Wichtige Kennzahlen zur TXN-Aktie
- 52-Wochen-Spanne: 152,73 $ – 331,51 $
- Aktueller Kurs: 301,12 $
- Durchschnittliches Kursziel der Analysten: ~292 $
- TIKR-Kursziel (Mittelwert): ~800 $
- TIKR-annualisierte IRR (Mittelwert): ~12 % pro Jahr
- Umsatz Q1 2026: 4,83 Mrd. $ (plus 19 % gegenüber dem Vorjahr)
- Gewinn je Aktie im 1. Quartal 2026: 1,68 $ (plus 31 % gegenüber dem Vorjahr)
- Bruttomarge im 1. Quartal 2026: 58 %
- Freier Cashflow der letzten 12 Monate: 4,4 Mrd. $
- Umsatzprognose für das 2. Quartal 2026: 5,0 Mrd. $ – 5,4 Mrd. $
Analysieren Sie Ihre Lieblingsaktien wie Texas Instruments Incorporated mit TIKR (kostenlos) >>>
Industrie +30 %, Rechenzentren +90 %: Die Erholung ist breit angelegt
Texas Instruments (TXN) stellt analoge und eingebettete Prozessorchips her – die unscheinbaren, aber unverzichtbaren Halbleiter, die in Fabrikanlagen, Autos, Stromnetzen und zunehmend auch in Rechenzentren zum Einsatz kommen. Das Unternehmen verbrachte die Jahre 2023 und 2024 damit, die Kosten einer massiven Produktionserweiterung zu absorbieren, während sich seine Endmärkte in einer zyklischen Abschwungphase befanden. Die Anleger zeigten sich geduldig, und im ersten Quartal 2026 begann sich diese Geduld auszuzahlen.
Der Umsatz belief sich auf 4,83 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 19 % gegenüber dem Vorjahr und 9 % gegenüber dem Vorquartal entspricht und damit die obere Grenze der Prognose übertraf. Der Umsatz im Industriebereich wuchs in allen Sektoren und Regionen um mehr als 30 % gegenüber dem Vorjahr. Der Umsatz im Bereich Rechenzentren stieg um rund 90 %. CEO Haviv Ilan beschrieb es als das erste Quartal, in dem der breite Industriemarkt – von TI als „the tail“ bezeichnet – nach einem langen Winterschlaf wieder zu erwachen begann.
Die Prognose für das zweite Quartal sah einen Umsatz von 5,0 bis 5,4 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn je Aktie von 1,77 bis 2,05 US-Dollarvor, was deutlich über der damaligen Konsensschätzung von 1,58 US-Dollar lag. Diese Anhebung signalisierte den Anlegern, dass sich die Erholung festigt und nicht abflacht.
Wert Texas Instruments Incorporated sofort (Kostenlos mit TIKR) >>>
Das Free-Cashflow-Diagramm zeigt genau, was die 300-mm-Wette gekostet hat
Der freie Cashflow vermittelt das klarste Bild der TXN-Entwicklung in den letzten vier Jahren. Er erreichte 2021 mit 6,3 Milliarden US-Dollar seinen Höchststand und fiel dann 2023 stark auf 1,3 Milliarden US-Dollar, als die Investitionsausgaben zur Finanzierung des Ausbaus der 300-mm-Wafer-Produktionsanlagen stark anstiegen.
Diese Fabriken produzieren Chips zu deutlich geringeren Stückkosten als ältere 150-mm- und 200-mm-Fabriken, was TI einen strukturellen Kostenvorteil verschafft, der sich mit steigender Auslastung im Laufe der Zeit verstärkt.
Der Aufschwung ist bereits im Gange, und der jährliche FCF erholte sich im Jahr 2025 auf 2,6 Milliarden US-Dollar; auf Basis der letzten 12 Monate bis zum 1. Quartal 2026 erreichte er 4,4 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 154 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Auch die Investitionsausgaben gehen zurück und sinken von 1,1 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2025 auf 676 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2026, da die intensivste Bauphase ausläuft. Der Tiefpunkt in diesem Diagramm war keine Verschlechterung der Geschäftslage, sondern eine Unternehmensinvestition.
Sehen Sie sich die Wachstumsprognosen und Kursziele der Analysten für Texas Instruments Incorporated an (kostenlos) >>>
Was der Wendepunkt beim Gewinn pro Aktie über die Zukunft von TXN aussagt
Der Gewinn pro Aktie erreichte im vierten Quartal 2025 mit 1,31 US-Dollar seinen Tiefpunkt und stieg im ersten Quartal 2026 auf 1,71 US-Dollar, wobei der Konsens von einem stetigen Anstieg auf 2,37 US-Dollar bis Anfang 2027 ausgeht. Die Form dieser Kurve ist ebenso wichtig wie die Zahlen selbst: Es handelt sich um eine klare, breit angelegte Erholung und nicht um einen einmaligen Quartalsanstieg, der von einem einzigen Endmarkt getrieben wird.
Das Analogsegment, das den Großteil des Umsatzes von TI erwirtschaftet, erzielte im ersten Quartal einen Betriebsgewinn von 1,6 Mrd. US-Dollar bei einer Marge von 42 %. Der Bereich Embedded Processing steigerte seinen Betriebsgewinn auf 122 Mio. US-Dollar, was einem Anstieg von mehr als 200 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Beide Segmente erholen sich gleichzeitig, was der Kurve des erwarteten Gewinns je Aktie ihre Beständigkeit verleiht. Die Übernahme von Silicon Labs, ein 7,5-Milliarden-Dollar-Deal, der vollständig in bar bezahlt wird und voraussichtlich in der ersten Hälfte des Jahres 2027 abgeschlossen wird, erweitert den Bereich Embedded Processing, was die Schätzungen nach Abschluss der Transaktion nach oben treiben könnte.
