Wichtige Erkenntnisse für Marvell Technology-Aktien (Stand September 2026)
- Sechsmonatiger Anstieg: Die Aktie von Marvell Technology stieg zwischen Anfang März und dem 4. September um 186 %, angetrieben durch Nvidias 2-Milliarden-Dollar-Investition in Siliziumphotonik, die Aufnahme in den S&P 500 und eine Google-Vereinbarung über kundenspezifische Chips im Wert von bis zu 120 Milliarden Dollar.
- Quartalsumkehr: Dieselbe Aktie ist seit Anfang Juni um 29 % gefallen.
- Analystenmeinung gespalten: Die Einschätzungen verteilen sich auf 31 Kaufempfehlungen, 8 Outperform, 5 Halten und 1 Verkauf bei 41 Schätzungen. Das durchschnittliche Kursziel von 285 $ liegt 27 % über dem aktuellen Kurs von 224 $.
- Potenzial laut Modell: Das Mid-Case-Bewertungsmodell von TIKR zielt auf einen Kurs von 761 $ für Marvell-Aktien bis Januar 2031 ab. Dies impliziert eine Gesamtrendite von 240 % und eine annualisierte Rate von 32 % über 4,4 Jahre.
Warum Marvell-Aktien um 186 % stiegen und dann in Monaten 29 % zurückgaben
Die Aktie von Marvell Technology (MRVL) schloss am 4. September bei 224 $, ein Plus von 186 % über die sechs Monate seit Anfang März, aber ein Minus von 29 % gegenüber ihrem Juni-Hoch. Beide Zahlen beschreiben denselben Trade, der sich in Zeitlupe auflöst. Anleger bewerteten im Frühjahr eine KI-Infrastruktur-Story, die immer größer wurde, und entschieden in den letzten drei Monaten, dass sie zu viel davon zu früh eingepreist hatten.
Der Aufstieg begann am 31. März, als Nvidia zustimmte, 2 Milliarden Dollar in Marvell zu investieren, und die beiden Unternehmen eine Zusammenarbeit bei Siliziumphotonik und NVLink-Fusion-Integration ankündigten.
Marvells Konferenzgespräch zum ersten Quartal am 27. Mai schürte das Feuer: Das Management erhöhte seine Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2027 auf 12 Milliarden Dollar (von 11,5 Milliarden Dollar) und für das Geschäftsjahr 2028 auf 16,5 Milliarden Dollar, wobei das Wachstum im Rechenzentrumsbereich auf 50 % prognostiziert wurde. Die Bestätigung am 6. Juni, dass Marvell in den S&P 500 aufgenommen wird, löste eine neue Kauflawine aus, und die Aktie stieg über 300 $, als sich die Story verstärkte.
Dann schloss Marvell am 29. Juli eine kommerzielle Vereinbarung mit Google für kundenspezifische Halbleiterprodukte ab, die am 19. August öffentlich durch einen Optionsschein für bis zu 58,97 Millionen Aktien zu einem Stückpreis von 206,58 $ bekannt gegeben wurde. Dieser Deal könnte bis zum Geschäftsjahr 2033 Umsätze von bis zu 120 Milliarden Dollar generieren und Google zu einem der größten Aktionäre von Marvell machen.
Dieser Deal hätte der Höhepunkt sein sollen. Stattdessen wurde er zum Auslöser für die Umkehr.
Marvells Konferenzgespräch zum zweiten Quartal am 27. August übertraf die Schätzungen und erhöhte die Prognosen erneut: den Umsatz für das Geschäftsjahr 2027 auf 12 Milliarden Dollar von 11,5 Milliarden Dollar, für das Geschäftsjahr 2028 auf 18 Milliarden Dollar von 16,5 Milliarden Dollar und das Wachstum im Rechenzentrumsbereich auf 60 % von 50 %. Jede Zahl, die Anleger im Mai gefeiert hatten, war im August größer ausgefallen.
Die Aktie fiel trotzdem, verlor nach Börsenschluss über 6 % und eröffnete am nächsten Morgen 8 % niedriger, weil CEO Matt Murphy den Analysten sagte, dass die Google-Umsätze, die Anleger für das nächste Jahr modelliert hatten, bereits in den aktuellen Zahlen enthalten seien: "Wir haben bereits Umsätze, die im Rahmen dieses Optionsscheins anfallen, in unseren aktuellen Zahlen berücksichtigt... die Programme vor uns, die sich entweder in der Ausführung befinden oder gerade erst mit der Produktion beginnen... werden im Geschäftsjahr '29 wesentlich stärker beitragen." Die Zahl, die den Multiplikator der Aktie einen Monat lang aufgebläht hatte, war also gar nicht zusätzlich, und die Lücke zwischen Schlagzeile und kurzfristigem Cashflow war es, was Anleger verkauften.
