Wichtige Statistiken für die KKR-Aktie
- Die Performance der vergangenen Woche: 4%
- 52-Wochen-Spanne: $83 bis $154
- Bewertungsmodell Kursziel: $147
- Implizites Aufwärtspotenzial: 42,2% über 2,7 Jahre
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Was ist passiert?
KKR & Co. (KKR) ist in der vergangenen Woche um etwa 4 % gestiegen, aber die Aktien liegen immer noch weit unter dem 52-Wochen-Hoch von 154 $. Die Aktie wird derzeit bei 103 $ gehandelt und liegt damit etwa 33 % unter ihrem Höchststand. Die Anleger achten genau auf die Ergebnisse des ersten Quartals 2026, die heute, am 5. Mai 2026, veröffentlicht werden.
KKR ist ein globaler alternativer Vermögensverwalter. Das Unternehmen investiert in den Bereichen Private Equity, Infrastruktur, Immobilien, Kredite und Energie. KKR erhält Managementgebühren für die Verwaltung von institutionellem Kapital und Performancegebühren, wenn die Anlagen hohe Renditen erzielen. Die Ertragskraft des Unternehmens ist also eng mit der Transaktionsaktivität, den Bewertungen der Anlagen und den Kapitalmarktbedingungen verknüpft.
Die Transaktionspipeline war in den letzten Monaten sehr aktiv. KKR erwarb die US-Bäckereikette Nothing Bundt Cakes für über 2 Milliarden Dollar von Roark Capital. Berichten zufolge bereitet das Unternehmen auch ein neues, auf künstliche Intelligenz fokussiertes Unternehmen im Wert von 10 Mrd. USD vor, das von einer ehemaligen Führungskraft von Amazon Web Services geleitet wird. GMR Solutions, ein von KKR unterstütztes Unternehmen für medizinische Notfalldienste, hat einen Börsengang mit einer angestrebten Bewertung von 5 Milliarden Dollar beantragt. Der Kapitaleinsatz und die Monetarisierungsaktivitäten bleiben also trotz der allgemeinen Marktunsicherheit stark.
Auf der Ausstiegsseite einigte sich KKR auf den Verkauf von Axius Water an CRH. Ecolab stand kurz davor, die CoolIT Systems-Einheit des Unternehmens für 4,5 bis 5 Mrd. USD zu übernehmen. Wenn sich die KKR-Aktie weiter von ihrem Rückschlag erholt, werden die heutigen Ergebnisse für das erste Quartal ein entscheidender Test dafür sein, ob die Dynamik der Geschäftsabschlüsse und die Gebühreneinnahmen einen höheren Multiplikator rechtfertigen können.
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Ist die KKR-Aktie unterbewertet?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis zum 31.12.28 realisiert wurden, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 14%
- Operative Margen: 76.3%
- Exit P/E Multiple: 16,8x
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von 147 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von 42,2 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs und eine annualisierte Rendite von 14,1 % über die nächsten 2,7 Jahre bedeutet.
Eine annualisierte Rendite von 14,1 % liegt deutlich über der 10 %-Schwelle, die in der Regel eine attraktive Anlage definiert. Und da die Aktie bereits mehr als 30 % von ihrem 52-Wochen-Hoch zurückgegangen ist, sieht das Modell für langfristige Anleger, die bereit sind, die kurzfristige Volatilität zu überstehen, überzeugend aus.
Ein Umsatzwachstum von 14,0 % spiegelt einen starken, aber maßvollen Ausblick für das Asset-Management-Geschäft von KKR wider. Die 5-Jahres-CAGR für die Erträge des Unternehmens lag bei 29,3 % und die 10-Jahres-CAGR bei 21,0 %, so dass das Modell von einer deutlichen Verlangsamung gegenüber der jüngsten Vergangenheit ausgeht.
Die verwalteten Vermögenswerte, die Gebühren einbringen, sind jedoch stetig gewachsen, und KKR expandiert weiterhin in neue Anlageklassen und Regionen. Die Wachstumsannahme von 14,0 % scheint also erreichbar zu sein.
Die operativen Margen von 76,3 % spiegeln die hochgradig skalierbare Wirtschaftlichkeit der alternativen Vermögensverwaltung wider. KKR verdient Management- und Performance-Gebühren bei begrenztem Kostenwachstum in großem Umfang. Die Bruttomarge des Unternehmens lag bereits bei 57 % auf nachlaufender Basis.
Ein Exit-Kurs-Gewinn-Verhältnis von 16,8x ist für ein Unternehmen dieser Qualität und dieses Wachstumsprofils angemessen, und das aktuelle NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 17x liegt bereits in der Nähe des Exit-Multiples des Modells. Das Konsensziel der Wall Street von 123 $ ist konservativer, impliziert aber immer noch ein Aufwärtspotenzial von über 19 % gegenüber dem aktuellen Niveau.
Was treibt die KKR Aktie in der Zukunft?
Der unmittelbarste Katalysator sind dieErgebnisse für das 1. Quartal 2026, die heute anstehen. Die Anleger werden sich auf die gebührenabhängigen Erträge konzentrieren, d. h. auf den Teil der Einnahmen aus den Verwaltungsgebühren, der nicht von den marktabhängigen Leistungsboni abhängt. Ein starkes Wachstum der gebührenabhängigen Erträge würde bestätigen, dass das Geschäft von KKR unabhängig von den kurzfristigen Marktbedingungen stetig wächst.
Der Ausbau der künstlichen Intelligenz ist ein wichtiger neuer Wachstumstreiber für KKR. Berichten zufolge bereitet das Unternehmen ein 10-Milliarden-Dollar-Investmentvehikel mit Schwerpunkt KI vor, das von einer ehemaligen Führungskraft von Amazon Web Services geleitet wird. Und KKR ist eine Partnerschaft mit Samsung SDS eingegangen, um die langfristige Wertschöpfung im Technologiebereich voranzutreiben. KKR positioniert sich also aktiv im Zentrum eines der größten Kapitalallokationstrends dieses Jahrzehnts.
Investitionen in Infrastruktur und Energiewende stellen ebenfalls eine wachsende Chance dar. KKR engagiert sich im Rahmen seiner Alterra-Partnerschaft für Strategien zur Energiewende und ist eine 310-Millionen-Dollar-Partnerschaft mit PMI Electro eingegangen, um eine Elektrobus-Plattform zu entwickeln.
Diese Positionen binden das Portfolio an säkulare Trends in den Bereichen saubere Energie und physische Infrastruktur, die langfristiges institutionelles Kapital in immer schnellerem Tempo anziehen.
Sport- und Medieninvestitionen sind ein neueres Betätigungsfeld. KKR hat vor kurzem über Hometown Soccer Holdings eine Minderheitsbeteiligung an der Wachstumsplattform von MLS NEXT Pro erworben. Co-CEO Scott Nuttall kaufte Ende Februar auch persönlich 50.000 KKR-Aktien zu einem Preis von etwa 88 Dollar pro Stück, was auf eine starke Überzeugung der Insider zu Preisen unter dem aktuellen Niveau hindeutet. Da Insiderkäufe in dieser Größenordnung selten sind, stellen sie ein zusätzliches Aufwärtssignal neben dem impliziten Aufwärtspotenzial des Modells dar.
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