Was das Bewertungsmodell über eine Aktie aussagt, die in diesem Jahr bereits um 70 % gestiegen ist
Das TIKR-Modell geht im mittleren Szenario von einem Kursziel von rund 800 US-Dollar aus, was einer Gesamtrendite von etwa 165 % über die nächsten 4,5 Jahre oder etwa 12 % jährlich entspricht.
Das High-Case-Szenario erreicht rund 1.000 US-Dollar, was etwa 15 % pro Jahr entspricht. Die Bandbreite der Szenarien tendiert deutlich nach oben und wird fast ausschließlich durch Gewinnwachstum statt durch eine Expansion der Bewertungskennzahlen getrieben; das Modell geht davon aus, dass das KGV in etwa unverändert bleibt, während sich der Gewinn pro Aktie bis 2030 jährlich um rund 15 % erhöht.
Bei einem aktuellen NTM-KGV von rund 37 ist TXN im absoluten Sinne nicht günstig. Das optimistische Szenario basiert auf der Annahme, dass die Ertragskraft des Unternehmens während des Abschwungs systematisch unterschätzt wurde, da die Auslastung der 300-mm-Fertigung steigt und sich der freie Cashflow in Richtung früherer Höchststände erholt.
Das Bären-Szenario ist einfacher: Die Aktie hat seit Jahresbeginn bereits 70 % zugelegt, und eine Abschwächung der industriellen Nachfrage oder eine Verzögerung bei der Integration von Silicon Labs könnte sowohl den Gewinn als auch das Kurs-Gewinn-Verhältnis unter Druck setzen.
Worauf die Bullen setzen
- Der 300-mm-Vorteil verstärkt sich mit steigender Auslastung. Eine höhere Anlagenauslastung bedeutet niedrigere Kosten pro Chip, was die Margen erweitert, ohne dass Umsatzwachstum die Hauptlast tragen muss
- Die Erholung im Industriesektor ist breit angelegt und setzt früh ein. Der CEO von TI stellte fest, dass der breite Markt gerade erst zu erwachen beginnt, was darauf hindeutet, dass das Wachstum von 30 % im Vergleich zum Vorjahresquartal im ersten Quartal eher ein Ausgangspunkt als ein Höhepunkt ist
- Rechenzentren sind ein neuer Wachstumsmotor. Der Umsatzsprung von 90 % im Vergleich zum Vorjahr im Bereich Rechenzentren spiegelt eine echte, langfristige Nachfrage nach analogen Power-Management-Chips in der KI-Infrastruktur wider
Was die Pessimisten beobachten
- Die Umsätze im Automobilbereich stagnieren. Eine flache sequenzielle Entwicklung bei rückläufigen Zahlen in China ist ein echtes Problem für ein Segment, das eigentlich ein langfristiger Wachstumsmotor sein sollte
- Die Aktie hat bereits viel eingepreist. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 37 handelt TXN deutlich über seinem historischen Durchschnitt, was nur wenig Spielraum für operative Rückschläge lässt
- Risiko der Integration von Silicon Labs. Eine Übernahme im Wert von 7,5 Milliarden US-Dollar erhöht die Komplexität und den Verschuldungsgrad zu einem Zeitpunkt, an dem das Unternehmen gerade erst eine Phase hoher Investitionsausgaben hinter sich lässt
Bewerten Sie Texas Instruments Incorporated in weniger als 60 Sekunden mit TIKR (kostenlos) >>>
Sollten Sie in Texas Instruments investieren?
Texas Instruments ist eines der wenigen Halbleiterunternehmen, das sich eher durch die Langlebigkeit seiner Fertigung als durch Designzyklen von der Konkurrenz abhebt.
Der Ausbau auf 300 mm war schmerzhaft, und der Markt bestrafte die Aktie dafür. Das Argument lautet nun, dass die Bestrafung vorbei ist und sich die Auszahlung einstellt, da sich der freie Cashflow erholt, das Ergebnis je Aktie einen Wendepunkt erreicht und zwei wichtige Endmärkte schneller wachsen als erwartet.
Das TIKR-Modell mit einem mittleren Szenario von rund 12 % jährlich ist eine angemessene Rendite für ein Unternehmen dieser Qualität, sofern die industrielle Erholung anhält. Das Risiko besteht darin, dass 70 % dieser Rendite aus dem Gewinnwachstum der nächsten vier Jahre stammen müssen, was eine günstige Konjunkturentwicklung voraussetzt.
Nutzen Sie TIKR für Ihre eigene Recherche. Sie können Ihr eigenes Bewertungsmodell für TXN erstellen oder jede andere Aktie auf Ihrem Radar analysieren. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Tools, die Sie brauchen, um selbst zu entscheiden.
Auf der Suche nach neuen Chancen?
- Sehen Sie sich an, welche Aktien Milliardärsinvestoren kaufen, damit Sie dem „Smart Money“ folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in nur 5 Minuten mit der benutzerfreundlichen All-in-One-Plattform von TIKR.
- Je mehr Steine Sie umdrehen … desto mehr Chancen werden Sie entdecken. Durchsuchen Sie mit TIKR über 100.000 globale Aktien, die Portfolios der weltweit führenden Investoren und vieles mehr.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch als Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien dienen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse enthält möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Neuigkeiten. TIKR hält keine Positionen in den genannten Aktien. Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit und viel Erfolg beim Investieren!
