Die wichtigsten Erkenntnisse zur CoStar Group-Aktie (Stand September 2026)
- Jahresverlauf im Minus: Die CoStar Group-Aktie ist seit Januar um 53 % gefallen, von 67 $ auf 31 $.
- Kapitulation der Analystenziele: Analysten haben den durchschnittlichen Kursziel für die CoStar Group-Aktie zwischen Juni und September von 48 $ auf 37 $ gesenkt, eine Reduzierung um 21 %, die erst erfolgte, nachdem die Aktie bereits ihren Tiefpunkt erreicht hatte.
- Gespaltene Bewertungen: Wall Street bewertet die CoStar Group-Aktie derzeit mit 8 Kaufempfehlungen, 4 Outperform-Empfehlungen, 8 Halteempfehlungen und 1 Verkaufsempfehlung. Das durchschnittliche Kursziel von 37 $ liegt 21 % über dem Schlusskurs von 31 $.
- Modell-Upside: Das Basisszenario des TIKR-Modells bewertet die CoStar Group-Aktie bis Dezember 2030 mit 57 $, was eine Gesamtrendite von 86 % bzw. eine annualisierte Rendite von 15 % impliziert.
Warum die CoStar Group-Aktie 2026 mehr als die Hälfte ihres Wertes verloren hat
Die CoStar Group (CSGP)-Aktie ist seit Jahresbeginn um 53 % gefallen, von einem Schlusskurs von 67 $ am 31. Dezember auf 31 $ am 4. September. Der Rückgang erfolgte nicht in einem Schritt. Er baute sich in Etappen auf, die jeweils mit demselben Konflikt verbunden waren: wie viel Gewinn CoStar opfern sollte, um das Wachstum von Homes.com aufrechtzuerhalten.
Die erste Etappe traf am 25. Februar ein, als der Quartalsbericht von CoStar Group für das vierte Quartal eine Prognose für das erste Quartal enthielt, die Anleger nicht eingepreist hatten: ein bereinigtes EBITDA von 95 Mio. $ bis 115 Mio. $, deutlich unter dem, was die bisherige Kostenbasis implizierte. Die Aktie fiel an diesem Tag und fiel weiter, schloss das erste Quartal bei 40 $, ein Minus von 40 % in drei Monaten. Die Margebelastung durch die Marketingausgaben von Homes.com und das neu integrierte Domain-Geschäft in Australien war die genannte Ursache, und sie trat das ganze Jahr über wieder auf.
Wettbewerbsgerüchte hielten den Druck aufrecht. Als Google sein Tool für lokale Dienstleistungsanzeigen zur Immobiliensuche landesweit ausweitete am 11. Juni, fiel die CoStar Group-Aktie um weitere 4 %, aus Angst, dass eine dominante Suchmaschine, die direkt um den Traffic von Hauskäufern konkurriert, das Lead-Generierungsmodell von Homes.com untergraben könnte, bevor es überhaupt profitabel wird. Die Aktie erreichte Ende Juni bei etwa 28 $ ihren Tiefpunkt.
Dann kam die Wende. Im Anruf zum zweiten Quartal am 28. Juli senkte CoStar Group seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf 3,715 Mrd. $ bis 3,755 Mrd. $, nachdem die Nettoneubuchungen um 26 % im Jahresvergleich gefallen waren, was größtenteils auf eine gezielte Kürzung des Homes.com-Vertriebsteams um 21 % zurückzuführen war.
CFO Christian Lown verteidigte auf demselben Anruf den Tausch: "Aufgrund unseres strengen Fokus auf Ausgabenmanagement bestätigen wir die bereinigte EBITDA-Prognose, die wir im letzten Quartal vorgelegt haben, die ein bereinigtes EBITDA im Bereich von 780 Mio. $ bis 820 Mio. $ vorsieht. Dies ist eine Erhöhung um 30 Mio. $ im Mittelpunkt gegenüber unserer 2026-Prognose, die wir in unserem Ergebnisgespräch im Februar gegeben haben." Das Wachstum verlangsamte sich. Die Gewinnprognose wurde trotzdem erhöht.
Das ist die Spannung, die dem 53%igen Rückgang der CoStar Group-Aktie zugrunde liegt: ein Markt, der zuerst verkaufte und immer noch entscheidet, ob ein kleineres, höher margenstarkes Homes.com mehr wert ist als das schnell wachsende, das es ersetzte.
Die Zillow-Kartellrechtsvereinbarung fügt dem Mietkampf von CoStar eine neue Komplikation hinzu
Das Mietgeschäft von CoStar Group kämpft an zwei Fronten, und die zweite Front änderte sich am 24. August, als Zillow eine Einigung mit der FTC und fünf Bundesstaaten über die 100 Mio. $ erzielte, die es Redfin zahlte, um aus der Werbung für Mietwohnungen auszusteigen. Die Vereinbarung verpflichtet Redfin, sein Werbegeschäft für Mietwohnungen innerhalb von sechs Monaten wiederaufzubauen, was einen Markt wiedereröffnet, den CoStar Group bereits als durch starke Rabattierung unter Druck stehend beschrieben hat.
