Die wichtigsten Punkte
- Die Intel-Aktie fiel in der Woche bis Donnerstags-Schlusskurs um 10 %, größtenteils in einem Chip-Verkauf nachdem Lam Research sagte, dass Lieferkettenengpässe seine Prognose gedrückt hätten.
- TSMCs Angebot, Kunden zu unterstützen, denen Intels Verpackungskapazität fehlt, war Intels einzige eigene Sorge, und nichts in der vergangenen Woche hat Intels Prognose oder Schätzungen gesenkt.
- Intel notiert mit dem 51-fachen der zukünftigen Gewinne, genau auf seinem Fünfjahresdurchschnitt, und das Konsensziel von $117 liegt 35 % über dem Schlusskurs vom Freitag.
- Für Anleger, die an die Wende im Foundry-Geschäft glauben, sieht der Kursrückgang nach einer Kaufgelegenheit aus, und Intels Bericht zum dritten Quartal am 29. Oktober muss dies untermauern.
Intel (INTC) fiel in der Woche bis Donnerstags-Schlusskurs um 10 %, während der Nasdaq 100 um 3 % fiel. Der Anstieg um 1,7 % auf $87 am Freitag lässt ihn im Jahr 2026 um 136 % gestiegen sein. Also, Zeit, diese Gewinne mitzunehmen… oder mehr zu kaufen?
Lam's Warnung traf die gesamte Chip-Gruppe
Der größte Teil des Schadens kam am Donnerstag, nachdem Lam Research (LRCX) für das Dezember-Quartal einen Umsatz von $8,6 Milliarden in der Mitte der Spanne prognostizierte. Sein CFO, Doug Bettinger, sagte im Anruf, dass die Prognose "etwas höher ausgefallen wäre, wenn nicht einige kurzfristige Lieferkettenengpässe wären."
Das belebte die Ängste vor den KI-Ausgaben wieder, und Chip-Aktien wurden breitflächig verkauft. Intel hatte keine eigenen Neuigkeiten.
Aber lesen Sie Bettingers Aussage noch einmal: Lams Nachfrage übertrifft sein Angebot, und das von Intel ebenfalls. Und in seinem Anruf zum zweiten Quartal sagte das Management, dass es im vierten Quartal erneut hinter der Nachfrage zurückbleiben würde
TSMC will Intels Verpackungskunden
Intels eigene Sorge kam von Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Am 15. Oktober sagte CEO C.C. Wei, TSMC würde Kunden unterstützen, denen Intels EMIB-T-Verpackungskapazität fehlt.
Verpackung ist das erste Foundry-Geschäft, von dem Intel erwartet, dass es hochfährt. CFO David Zinsner sieht den Umsatz in der zweiten Hälfte 2027 anziehen, bei einer Bruttomarge von rund 40 %. Intel hat noch keinen Kunden benannt, und TSMCs Angebot könnte die Preise unter Druck setzen. Es hat auch nicht gesagt, ob die tödliche Explosion am 14. Oktober in seinem Werk in Kiryat Gat, Israel, die Produktion beeinträchtigt hat.
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Ist Intel vor dem 29. Oktober ein Kauf?
Nichts davon hat Intels Prognose berührt. Analysten sehen den normalisierten Gewinn pro Aktie immer noch von $0,42 im Jahr 2025 auf $3,09 bis 2028 steigen…
Doch Anleger zahlen weniger dafür. Intel notiert mit dem 51-fachen der zukünftigen Gewinne, genau auf seinem Fünfjahresdurchschnitt und gesunken von 63x am 8. Oktober.
Das Konsensziel von $117 hat sich kaum bewegt und liegt 35 % über dem Schlusskurs vom Freitag.
Meine Einschätzung: Wenn Sie an die Wende im Foundry-Geschäft glauben, lässt Sie der Kursrückgang der letzten Woche bei Intels üblichem Multiplikator zuschlagen.
Aber Intels Bericht am 29. Oktober muss das untermauern. Analysten erwarten etwa $16,4 Milliarden Umsatz im dritten Quartal, gegenüber den $16,8 Milliarden an der Obergrenze der Prognose. Eine Bruttomargenprognose für das vierte Quartal von 42 % oder besser (seine Prognose für das dritte Quartal) und ein benannter Verpackungskunde würden auf TSMCs Angebot antworten.
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