RTX verfügt über einen Auftragsbestand von 289 Milliarden US-Dollar und hat gerade seine Prognose erhöht. Warum ist die Aktie dennoch 15 % unter ihrem Höchststand?

Wichtige Kennzahlen für die RTX Corporation

• 52-Wochen-Spanne: $155.64 bis $226.88
• Kursziel der Analysten: $234.41
• Marktkapitalisierung: $259B
• Bruttomarge (LTM): 20,3%
• EBIT-Marge (LTM): 12,3%
• Umsatz-CAGR (vorwärts, 2 Jahre): ~8%
• EPS-CAGR (vorwärts, 2 Jahre): ~12%
• Dividendenrendite: 1,5%

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Ein Rekordquartal, das der Markt schnell vergaß

Die RTX Corporation (RTX) betreibt drei Geschäftsbereiche, die zusammen einen Großteil dessen abdecken, was moderne Streitkräfte ausrüstet und Verkehrsflugzeuge fliegen lässt.

Raytheon stellt Raketen, Munition und Radarsysteme her. Pratt & Whitney entwickelt und produziert Flugzeugtriebwerke, darunter das GTF-Triebwerk, das einen großen Teil der schmalrumpfigen Verkehrsflotte antreibt.

Collins Aerospace kümmert sich um Avionik, Kabinensysteme und die unzähligen Komponenten, die sowohl in Militär- als auch in Verkehrsflugzeuge eingebaut werden. Es handelt sich um eine echte diversifizierte Industrieplattform, und im Q2 2026 lieferte sie Ergebnisse ab, die in allen Bereichen schwer zu kritisieren waren.

Der Umsatz belief sich auf $24,7B, ein organisches Wachstum von 16% und fast 8% über den von Analysten prognostizierten Werten. Das bereinigte EPS von $1,89 übertraf den Konsens von $1,66 um 14%.

Der Free Cash Flow erreichte im Quartal allein $2,9B. Das Management erhöhte die Prognose für den bereinigten Jahresumsatz auf $95B bis $96B, das EPS auf $7,10 bis $7,25 und den FCF auf $8,5B bis $8,75B.

Der Auftragsbestand erreichte einen Rekordwert von $289B, ein Plus von 22% gegenüber dem Vorjahr, wobei Raytheon ein Book-to-Bill-Verhältnis von 2,4 verzeichnete, was bedeutet, dass für jeden ausgelieferten Dollar $2,40 an neuen Aufträgen gebucht wurden. Die Aktie sprang am Tag der Ergebnisveröffentlichung um 7,3%.

Die Drawdown-Chart zeigt, was als nächstes passierte. Das Q2-Ergebnis trieb RTX auf $227, wodurch der Drawdown vom Frühjahr vollständig aufgeholt wurde und Ende Juli/Anfang August kurzzeitig nahe Null erreichte.

Dann trafen zwei Dinge gleichzeitig ein: Das Management wies auf geschätzte $850M an Zollbelastungen für das Jahr hin, und Anzeichen für einen möglichen Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran begannen, den geopolitischen Aufschlag zu reduzieren, der Verteidigungsaktien allgemein gestützt hatte.

RTX befindet sich nun in einem Drawdown von 14,77% gegenüber dem Jahreshoch und hat damit fast vollständig das zurückgegeben, was das Q2-Ergebnis gebracht hatte. Für eine Aktie mit einem Beta von 0,29 ist eine solche Bewegung in beide Richtungen nicht alltäglich.

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