umsatzwachstum
- Betriebsgewinnmarge
- End-KGV
Wenn Sie unsicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch mit den Konsensschätzungen der Analysten aus und gibt Ihnen so einen schnellen, zuverlässigen Ausgangspunkt.
Daraus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrenditen unter Positiv-, Basis- und Negativszenarien, sodass Sie schnell sehen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf Basis der Anlagedaten des TIKR Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
