Wichtige Kennzahlen für Rocket Lab Aktien
- Kursentwicklung Rocket Lab Aktie seit Jahresbeginn: -15%
- $RKLB Aktienkurs zum 4. September: $64
- 52-Wochen-Hoch: $151
- $RKLB Kursziel: $111
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Was ist passiert?
Rocket Lab (RKLB) hat sich in den letzten zwei Jahren eine der größten Fangemeinden in der Raumfahrtindustrie aufgebaut. Anleger strömten zu, als das Unternehmen Verteidigungsaufträge gewann, Raketen in Rekordtempo startete und sich langsam zu einem echten Konkurrenten für SpaceX entwickelte.
Dann setzte eine deutliche Korrektur ein. Aktien, die einst bei fast $151 gehandelt wurden, sind auf den Bereich von $60 bis $64 gefallen, ein Rückgang von etwa 57%. Das ist ein steiler Fall für ein Unternehmen, das gerade sein bisher bestes Quartal verzeichnete.
Was ist also los? Das Geschäft bricht nicht zusammen. Tatsächlich hat Rocket Lab gerade Rekordumsätze gemeldet. Der Verkaufsdruck ist vielmehr eine Geschichte von himmelhohen Erwartungen, die auf die Realität treffen, gepaart mit einigen echten Fragen, die Anleger beantwortet haben wollen, bevor sie wieder zuschlagen.
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Die Debatten um das Kursziel für Rocket Lab-Aktien heizen sich auf
Auf ihrem Höhepunkt wurde Rocket Lab mit mehr als dem 50-fachen des erwarteten Umsatzes gehandelt. Das ist ein enormer Aufschlag, selbst für ein schnell wachsendes Luft- und Raumfahrtunternehmen. Es setzte eine nahezu perfekte Ausführung in allen Geschäftsbereichen über Jahre voraus.
Sobald die allgemeine Risikobereitschaft für spekulative Raumfahrtaktien nachließ, konnte dieser Aufschlag nicht gehalten werden. Die Aktie korrigierte scharf, obwohl das Umsatzwachstum weiterhin über 60 % im Jahresvergleich lag.
Analysten, die ein Kursziel für die RKLB-Aktie erstellen, müssen dieses Wachstum nun gegen ein Unternehmen abwägen, das weiterhin Geld verbrennt, während es seine Rakete der nächsten Generation entwickelt.
Hier ist ein kurzer Überblick, wie sich die Stimmung verschoben hat:
- Auftragsbestand: stieg von etwa 1 Milliarde Dollar auf über 2,3 Milliarden Dollar, ein Zeichen dafür, dass das zugrundeliegende Geschäft weiter an Stärke gewinnt
- Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV): etwa das 50-fache auf dem Höhepunkt gegenüber etwa dem 35- bis 38-fachen heute
- Zeitplan für die Neutron-Rakete: einst wurde ein reibungsloser Start 2025 oder 2026 erwartet, jetzt verengt er sich auf Ende 2026 oder verschiebt sich auf 2027
- Kapitalstruktur: Verwässerung durch Aktienverkäufe und Übernahmen hat zugenommen
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Verzögerungen bei der Neutron-Rakete belasten die Rocket Lab-Aktie
Ein großer Teil des langfristigen Werts von Rocket Lab hängt an der Neutron, der mittelschweren Rakete, die gebaut wurde, um direkt mit SpaceXs Falcon 9 zu konkurrieren.
Bodentestprobleme, darunter ein Bruch eines Tanks der ersten Stufe, haben den geplanten Starttermin auf Ende 2026 verschoben.
Gründer und CEO Peter Beck war während der Ergebnispräsentation des Unternehmens für das zweite Quartal am 10. August 2026 offen darüber, wo das eigentliche Risiko liegt.
Auf die Frage, welche Meilensteine das höchste Risiko bergen, bevor Neutron die Startrampe erreicht, sagte er, die Stufentests seien immer der Moment, der "das Adrenalin in die Höhe treibt, weil man voll betankte Fahrzeuge auf der Rampe hat" und die Triebwerke zum ersten Mal gezündet werden.
Diese Art von Ehrlichkeit der Führung ist wichtig, erklärt aber auch, warum der Markt die Aktie weiterhin abwertet, bis Neutron tatsächlich fliegt. Verzögerungen bei Trägerraketen werden tendenziell hart bestraft, und Rocket Lab hat seinen Zeitplan bereits einmal verschoben.
Der Bau der Neutron ist nicht billig. Zwischen der Triebwerksproduktion für das Archimedes-Triebwerk, der Testinfrastruktur und neuen Startrampen benötigte Rocket Lab viel Geld.
Das Unternehmen stützte sich auf ein "At-the-Market"-Aktienemissionsprogramm, das in der ersten Jahreshälfte mehr als 1 Milliarde Dollar einbrachte, bevor es eingestellt wurde.
Diese Art der Kapitalbeschaffung hält die Bilanz stark, verwässert aber auch die bestehenden Aktionäre. Darüber hinaus war Rocket Lab auf einem Übernahmefeldzug und schloss Deals für Motiv Space Systems und Mynaric ab, während auch Pläne zur Übernahme von Iridium Communications angekündigt wurden.
Integrationskosten und Abschreibungen aus diesen Deals haben die GAAP-Rentabilität belastet, obwohl das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) deutlich über den Prognosen lag.
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Wachstum des Auftragsbestands hält die Bullen der RKLB-Aktie hoffnungsvoll
Nichts davon bedeutet, dass das Geschäft kämpft.
Rocket Lab meldete laut der Gewinnmitteilung des Unternehmens einen Umsatz von 234 Millionen Dollar im zweiten Quartal, ein Plus von 62 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Der Auftragsbestand belief sich zum Quartalsende auf 2,36 Milliarden Dollar, und das Unternehmen unterzeichnete in den Wochen nach Quartalsende neue Verträge für Starts und Raumfahrtsysteme im Wert von über 1 Milliarde Dollar.
Der Umsatz mit Raumfahrtsystemen allein wuchs fast 39 % gegenüber dem Vorquartal, und die Verträge des Unternehmens mit der Space Force, darunter eine 86-Millionen-Dollar-VICTUS-HAZE-Mission, zeigen, dass das Pentagon Rocket Lab taktisch reaktionsschnelle Missionen anvertraut, die nur wenige Konkurrenten durchführen können.
Der Kursrückgang der Aktie sieht weniger wie ein Warnsignal für das Geschäft aus und mehr wie der Markt, der herausfindet, was ein fairer Preis für ein Unternehmen ist, das sein riskantestes und wichtigstes Produkt noch unter Beweis stellen muss.
Anleger, die in den kommenden Monaten Kurszielaktualisierungen für die RKLB-Aktie verfolgen, werden sich wahrscheinlich vor allem an einer Sache orientieren: ob Neutron tatsächlich die Umlaufbahn erreicht, bevor sich das Zeitfenster für 2026 schließt.
Derzeit jedoch blicken Anleger in SpaceX-Aktien auf ein Unternehmen, das in einem Maßstab operiert, dem kein Rivale, einschließlich Isar, derzeit auch nur nahekommt.
Die eigentliche Frage für die Zukunft ist, ob Europas neuester Herausforderer politische Unterstützung und frühen technischen Erfolg in eine Startfrequenz umwandeln kann, die beginnt, den dominanten Marktanteil von SpaceX anzugreifen.
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