Kennzahlen zur Intuit-Aktie
- Kursveränderung für Intuit-Aktien: -6.4%
- $INTU Aktienkurs per 14. Januar: $567
- 52-Wochen-Hoch: $814
- $INTU-Aktienkursziel: $793
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Was ist passiert?
Die Aktie von Intuit(INTU) wurde am Mittwoch unter Beschuss genommen und fiel um fast 6 %, nachdem eine Welle von Analystenherabstufungen den Hersteller von TurboTax und QuickBooks auf dem Weg in die Steuersaison traf.
Den größten Schlag versetzte Wells Fargo, die die Intuit-Aktie von "Übergewichten" auf "Gleichgewichten" herabstuften und ihr Kursziel von 840 auf 700 Dollar senkten.
Analyst Michael Turrin warnte davor, dass der "robuste Aufschwung im Steuerbereich" des letzten Jahres nur schwer nachzuvollziehen sein würde, und verwies auf erhöhte Erwartungen und schwierige Jahresvergleiche als Hauptgegenwinde für 2026.
Goldman Sachs nahm die Coverage auf und stufte die Aktie mit "Neutral" und einem Kursziel von $720 ein. Die Analystin Gabriela Borges räumte ein, dass die Einführung von KI den adressierbaren Markt von Intuit vergrößern dürfte, sagte aber, dass sie auf konkrete Beweise für Marktanteilsgewinne im Bereich der unterstützten Steuern warte, bevor sie die Aktie weiter nach oben stufe.
Die Herabstufungen kamen zu einem ungünstigen Zeitpunkt. Der IRS gab diese Woche bekannt, dass die Saison für die Steuererklärung 2026 am 26. Januar beginnt und die Steuerzahler bis zum 15. April Zeit haben, ihre Anträge einzureichen.
Die IRS rechnet mit etwa 164 Millionen individuellen Steuererklärungen, von denen die meisten elektronisch eingereicht werden. Die Steuersaison ist der Super Bowl für Intuit, denn sie macht einen großen Teil des Jahresumsatzes aus.
Intuit meldete im November solide Ergebnisse für das erste Quartal, mit einem Umsatzsprung auf 3,89 Mrd. $ gegenüber 3,28 Mrd. $ im Vorjahr.
Der Nettogewinn hat sich von 197 Mio. $ auf 446 Mio. $ mehr als verdoppelt. Die Gewinnprognose des Unternehmens für das zweite Quartal lag jedoch unter den Erwartungen der Wall Street, obwohl das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 14 % bis 15 % prognostizierte.
CFO Sandeep Aujla versuchte, die Investoren während der Telefonkonferenz zu beruhigen und sagte:
"Wir sind zuversichtlich, dass wir in diesem Jahr ein zweistelliges Umsatzwachstum erzielen und unsere Gewinnspannen ausweiten können".
Das Problem ist nur, dass die Analysten dies nach dem fulminanten Ergebnis von Intuit aus dem Jahr 2025 nicht für gut genug halten.
Was uns der Markt über die Intuit-Aktie sagt
Die Herabstufungen spiegeln ein einfaches Problem wider: Intuit hat es 2025 richtig krachen lassen, und nun wird die Messlatte für 2026 unvorstellbar hoch gelegt.
Die letzte Steuersaison war ein großer Erfolg für Intuit.
- Das Unternehmen steigerte die Gesamteinnahmen aus dem Steuerbereich zweistellig und verzeichnete einen atemberaubenden Anstieg von 47 % im Bereich "Assisted Tax", seinem Premium-Angebot, bei dem die Kunden Hilfe von Steuerexperten erhalten.
- Intuit expandierte von 400 auf 600 lokale Servicezentren und eröffnete rund 20 Einzelhandelsgeschäfte.
- Die lokale Strategie funktionierte hervorragend und führte zu 5x höheren Konversionsraten, wenn die Kunden wussten, dass es im Umkreis von 50 Meilen einen Steuerberater gab.
Turrin von Wells Fargo setzt darauf, dass sich diese Art von explosivem Wachstum im Jahr 2026 nicht wiederholen wird. Das Unternehmen hat mit seiner Lokalisierungsoffensive und seinem aggressiven Marketing bereits viele niedrig hängende Früchte geerntet, um die Markenbekanntheit über die DIY-Steuervorbereitung hinaus zu erweitern. Ähnliche Zuwächse in diesem Jahr zu erzielen, wird sehr viel schwieriger sein.
Der Markt für unterstützte Steuerberatung ist mit 37 Milliarden Dollar riesig und übertrifft den 5-Milliarden-Dollar-Markt für Heimwerkerarbeiten um ein Vielfaches. Intuit hat kaum an der Oberfläche gekratzt, wenn es darum geht, die 88 Millionen Amerikaner zu konvertieren, die immer noch traditionelle Steuerberater nutzen.
Aber es dauert seine Zeit, die Kunden von den traditionellen Steuerberatern wegzulocken, und die Konkurrenzsituation wird immer härter. H&R Block hat soeben seine Jahresprognose angehoben und einen Kurssprung von über 3 % verzeichnet, was darauf hindeutet, dass die traditionellen Anbieter nicht kampflos untergehen werden.
Die Intuit-Aktie steht auch vor Fragen zu ihrer KI-Strategie. Das Unternehmen kündigte eine Partnerschaft mit OpenAI an, um die Erfahrungen von TurboTax und Credit Karma in ChatGPT einzubetten.
Die Idee ist, die Kunden dort abzuholen, wo sie sind, und die 800 Millionen wöchentlich aktiven Nutzer von OpenAI zu nutzen. CFO Aujla bezeichnete dies als einen neuen Marketingkanal, der eine "sinnvolle" Kundenakquise ermöglicht, ohne die Wirtschaftlichkeit der Einheiten oder die Datenverwaltung zu verändern.
Im Bereich der kleinen Unternehmen drängt Intuit mit seiner Intuit Enterprise Suite (IES) in den mittleren Markt.
Das Produkt zielt auf Unternehmen mit einem Umsatz von 10 bis 100 Millionen US-Dollar ab, was einer Marktchance von 1,7 Millionen US-Dollar entspricht.
Die Vertragsabschlüsse stiegen von Q4 auf Q1 um 50 %, und das Unternehmen stockt sein 250-köpfiges Vertriebsteam auf. Aber IES ist erst seit 14 Monaten auf dem Markt, es ist also noch ein Anfang.
Mailchimp bleibt das Sorgenkind. Intuit hat mit der Produkt-Markt-Anpassung für kleinere Kunden zu kämpfen und setzt darauf, dass Verbesserungen beim Onboarding und der Auffindbarkeit von Funktionen die Dinge zum Guten wenden werden. Das Management erwartet, dass es im Februar und März, nach dem Ende der Urlaubssaison, zu einem echten Aufschwung kommt.
Intuit setzt KI ein, um in diesem Geschäftsjahr Einsparungen in Höhe von 135 Millionen US-Dollar beim Kundenerfolg zu erzielen und die Produktivität der Entwickler um über 30 % zu steigern.
Das Unternehmen strebt an, dass 40 % bis 60 % der Ausgaben in seine drei großen Bereiche fließen: Kundenerlebnisse, End-to-End-Geldlösungen und die Erschließung des mittleren Marktes.
Diese Disziplin sollte eine kontinuierliche Margenausweitung unterstützen, selbst wenn das Unternehmen aggressiv in Wachstum investiert.
Aber all das ist nicht von Bedeutung, wenn Intuit nicht die Art von Ergebnissen für die Steuersaison liefern kann, die die Wall Street nach der Monsterleistung des letzten Jahres jetzt erwartet.
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