Die wichtigsten Punkte für Energy Transfer-Aktien im September 2026
- Am 27. Juli erhöhte Energy Transfer seine Ausschüttung auf 0,34 $, die 19. Erhöhung in Folge.
- Dreizehn der 21 Analysten, die Energy Transfer-Aktien abdecken, stufen sie als Kauf ein, fünf weitere als Outperform, obwohl das durchschnittliche Kursziel von 25 $ nur ein Aufwärtspotenzial von 14 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 22 $ bietet.
- Mit einem eigenen Basisszenario bewertet TIKR Energy Transfer-Aktien bis 2030 mit 31 $, was einer Gesamtrendite von 44 % bzw. einer annualisierten Rendite von 9 % entspricht.
- Obwohl die Free-Cash-Flow-Marge in diesem Quartal voraussichtlich bei etwa 2 % ihren Tiefpunkt erreicht, stuft TIKRs Modell Energy Transfer-Aktien dennoch als unterbewertet und nicht als gefährdet ein.
Energy Transfer-Aktien steigen, da Q2-Übererfüllung die EBITDA-Prognose für das Gesamtjahr auf 19,1 Mrd. $ erhöht
Energy Transfer (ET) meldete für das zweite Quartal 2026 ein bereinigtes EPS von 0,59 $, eine so deutliche Übererfüllung, dass das Management auf der Ergebnispräsentation am 4. August die Prognose für das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr auf einen Bereich von 18,8 Mrd. $ bis 19,1 Mrd. $ anhob – am Mittelpunkt etwa 500 Mio. $ höher als der Bereich, der nur ein Quartal zuvor angegeben worden war.
Diese Anhebung basierte auf einem Quartalsergebnis für das bereinigte EBITDA von 5,1 Mrd. $, ein Plus von 31 % gegenüber 3,9 Mrd. $ im Vorjahr. Der ausschüttungsfähige Cashflow für die Partner stieg auf 2,6 Mrd. $ von 2,0 Mrd. $, getrieben durch Rekordvolumina bei der Erfassung im Permian-Becken und Rekordexporte von NGLs über die Terminals in Nederland und Marcus Hook.
Der Free Cash Flow erzählte eine ruhigere Geschichte. Er erreichte im Quartal 1,49 Mrd. $, ein Plus von 34,8 % gegenüber dem Vorjahr bei einer Marge von 4,3 %. TIKRs eigene Schätzungen zeigen jedoch, dass diese Zahl in diesem Quartal auf nur 0,50 Mrd. $, eine Marge von 2 %, sinken wird, da Energy Transfer ein Wachstumskapitalprogramm für 2026 in Höhe von 5,6 Mrd. $ bis 5,9 Mrd. $ finanziert.
Auf die Frage, warum diese Ausgaben nicht zurückgehen werden, sagte Group Chief Financial Officer Dylan Bramhall den Analysten im Call: "Wir senken keineswegs unsere Renditeschwelle. Tatsächlich glaube ich, wenn wir uns diese Projekte ansehen, steigt unsere Renditeschwelle wahrscheinlich sogar, weil die Möglichkeiten einfach so groß sind." Das Unternehmen untermauerte diese Ausgaben am 6. Juli durch die Platzierung von 1,75 Mrd. $ an nachrangigen Wandelanleihen mit Fälligkeit 2057.
Diese gleiche Kapitaldisziplin wirkt in beide Richtungen. Drei Wochen vor der Veröffentlichung, am 27. Juli, erhöhte Energy Transfer seine vierteljährliche Ausschüttung zum 19. Mal in Folge auf 0,34 $ pro Stammaktie. Der Zeitpunkt fällt mit zwei Projekten zusammen, die sich dem Abschluss nähern: der Hugh-Brinson-Gaspipeline, die planmäßig ihre volle Phase-1-Kapazität von 1,5 Mrd. Kubikfuß pro Tag erreichen soll, wobei die vertraglich gebundenen Volumen ab dem 1. Januar 2027 schrittweise aufgenommen werden, und der Mustang-Draw-II-Verarbeitungsanlage, die im vierten Quartal dieses Jahres in Betrieb gehen soll.
