Wichtige Kennzahlen für die GE Vernova Aktie
- Aktueller Kurs: $926.44
- Zielkurs (Mitte): ~$3.400
- Konsensziel der Analysten: ~$1.224
- Potenzielle Gesamtrendite: ~267 %
- Jährliche IRR: ~36 % / Jahr
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Was ist passiert?
GE Vernova (GEV) schloss am 15. Oktober 2026 bei $926,44, 21,14 % unter seinem Rekordschluss vom 30. Juni bei $1.174,86, ist aber im Jahr 2026 immer noch um etwa 42 % gestiegen. JPMorgan und Susquehanna senkten ihre Kursziele am 9. und 14. Oktober, behielten aber positive Bewertungen bei. Der Großteil der Debatte dreht sich um Gasturbinen. CEO und Präsident Scott Strazik sagte auf der Laguna-Konferenz von Morgan Stanley am 16. September, dass der Auftragsbestand im Segment Electrification auf 45 Milliarden Dollar von 6 Milliarden Dollar Ende 2021 gewachsen sei. Die Ergebnisse für das dritte Quartal werden laut den Investor-Relations-Materialien von GE Vernova am 28. Oktober veröffentlicht.
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Der Netzteil von Venture Globals Deal wird zuerst bestellt
Venture Global (VG) kündigte seine Vereinbarungen mit GE Vernova und Baker Hughes (BKR) am 15. Oktober an. Ihr 8-K beschreibt zwei Verträge, beide am 9. Oktober unterzeichnet:
- Netzvereinbarung: GE Grid Solutions, Teil des Electrification-Segments von GE Vernova, wird Transformatoren und gasisolierte Schaltanlagen für bis zu 21 Power-Island-Projekte liefern. Fünf Ausrüstungspakete sind reserviert, mit Auftragsvergaben ab Ende 2026.
- Stromerzeugungsvereinbarung: Venture Global erwartet, seinen ersten Power Island bis Ende 2026 zu bestellen. Acht weitere sind bei GE Vernova reserviert, mit erwarteten Bestellungen ab Anfang 2027.
Abgesehen von Reservierungsgebühren verpflichtet keine der Vereinbarungen eine Partei zu weiteren Schritten. Die Gesamtsumme von etwa 17,2 Milliarden Dollar geht davon aus, dass alle Bestellungen erfolgen, und die Aufteilung zwischen den beiden Vereinbarungen wird nicht offengelegt.
Strazik sagt, Prolec läuft besser als geplant
GE Vernova erwarb die verbleibenden 50 % von Prolec GE am 2. Februar 2026. Strazik sagte, es gebe "sogar mehr Möglichkeiten innerhalb der bestehenden Kapazitäten zu erfüllen, als ich vor Abschluss erwartet hatte". Er erwartet, dass die Finanzergebnisse für 2028 "deutlich besser sein werden als die zusätzlichen Umsätze und Margen, die wir im Oktober prognostiziert haben", als der Deal 2025 angekündigt wurde.
Nachdem das exklusive Halten Nordamerikas durch das Joint Venture weggefallen ist, haben die internationalen Fabriken von GE Vernova Aufträge im Wert von 800 Millionen Dollar für Nordamerika bis zum zweiten Quartal 2026 gebucht. Die gemeldeten Ergebnisse hinken der Aussicht hinterher: Prolec verzeichnete laut dem 10-Q von GE Vernova einen Umsatz von 859 Millionen Dollar und einen Vorsteuerverlust von 57 Millionen Dollar im zweiten Quartal.
Neue Produkte stehen außerhalb des Auftragsbestands, zu einem Premiumpreis
Strazik sagte, drei Electrification-Produkte "sind in diesem 45-Milliarden-Dollar-Auftragsbestand noch nicht einmal wirklich enthalten":
- Energiemanagementsystem: verbindet ein Rechenzentrum mit dem Netz oder einer lokalen Stromversorgung.
- Mittelspannungs-USV: er erwartet die Erstbestellung in der zweiten Hälfte 2026, und die Ankündigung von GE Vernova vom 24. August sieht erste Lieferungen Mitte 2027 vor.
- Festkörpertransformatoren: noch in Entwicklung.
Er sagte auch, dass Hyperscaler Racks haben, die mit GE Vernova-Geräten in seinem Forschungszentrum in Niskayuna, New York, verbunden sind, weshalb die F&E-Ausgaben im Segment Electrification schneller wachsen als in den anderen beiden Segmenten.
Der Preis geht bereits von viel aus. GE Vernova notiert bei einem KGV (Next Twelve Months, normalisiert) von 44,09x, verglichen mit 25,59x für ABB (ABBN) und 22,63x für Schneider Electric (SU), laut TIKR. Das bereinigte Ergebnis je Aktie im zweiten Quartal von 2,41 Dollar, gemeldet am 22. Juli, verfehlte die Schätzung von 3,01 Dollar.
TIKR Advanced Model Analysis
- Aktueller Kurs: $926.44
- Zielkurs (Mitte): ~$3.400
- Potenzielle Gesamtrendite: ~267 %
- Jährliche IRR: ~36 % / Jahr
Der mittlere Fall wird verwendet, weil sein Zeithorizont vom 31. Dezember 2030 Straziks Prolec-Aussichten für 2028 und die 2030-Ziele umspannt, die er vor einem Capital Markets Day vor dem Sommer 2027 festlegen will. Er erreicht etwa 3.400 Dollar ausgehend von 926,44 Dollar, oder etwa 36 % pro Jahr.
Zwei Meilensteine des Unternehmens müssen auf dem Weg erreicht werden: Die Gasproduktion muss in der zweiten Hälfte 2027 6 Gigawatt pro Quartal erreichen, und Electrification muss den Auftragsbestand in Gewinn umwandeln. Der Vorsteuerverlust von Prolec zeigt, dass dieser zweite Schritt nicht automatisch erfolgt. Die 10-Jahres-Eingaben des Modells gehen bereits davon aus, dass das KGV um etwa 3 % pro Jahr schrumpft, daher ist ein langsameres Gewinnwachstum das größere Risiko. Die Straßendaten von TIKR zeigen ein niedriges Kursziel von 940 Dollar, schließen aber die Sell-Empfehlung von GLJ Research bei 470 Dollar vom 14. September aus. Das Ergebnis ist ein Szenario, keine Prognose.
Fazit
Der 28. Oktober gibt den ersten Hinweis. Ein Auftragsbestand im Segment Electrigeration zum 30. September über den von Strazik am 16. September genannten 45 Milliarden Dollar würde zeigen, dass das Wachstum bis zum Quartalsende anhält, während eine niedrigere Zahl es auf die Probe stellen würde. Danach sind zwei Bestelltermine wichtig: Die ersten Netzbestellungen von Venture Global Ende 2026 und die Erstbestellung der Mittelspannungs-USV bis zum Januar-Bericht.
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