Im Juli-Anruf verwies CEO Andy Florance auf dieselbe Dynamik und sagte den Analysten, CoStar Group "hält unsere Preisintegrität aufrecht" gegenüber "einem Wettbewerber, der versucht, Marktanteile mit Preisen, mit wirklich niedrigen Preisen zu kaufen." Ein wiederaufgebauter Redfin-Mietarm bedeutet, dass die Apartments.com-Seite der CoStar Group-Aktienthese nun drei statt zwei Konkurrenten gegenübersteht, nicht weniger.
Die Analystenziele für die CoStar Group-Aktie holen den Verkauf endlich ein
Wall Street bewertet die CoStar Group-Aktie derzeit mit 8 Kaufempfehlungen, 4 Outperform-Empfehlungen, 8 Halteempfehlungen und 1 Verkaufsempfehlung, verteilt auf 20 Analysten, die Kursziele veröffentlichen, gegenüber 16 vor einem Jahr. Das durchschnittliche Ziel liegt bei 37 $, 21 % über dem Schlusskurs von 31 $ am 4. September.
Diese Lücke war früher viel größer. Analysten kürzten ihr durchschnittliches Ziel in der ersten Jahreshälfte langsamer als die Aktie fiel: Das Ziel sank von 92 $ auf 65 $, während der Preis im ersten Quartal von 67 $ auf 40 $ fiel, was die implizierte Upside von 37 % auf 61 % erhöhte. Bis zum 30. Juni, als die Aktie bei 28 $ stand, lag das durchschnittliche Ziel immer noch bei 48 $ und bewertete eine Upside von 68 %, die größte Lücke des Jahres. Dann, zwischen Juni und September, kürzten Analysten das durchschnittliche Ziel um 21 %, von 48 $ auf 37 $, obwohl sich die Aktie um 9 % von ihrem Tief erholt hatte. Die Street hat den Boden nicht vorhergesagt. Sie holte ihn nachträglich ein.
Die Verschiebung der Bewertungen entspricht der Zielbewegung. Die Kaufempfehlungen für die CoStar Group-Aktie erreichten im Juni-Quartal mit 12 ihren Höchststand, als die Aktie im Verhältnis zum alten Ziel am günstigsten gehandelt wurde, und sind seitdem auf 8 gefallen. Halteempfehlungen verdoppelten sich im gleichen Zeitraum von 4 auf 8, während sich die eine Verkaufsempfehlung das ganze Jahr über nicht bewegt hat. Die Berichterstattung selbst dehnt sich weiter aus, von 16 Analysten vor einem Jahr auf jetzt 20, selbst während sich die Zielrechnung nach unten korrigiert.
TIKR bewertet die CoStar Group-Aktie mit 57 $ und rechnet mit einer Erholung um 86 %
Das Basisszenario des TIKR-Modells bewertet die CoStar Group-Aktie bis Dezember 2030 mit 57 $, was eine Gesamtrendite von 86 % gegenüber dem aktuellen Preis von 31 $ oder eine annualisierte Rendite von 15 % über 4,3 Jahre impliziert.
Dieses Renditeprofil platziert die CoStar Group-Aktie unter den aggressiveren Re-Rating-Wetten im Sektor, eine Funktion davon, wie weit der Preis gefallen ist, und nicht einer reicheren Gewinnaussicht.
Das NTM EV/EBITDA-KGV der CoStar Group-Aktie ist von 67,7x am 30. Juni 2025 auf jetzt 13,2x gefallen, fast an seinem Fünfjahrestief von 12,5x und deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 61,9x. Das ist die harte Zahl hinter der Behauptung der "aggressiven Re-Rating": Die Aktie wird nahe dem günstigsten KGV gehandelt, das sie in fünf Jahren getragen hat, genau die Kompression, die das TIKR-Modell umkehren muss, damit die CoStar Group-Aktie bis 2030 57 $ erreicht.
Das Argument für die Erreichung von 57 $ beruht auf demselben Tausch, den das Management im Juli vollzogen hat: einer EBITDA-Prognose, die stieg, selbst als die Umsatzprognose fiel, zusammen mit einer Street, deren eigene Zielkürzung diesen Sommer zeigt, dass sie der Margenentwicklung des Unternehmens hinterherhinkte, nicht voraus war. Der 53%ige Rückgang der CoStar Group-Aktie hat eine Wachstumsgeschichte eingepreist, die bricht. Das Modell setzt darauf, dass ein kleineres, höher margenstarkes Homes.com sie ersetzt.
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