Beide Projekte sind Teil einer Wachstumspipeline, von der das Management sagt, dass sie das organische Kapital bis 2029 bei etwa 5 Mrd. $ pro Jahr halten wird, finanziert durch die Nachfrage nach Erdgas von Rechenzentren und Kraftwerken, die Energy Transfer "behind the meter" bedient und dabei Netzanschlusswarteschlangen komplett umgeht.
Die Wall Street erhöht weiterhin ihr Kursziel für Energy Transfer-Aktien
Die Wall Street stuft Energy Transfer-Aktien mit einem Konsens-Kaufempfehlung ein: 13 Analysten empfehlen Kauf, fünf Outperform, zwei Hold, einer gibt keine formale Bewertung ab, und es gibt keine Verkaufs- oder Underperform-Empfehlungen in der von TIKR verfolgten Gruppe.
Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 24,5 $, gegenüber 21,6 $ Ende 2025, und impliziert ein Aufwärtspotenzial von etwa 14 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 21,5 $. Parallel zu diesem Anstieg hat sich auch die Abdeckung von 18 Analysten vor einem Jahr auf 21 heute erhöht. Der Durchschnittswert folgte den Prognoseerhöhungen, die Energy Transfer im ersten Halbjahr 2026 bekannt gab, auch wenn der Aktienkurs im gleichen Zeitraum weniger stark zulegte.
Die Wall Street erwartet, dass die Free-Cash-Flow-Marge von Energy Transfer-Aktien bei 2 % ihren Tiefpunkt erreicht
Der Free Cash Flow von Energy Transfer-Aktien erreichte im zweiten Quartal 2026 1,49 Mrd. $, ein Plus von 34,8 % gegenüber dem Vorjahr bei einer Marge von 4,3 %.
TIKRs Schätzungen gehen davon aus, dass diese Zahl in diesem Quartal auf 0,50 Mrd. $ sinkt, ein Minus von 61 % gegenüber dem Vorjahr bei einer Marge von 2 %, bevor sie im nächsten Quartal auf 0,82 Mrd. $ und eine Marge von 3 % zurückkehrt.
Ab dort stabilisieren sich die Schätzungen für den Free Cash Flow von Energy Transfer-Aktien zwischen 1,05 Mrd. $ und 1,12 Mrd. $ pro Quartal bis zum dritten Quartal 2027. Die Margen halten sich in diesem gesamten Zeitraum bei etwa 3 %, deutlich unter dem Bereich von 4,3 % bis 6,4 %, den das Unternehmen im Jahr vor dem Einbruch verzeichnete.
Die Schwelle, die die These bestätigt oder widerlegt, ist der 1. Januar 2027, wenn die vertraglich gebundenen Volumen von Hugh Brinson beginnen und der Free Cash Flow aus dieser 3%-Bande ausbrechen muss.
TIKR bewertet Energy Transfer-Aktien mit 31 $ und rechnet einen vertraglich gesicherten Anstieg ab 2027 ein
TIKRs Basisszenario bewertet Energy Transfer-Aktien bis Ende 2030 mit 31 $, was einer Gesamtrendite von 44 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 22 $ bzw. einer annualisierten Rendite von 9 % über 4,3 Jahre entspricht.
Diese annualisierte Rate von 9 % würde übertreffen, was viele Midstream-Unternehmen heute liefern, wo das Ausschüttungswachstum allein normalerweise den größten Teil der Gesamtrendite erklärt, die Anleger vom Sektor erwarten.
Das Ziel ist erreichbar, weil der Tiefpunkt beim Free Cash Flow eine Finanzierungsentscheidung und kein Defizit ist, mit 5,6 Mrd. $ bis 5,9 Mrd. $ in vertraglich gesicherte Projekte wie Hugh Brinson und Mustang Draw II. Dies sind dieselben Projekte, die hinter der 19. Ausschüttungserhöhung in Folge im Juli stehen, und CFO Dylan Bramhall sagte den Analysten, dass die Ausgaben die Renditeschwelle von Energy Transfer nicht abschwächen werden.
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