Wichtige Kennzahlen für die Circle-Aktie
- Aktueller Kurs: $86.97
- Zielkurs (Mitte): ~$208
- Konsensziel der Analysten: ~$107
- Potenzielle Gesamtrendite: ~140%
- Annualisierte IRR: ~23% / Jahr
Jetzt verfügbar: Entdecken Sie, wie viel Potenzial Ihre Lieblingsaktien mit TIKRs neuem Bewertungsmodell haben könnten (Es ist kostenlos) >>>
Was ist passiert?
Circle Internet Group (CRCL) legte am 15. Oktober 2026 um 9,33% zu und schloss bei $86,97 im Rahmen einer sektorweiten Erholung. Bis zum späten Vormittag führte Circle die Krypto-Aktien mit einem Plus von 6,7% an, vor MicroStrategy (MSTR) und Coinbase (COIN) mit jeweils 2,4%, da fallende Renditen von Staatsanleihen risikoreichere Anlageklassen beflügelten.
Die Rally beantwortet jedoch nicht die Frage, die CEO Jeremy Allaire am 23. September aufgeworfen hat: Wie viel Marge wird Circle opfern, um die Tether-Bestände von Binance zu gewinnen? Die Materialien von Circle für Investor Relations deuten darauf hin, dass der Spielraum gering ist.
Sehen Sie historische und zukünftige Schätzungen für die Circle-Aktie (Es ist kostenlos!) >>>
Circle zahlt drauf, um die Tether-Bestände von Binance zu gewinnen
Binance investierte im September 100 Millionen US-Dollar in Circle mit einem Abschlag von 5% zum Marktpreis, zusammen mit einer neuen fünfjährigen USDC-Vereinbarung. Auf dem Autonomous Research Future of Commerce Symposium sagte Allaire, Circle schätze, dass 70% des Zahlungsvolumens mit Dollar-Stablecoins über Binance-Wallets läuft, einschließlich Trust Wallet. Er fügte hinzu, dass fast 30 Milliarden US-Dollar Tether (USDT) auf der Plattform liegen.
Das Gewinnen dieser Bestände hat seinen Preis. Circle baue "aggressive wirtschaftliche Anreize auf, um sicherzustellen, dass die größte Plattform der Welt USDC bevorzugt, damit wir gewinnen", sagte Allaire. Er fügte hinzu, dass USDC auf der Plattform "nicht unbedingt zu 100% durchgereicht" werde. Diese Auszahlungen gehen von den Einnahmen abzüglich der Vertriebskosten (RLDC), dem Geld, das Circle nach Zahlung an Partner behält.
Die RLDC-Marge lag in den ersten beiden Quartalen 2026 jeweils bei 41%, und die Jahresprognose wurde auf 41,7% bis 43,7% angehoben. Ohne die Arc-Token-Einnahmen erwartet das Management jedoch eine Marge nahe der Mitte der alten Spanne von 38% bis 40%. Das deutet auf eine schwächere Kernmarge in der zweiten Jahreshälfte hin. Die Einnahmen verfehlten auch die Schätzungen im Q1 (um 2,90%) und Q2 (um 1,59%), und der TIKR-Konsens für die Umsätze im GJ 2027 ist auf rund 3,8 Milliarden US-Dollar von rund 4,6 Milliarden US-Dollar Ende 2025 gefallen.
Die Offensive weitet sich aus. Allaire sagte Reuters am 16. Oktober, dass Circle in etwa 40 Schwellen- und Entwicklungsländer expandieren plane. Reuters beziffert den globalen Stablecoin-Marktanteil von Circle auf etwa 25%, gegenüber fast 60% bei Tether.
Europa verschärft die Reserve-Regeln für USDC am 12. November
Am 14. Oktober stufte die Europäische Bankenaufsichtsbehörde USDC als ersten bedeutenden E-Geld-Token unter 45 gemeldeten nach MiCA ein. Ab dem 12. November übernimmt die EBA die Aufsicht über die Reserven, Liquidität, Eigenmittel und Sanierungspläne von USDC von der französischen ACPR.
Die Einstufung verschärft die Reserve-Regeln. Circles französische Einheit ist ein lizenziertes E-Geld-Institut, und MiCA verlangt von Emittenten bedeutender Token, mindestens 60% der Reserven als Bankeinlagen zu halten, gegenüber zuvor 30%. Einlagen können weniger einbringen als Treasury Bills. Die Regel gilt nur für USDC, die von dieser Einheit ausgegeben werden, daher hängen die Kosten davon ab, wie viel Umlauf dort liegt.
US-Regeln folgen. Der GENIUS Act tritt spätestens am 18. Januar 2027 in Kraft. Allaire beschrieb diese Art der Verschärfung als "den wirklichen Wendepunkt", größer als die Verabschiedung des Gesetzes.
TIKR Advanced Model Analysis
- Aktueller Kurs: $86.97
- Zielkurs (Mitte): ~$208
- Potenzielle Gesamtrendite: ~140%
- Annualisierte IRR: ~23% / Jahr
Das mittlere Szenario des TIKR-Modells deutet auf etwa $208 bis zum 31.12.30 hin, eine Gesamtrendite von etwa 140% von $86,97 oder etwa 23% pro Jahr. Seine mittleren Eingabewerte sind über den Prognosezeitraum des Modells von 2025 bis 2035 festgelegt. Sie gehen davon aus, dass die Einnahmen mit etwa 17% pro Jahr wachsen (eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate), eine Nettogewinnmarge von etwa 11% und ein unveränderter KGV-Multiplikator.
Dieser Weg erfordert, dass der USDC-Umlauf schneller wächst als die Auszahlungen, die ihn erkaufen. Das Hauptrisiko besteht darin, dass die Vertriebskosten aus Deals wie dem mit Binance schneller steigen als der Umlauf, wobei niedrigere kurzfristige Zinsen als zweiter Druckfaktor auf die Reserveerträge wirken. Aufwärtspotenzial besteht, wenn Binance-Nutzer einen bedeutenden Teil ihres Tethers in USDC umwandeln.
Auf der Abwärtsseite reichen die 12-Monats-Ziele der Analysten bis hinunter zu 37. Das Mittel von ~$107 ist von etwa $174 am 30. September 2025 gefallen, und die Bewertungen verteilen sich auf 13 Kaufen, 2 Übergewichten, 11 Halten und 3 Verkaufen.
Fazit
Die Q3-Ergebnisse am 4. November sind der erste Anhaltspunkt. Arc-Token-Einnahmen heben nun die ausgewiesene Marge, daher ist die entscheidende Zahl, ob das Management weiterhin eine Kern-RLDC-Marge nahe 39%, der alten Mitte, prognostiziert. Eine niedrigere Kernmarge, während das Binance-Volumen steigt, würde zeigen, was das Gewinnen von Binance wirklich kostet.
Was ist die Circle-Aktie also wirklich wert?
Mit TIKR können Sie den zukünftigen Preis jeder Aktie in weniger als einer Minute prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in das Bewertungsmodell von TIKR ein und sehen Sie, was Circle wert sein könnte. Beginnen Sie mit den Konsensschätzungen von Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Geschäft widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.
Analysieren Sie Circle auf TIKR Free →
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf Basis der Anlagedaten von TIKR Terminal und den Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse berücksichtigt möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