Marvells Forward-KGV erzählt eine stabilere Geschichte als der Kurschart. Das KGV auf Basis der normalisierten Gewinne der nächsten zwölf Monate (NTM) lag im Mai bei 43, vor der Veröffentlichung der Zahlen bei 41 und steht heute bei 41 – eine Bandbreite, die sich kaum bewegte, während die Aktie in beide Richtungen um 29 % schwankte. Diese Stabilität deutet darauf hin, dass sich ändernde Gewinnschätzungen die Rundreise antrieben, mehr als eine Neubewertung des Multiplikators.
Präsident und COO Chris Koopmans verkaufte am 1. September ebenfalls 10.000 Aktien zu je 203,27 $, nahe dem Tiefpunkt der Aktie seit Beginn der Rallye. Die Rundreise der Marvell-Aktie ist keine Geschichte über einen Bruch im Geschäft. Es ist eine Geschichte über einen Markt, der eine Auszahlung für das Geschäftsjahr 2029 in einen Aktienkurs für das Geschäftsjahr 2027 vorverlegt hat und nun darauf wartet, dass der Kalender aufholt.
Die Wall Street erhöht weiterhin das Kursziel für Marvell-Aktien, selbst während die Kurse fallen
Analysten, die Marvell-Aktien abdecken, bewerten sie derzeit mit 31 Kaufempfehlungen, 8 Outperform, 5 Halten und 1 Verkauf bei 41 Kurszielen (Stand: 4. September). Das durchschnittliche Ziel von 285 $ liegt 27 % über dem Schlusskurs der Aktie von 224 $.
Am 2. Mai schloss die Marvell-Aktie bei 165 $, bereits 29 % über dem damaligen durchschnittlichen Straßenziel von 128 $. Die Frühlingsrallye war dem, was Analysten modellieren wollten, davongelaufen. Die Abdeckung holte im Sommer stark auf: Das durchschnittliche Ziel sprang bis zum 1. August auf 257 $ und liegt jetzt bei 285 $, obwohl die Halteempfehlungen von 12 vor einem Jahr auf 5 heute fielen und die Kaufempfehlungen von 27 auf 31 stiegen.
Analysten verbrachten Monate damit, einer Aktie hinterherzulaufen, die erst über ihre Ziele hinauslief und sich dann wieder unter ihnen korrigierte. Die aktuelle Lücke von 27 % sieht wie ein normaler Puffer für Wachstumsaktien aus, verglichen mit den Extremen, die sowohl im Mai als auch im August zu sehen waren.
TIKRs Ziel von 761 $ sieht bei Marvell-Aktien noch Luft nach oben
Das Mid-Case-Bewertungsmodell von TIKR bewertet Marvell-Aktien bis Januar 2031 mit 761 $. Dies impliziert eine Gesamtrendite von 240 % gegenüber dem aktuellen Preis von 224 $ oder 32 % annualisiert über die nächsten 4,4 Jahre.
Diese annualisierte Rate liegt deutlich über dem, was Anleger typischerweise von einem etablierten Halbleiternamen erwarten – ein Renditeprofil, das davon ausgeht, dass Marvell seine Umsätze weiterhin im Tempo steigert, das das Management prognostiziert hat, und nicht im Tempo, in dem die Aktie seit Juni gehandelt wurde.
Der Fall des Modells beruht auf derselben kundenspezifischen Silizium-Backlog, die die Aktie um 186 % höher und dann um 29 % niedriger trieb. Die Annahmen von TIKR reichen bis 2031, während der Markt im August die nächsten zwei Quartale bewertete.
Marvell hat seine Umsatzprognosen für das Geschäftsjahr 2027 und 2028 in aufeinanderfolgenden Konferenzgesprächen erhöht, und die 27 %-Lücke der Wall Street zu ihrem eigenen durchschnittlichen Ziel deutet darauf hin, dass die professionelle Abdeckung diesen Pfad nicht aufgegeben hat, selbst während die Aktie nach einem Boden sucht.
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