Wichtige Kennzahlen für die Aktie von NuScale Power
- Kursentwicklung der NuScale Power-Aktie in den letzten 6 Monaten: -27%
- $SMR Aktienkurs zum 11. September: $9
- 52-Wochen-Hoch: $57
- $SMR Kursziel: $12
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Was ist passiert?
Die Aktie von NuScale Power (SMR) fällt heute, nachdem UBS das Unternehmen von Neutral auf Verkaufen herabgestuft und sein Kursziel von $10 auf nur $6 gesenkt hat.
Dieses neue Ziel impliziert ein Abwärtspotenzial von etwa 30 % gegenüber dem aktuellen Kurs, was für eine große Bank ein ziemlich drastisches Urteil ist.
UBS nannte zwei Hauptsorgen. Erstens die Bauzeitpläne. Das Unternehmen sagt, NuScale stehe ein Bauplan von mehr als fünf Jahren bevor, während Wettbewerber bereits mit dem tatsächlichen Bau beginnen.
UBS geht nun davon aus, dass bis 2028 nur ein NuScale-Projekt den Spatenstich macht, was im Vergleich zur derzeitigen Dringlichkeit im Bereich der kleinen modularen Reaktoren ein langsames Tempo ist.
Zweitens wies UBS auf einen Mangel an festen Kundenverpflichtungen hin. Ohne unterschriebene Verträge können Anleger nicht genau wissen, wann die Umsätze in nennenswertem Umfang zu fließen beginnen, und diese Unsicherheit belastet die NuScale Power-Aktie heute stark.
Auch Geld spielt hier eine Rolle. UBS erwartet, dass NuScale zwischen 2026 und 2028 etwa 700 Millionen Dollar an Bargeld verbrauchen wird.
Das ist eine große Summe für ein Unternehmen, das noch an seinem ersten kommerziellen Projekt arbeitet.
Auf der Ertragsseite sieht UBS einen Umsatzanstieg von 185 Millionen Dollar im Jahr 2028 auf 924 Millionen Dollar bis 2030, was beeindruckend klingt; das entspricht einer jährlichen Wachstumsrate von 123 %, aber das Unternehmen erwartet dennoch, dass das Unternehmen bis 2030 unprofitabel bleiben wird.
UBS weist auch auf eine Bewertungslücke hin. Zum heutigen Aktienkurs scheint der Markt ein EBITDA für 2028 von etwa 124 Millionen Dollar einzupreisen. Die eigene Schätzung von UBS liegt mit nur 29 Millionen Dollar weitaus niedriger.
Das ist eine bedeutende Diskrepanz, und UBS ist der Ansicht, dass aktuelle Nachrichten, Projektverzögerungen, Rückschläge beim RoPower-Projekt in Rumänien und begrenzte Fortschritte beim Deal mit der Tennessee Valley Authority den Markt letztendlich dazu zwingen werden, diese Lücke zu schließen.
Zum Vergleich: NuScale verzeichnete in den letzten zwölf Monaten ein negatives EBITDA von 224 Millionen Dollar, daher ist die Sorge um den Cashburn nicht neu, aber UBS ist der Ansicht, dass sie für Anleger, die die NuScale Power-Aktie beobachten, bald mehr in den Vordergrund rücken wird.
NuScale meldete kürzlich auch Q2-2026-Ergebnisse, die auf Pro-Aktie-Basis den Erwartungen entsprachen, obwohl der Umsatz bei nur 0,1 Millionen Dollar gegenüber 8,1 Millionen Dollar im Vorjahr lag.
Etwa zur gleichen Zeit startete das Unternehmen ein "at-the-market"-Aktienangebot in Höhe von 750 Millionen Dollar und arbeitet mit Firmen wie UBS Securities und B. Riley Securities zusammen, um nach Bedarf im Laufe der Zeit Aktien zu verkaufen.
Was der Markt uns über die NuScale Power-Aktie sagt
Nicht jeder Analyst ist so bärisch wie UBS.
B. Riley hat kürzlich sein Kursziel für NuScale von $19 auf $15 gesenkt, behielt aber eine Kaufempfehlung bei und sagte, die Änderung spiegele größtenteils eine höhere Aktienanzahl und einen breiteren Bewertungsreset im gesamten Sektor wider, nicht jedoch eine Änderung der Fundamentaldaten des Unternehmens.
Dennoch zeigt die heutige heftige Reaktion der NuScale Power-Aktie, dass der Markt die Bedenken von UBS ernst nimmt, insbesondere die Lücke zwischen dem, was Anleger einpreisen, und dem, was UBS zufolge das Unternehmen bis 2028 tatsächlich liefern kann.
Solange feste Kundenvereinbarungen wie der TVA-Deal nicht zustande kommen, wird die NuScale Power-Aktie wahrscheinlich anfällig für jede Schlagzeile bleiben, die auf weitere Verzögerungen hindeutet.
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