Wichtigste Erkenntnisse:
- Kursziel: Die PepsiCo-Aktie wird auf der Grundlage von Zukunftsannahmen, die eine Margenausweitung und ein stetiges Gewinnwachstum widerspiegeln, mit 169 $ bewertet.
- Aufwärtspotenzial: Das Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 13 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 149 $, da sich die Erträge bis 2027 erhöhen.
- Jährliche Erträge: Diese Projektion entspricht einer annualisierten Rendite von 7 % in den nächsten 2 Jahren bei stabilen Bewertungsmultiplikatoren.
- Margenausweitung: Operative Margen, die auf 16 % ansteigen, unterstützen den Ertragshebel, obwohl das Umsatzwachstum auf 3 % zurückgeht.
PepsiCo(PEP) ist ein weltweit tätiges Nahrungsmittel- und Getränkeunternehmen, das in sieben Regionen Snacks und Getränke verkauft und im vergangenen Jahr 92 Milliarden US-Dollar Umsatz erwirtschaftete.
Zu den jüngsten Nachrichten gehört eine letzte Woche bekannt gegebene 10-Jahres-Vereinbarung über die Lieferung von Biomethan, die im Jahr 2027 beginnt und die Energiewende von PepsiCo in seinen britischen Betrieben unterstützt.
Im letzten Quartal erzielte PepsiCo einen Umsatz von 24 US-Dollar und einen Nettogewinn von 3 US-Dollar, was auf eine stabile Nachfrage nach Snacks und Getränken zurückzuführen ist.
Das Unternehmen erzielte eine operative Marge von 15 %, was die Preisdisziplin und die Kostenkontrolle in einem Unternehmen mit einem Marktwert von fast 210 Milliarden US-Dollar widerspiegelt.
Während sich die Wachstumstreiber und die Effizienz verbessern, wird PepsiCo mit dem 17-fachen des Gewinns gehandelt, was Fragen zur Bewertung im Vergleich zur Ausführung aufwirft.
Was das Modell über die PEP-Aktie aussagt
Wir haben die Pepsi-Aktie anhand der jüngsten Betriebsergebnisse, der Disziplin bei den Kapitalerträgen, der weltweiten Führungsposition bei Snacks und konservativen Annahmen, die die reife Verbrauchernachfrage widerspiegeln, analysiert.
Auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von 2,9 %, einer operativen Marge von 16,4 % und eines Exit-Multiples von 17,3 prognostiziert das Modell, dass PepsiCo $ 168,60 erreichen wird.
Dies impliziert eine Gesamtrendite von 13,3 % und eine annualisierte Rendite von 6,7 % über die nächsten 1,9 Jahre.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die PEP-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 2,9
Die Pepsi-Aktie erwirtschaftete einen LTM-Umsatz von etwa 92 Mrd. $, wobei sich das Wachstum von 6 % im Jahr 2023 verlangsamt, da sich die Preiserhöhungen normalisieren.
Der jüngste Quartalsumsatz belief sich auf 24 Mrd. USD, gestützt durch eine robuste Nachfrage nach Snacks und stabile Getränkevolumen in den Kernregionen.
Das Wachstum wird nach wie vor durch ausgereifte Kategorien begrenzt, während internationale Snacks und eine disziplinierte Preisgestaltung eine zusätzliche Expansion unterstützen.
Nach übereinstimmenden Analystenschätzungen ist die Annahme eines Umsatzwachstums von 2,9 % für die Pepsi-Aktie ein Gleichgewicht zwischen Markenstabilität und schwächeren globalen Verbraucherausgaben.
2. Operative Margen: 16.4%
Die PEP-Aktie meldete operative Margen in der Nähe von 15 % LTM, die sich von 14 % im Jahr 2022 durch Preismaßnahmen und eine strengere Kostenkontrolle verbessert haben.
Die jüngsten Margen spiegeln den nachlassenden Druck auf die Inputkosten und das stabile SG&A-Management im gesamten Portfolio wider.
Die Margenausweitung wird trotz laufender Produktivitätsbemühungen durch Werbe- und Logistikkosten begrenzt.
In Übereinstimmung mit den Konsensprognosen der Analysten spiegeln die operativen Margen von 16,4 % die normalisierte Rentabilität wider, ohne dass aggressive Effizienzsteigerungen angenommen werden.
3. Exit P/E Multiple: 17,3x
Die PEP-Aktie wird in der Nähe des 17-fachen des Gewinns gehandelt, was mit der historischen Bewertung in Zeiten stabiler Cashflows übereinstimmt.
Die Vorsicht der Anleger rührt von der Verlangsamung des Umsatzwachstums und dem begrenzten Neubewertungspotenzial für reife Basiskonsumgüter her.
Der starke Cashflow und die Dividenden stützen die Bewertung, während die Wachstumsbeschränkungen die Ausweitung des Multiplikators begrenzen.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Straße spiegelt ein Exit-Multiple von 17,3 ausgewogene Erwartungen wider und unterstützt eine jährliche Rendite von etwa 7 %.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Ergebnisse von PepsiCo hängen von der Widerstandsfähigkeit der Snacknachfrage, der Preisdisziplin und der Kostenkontrolle ab, wodurch sich eine Reihe möglicher Pfade bis 2029 ergeben.
- Low Case: Wenn die Nachfrage nachlässt und der Kostendruck anhält, wächst der Umsatz um 2,7 % bei Margen von 11,5 % → 2,1 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Bei stabiler Entwicklung der Kernmarken liegt das Umsatzwachstum bei 3,0 % und die Margen verbessern sich in Richtung 12,2 % → 7,0 % annualisierte Rendite.
- High Case: Wenn sich die Preisgestaltung hält und die Effizienz verbessert, erreicht der Umsatz etwa 3,3 % und die Margen nähern sich 12,7 % → 11,1 % annualisierte Rendite.
Das Mid-Case-Ziel von 194 USD hängt von einer stabilen Umsetzung in den Bereichen Snacks und Getränke ab und ist ohne eine mehrfache Expansion oder eine stimmungsbedingte Neubewertung zu erreichen.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat es von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, so dass Sie einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt haben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
