Wichtigste Erkenntnisse:
- Operativer Reset: Letzte Woche hat Lululemon North America GEC auf Vollzeitbeschäftigung umgestellt, was 100 Positionen betrifft und die Servicekonsistenz inmitten der Überprüfung der Ausführung verstärkt.
- Produktausführung: Im Januar nahm die lululemon-Aktie nach Beschwerden den Online-Verkauf der 108-Dollar-Leggings Get Low wieder auf, nachdem die Aktie aufgrund der Qualitätswahrnehmung um 6 % gefallen war.
- Kursausblick: Ausgehend von einem moderaten Wachstum und einer Normalisierung der Margen könnte die Lululemon-Aktie bis Januar 2028 ein Kursziel von 205 $ erreichen.
- Upside-Mathematik: Ausgehend von einem aktuellen Kurs von 173 $ impliziert das Kursziel von 205 $ für die Lululemon-Aktie ein Gesamtaufwärtspotenzial von 19 %, was einem annualisierten Wert von 9 % über 2 Jahre entspricht.
Lululemon(LULU) ist eine globale Premium-Sportbekleidungsmarke, die in den Umsatzkategorien Yoga, Training und Lifestyle mit einem Volumen von 11 Mrd. USD konkurriert.
In der vergangenen Woche stand die Lululemon-Aktie nach der Wiedereinführung der Get Low-Linie erneut auf dem Prüfstand, während der Druck auf die Unternehmensführung nach einem 50%igen Aktienrückgang im Jahr 2025 zunahm.
Lululemon erwirtschaftete einen LTM-Umsatz von etwa 11 Mrd. USD, was die Reichweite der Marke und die Preismacht trotz des langsameren Wachstums in Amerika im Vergleich zu den Überseemärkten widerspiegelt.
Operative Margen von nahezu 23 % und ein Betriebsergebnis von rund 2 Mrd. USD unterstreichen die Effizienz, die neben disziplinierter Kostenkontrolle und selektiven Investitionen die Rentabilität unterstützt.
Trotz eines Marktwerts von 50 Mrd. $ wird die Lululemon-Aktie in der Nähe des 14-fachen Gewinns gehandelt, was ein Spannungsfeld zwischen stabilisierten Fundamentaldaten und zurückhaltenden Bewertungsannahmen schafft.
Was das Modell für die LULU-Aktie aussagt
Wir haben die LULU-Aktie unter konservativen Annahmen analysiert, die einen Marken-Reset, disziplinierte Kostenkontrolle und eine stabilisierte Premium-Positionierung widerspiegeln.
Auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von 4,8 %, einer operativen Marge von 17,9 % und eines Exit-Multiples von 13,9x schätzt das Modell einen Wert von 204,64 $.
Das bedeutet ein Gesamtaufwärtspotenzial von 18,6 % gegenüber 172,54 $, was einer jährlichen Rendite von 8,9 % über 2,0 Jahre entspricht.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die LULU-Aktie verwendet:
1. Einkommenswachstum: 4.8%
Lululemon verzeichnete ein historisches Umsatzwachstum von über 20 %, da sich die Markendynamik und die Expansion der Geschäfte in Nordamerika und den ersten internationalen Märkten beschleunigten.
Das jüngste Wachstum verlangsamte sich, da die Nachfrage in Amerika nachließ, Produktrückrufe die Markteinführung unterbrachen und Führungswechsel die kurzfristige Umsetzungskonsistenz beeinträchtigten.
Auch die internationale Expansion, die digitale Durchdringung und die Männerkategorien unterstützen ein anhaltendes Wachstum, während der Wettbewerb und die Zurückhaltung der Verbraucher einen schnellen Aufschwung begrenzen.
Nach den Erwartungen der befragten Analysten spiegelt die Annahme eines Umsatzwachstums von 4,8 % eine dauerhafte globale Nachfrage wider, die durch Reifegrad und Umsetzungsrisiken ausgeglichen wird.
2. Operative Margen: 17.9%
Lululemon hat in der Vergangenheit in Spitzenzeiten der Nachfrage operative Margen von über 22% erzielt, die durch den Verkauf zum vollen Preis und die Effizienz der Lieferkette unterstützt wurden.
Die Margen sanken, als Promotionen zunahmen, die Arbeitskosten stiegen und Lagerbestandsmaßnahmen auf Produktqualitätsprobleme in den Kernkategorien der Damenbekleidung folgten.
Preisdisziplin, Größenvorteile und Mixverbesserungen unterstützen die Stabilisierung, während Reinvestitions- und Restrukturierungskosten die kurzfristige Erholung begrenzen.
Die Annahme einer operativen Marge von 17,9 % spiegelt die normalisierte Rentabilität wider, ohne die Annahme einer früheren Spitzeneffizienz.
3. Exit P/E Multiple: 13,9x
Lululemon wurde früher über dem 30-fachen des Gewinns gehandelt, als die Wachstumsaussichten gut waren und die Kontinuität der Führung das Vertrauen der Anleger stärkte.
Die Bewertung wurde zurückgesetzt, nachdem sich das Wachstum verlangsamt hatte, es zu Streitigkeiten in der Unternehmensführung gekommen war und das Unternehmen nach wiederholten Fehlern bei der Produktumsetzung verstärkt unter die Lupe genommen wurde.
Eine mehrfache Expansion hängt von einer konsequenten Umsatzerholung, einer stabilen Führung und einer wiederhergestellten Produktglaubwürdigkeit in den Kernmärkten ab.
Ein Exit-Multiple von 13,9x spiegelt ein ausgewogenes Vertrauen in die Erholung ohne spekulative Bewertung wider, so die übereinstimmenden Analystenschätzungen.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Ergebnisse von Lululemon hängen von der Relevanz der Marke, der Produktausführung und der Kostenkontrolle ab, was zu unterschiedlichen Entwicklungen bis 2030 führt, wenn sich Führung und Nachfrage stabilisieren.
- Low Case: Wenn die Fehltritte der Marke anhalten und die Nachfrage zurückhaltend bleibt, wächst der Umsatz um 4,2 % und die Margen bleiben bei 11,9 % → 1,7 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Wenn sich die Produktkadenz stabilisiert und die Kosten kontrolliert werden, wächst der Umsatz um 4,7 % und die Margen verbessern sich in Richtung 12,8 % → 7,3 % annualisierte Rendite.
- High Case: Wenn sich die internationale Nachfrage beschleunigt und die Produktausführung verstärkt, erreicht der Umsatz etwa 5,2 % und die Margen nähern sich 13,4 % → 12,4 % annualisierte Rendite.
Das mittlere Kursziel von 229 $ ist bei gleichmäßiger Ausführung und Erholung der Margen ohne Mehrfachexpansion oder spekulative Stimmungsumschwünge realisierbar.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu bieten.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
