Wichtige Kennzahlen für Coca-Cola-Aktien
- Aktueller Kurs: $92.00
- Zielkurs (Mitte): ~$107
- Konsensziel der Analysten: ~$95
- Potenzielle Gesamtrendite: ~17%
- Annualisierte IRR: ~4% / Jahr
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Was ist passiert?
The Coca-Cola Company (KO) erreichte am 15. Oktober 2026 ein intraday 52-Wochen-Hoch von $94,10 und schloss dann bei $92,00, ein Plus von 0,24%. Damit ist die Aktie seit Ende 2025 um 31,6% gestiegen. Die Analysten haben ihre Prognosen nicht entsprechend angehoben. Der Konsens-Schätzwert für den Umsatz im GJ 2026 fiel im gleichen Zeitraum von etwa $50,6 Milliarden auf etwa $49,8 Milliarden. Die Materialien der Investor Relations des Unternehmens setzen den nächsten Testtermin: die Ergebnisse des dritten Quartals am 27. Oktober vor Börsenöffnung.
Coca-Colas Umsatzprognose fiel, während sein KGV um 5 Punkte stieg
Ein Teil der niedrigeren Prognose ist strukturell bedingt. Im Februar gab Coca-Cola eine Prognose für einen Umsatzrückgang von etwa 4% aufgrund von Akquisitionen und Desinvestitionen ab, hauptsächlich im Zusammenhang mit dem bevorstehenden Verkauf seines afrikanischen Abfüllers. Der Kursanstieg kam stattdessen von der Bewertung. Das NTM-KGV von Coca-Cola stieg von etwa 22x auf etwa 27x, was den Großteil des 31,6%igen Gewinns ausmacht.
Investoren zahlen für ein Gewinnwachstum, das Wettbewerbern fehlt. Coca-Cola strebt für 2026 ein vergleichbares EPS-Wachstum von 9% bis 10% an, oder 7% bis 8% ohne Währungseffekte und Desinvestitionen. Am 8. Oktober senkte PepsiCo (PEP) seine eigene Prognose für das Kern-EPS bei konstanter Währung auf 1% bis 2%. PepsiCo wird mit etwa 15x NTM-Gewinnen gehandelt und Keurig Dr Pepper (KDP) mit etwa 14x.
Das durchschnittliche Straßen-Ziel von etwa $95 liegt etwa 3% über dem aktuellen Kurs. Laut TipRanks erhöhte Citi sein Kursziel am 14. Oktober von $100 auf $102. Von 25 Analysten stufen 12 die Aktie als Kauf ein, 7 als Outperform, 4 als Hold, 1 hat keine Meinung und 1 stuft sie als Underperform ein. Unabhängig davon berichtete Semafor am 8. Oktober, dass Coca-Cola erneut einen Verkauf von Costa Coffee prüft, ein gemeldeter Prozess und kein abgeschlossener Deal.
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Brauns Wachstumsperspektive: Drei Viertel der Getränke in Schwellenländern sind keine kommerziellen Getränke
CEO Henrique Braun legte die langfristige Argumentation auf der Barclays Global Consumer Conference am 9. September dar. In entwickelten Märkten, so sagte er, seien 75% dessen, was Verbraucher trinken, bezahlte Getränke. In Schwellenländern, in denen der Großteil der Bevölkerung lebt, "werden nur 25% der täglichen Getränkeaufnahme für kommerzielle Getränke bezahlt."
Auch die Vertriebsstruktur hat noch Potenzial. Braun sagte, Coca-Cola bediene 33 Millionen Verkaufsstellen und habe digitale Plattformen für etwas mehr als zwei Drittel davon: "Wir haben also noch etwa ein Drittel vor uns."
Braun war auch offen über das Tempo. Eine neue Marke "würde mindestens 10 Jahre brauchen, um eine Milliarden-Dollar-Marke zu werden", sagte er, und bezüglich des Umsatzerfolgs durch digitale Werkzeuge: "Es ist für uns derzeit schwierig, das zu quantifizieren." Ein KGV von 27x bewertet einen Teil dieses langsam aufgebauten Wachstums bereits heute.
TIKR Erweiterte Modellanalyse
- Aktueller Kurs: $92.00
- Zielkurs (Mitte): ~$107
- Potenzielle Gesamtrendite: ~17%
- Annualisierte IRR: ~4% / Jahr
Dies verwendet den mittleren Fall, der davon ausgeht, dass Coca-Cola weiterhin erfolgreich agiert, ohne dass es zu einem weiteren Bewertungssprung kommt. Das TIKR-Modell projiziert etwa $107 bis zum 31. Dezember 2030, einen Kursgewinn von ~17% oder ~4% pro Jahr. Seine Eingaben für den mittleren Fall gehen von einem jährlichen Umsatzwachstum von etwa 3% aus Volumen und Preisen aus, plus einer Nettomarge von etwa 31%. Die Rendite zählt nur den Kurs, daher kommt die NTM-Dividendenrendite von etwa 2,4% noch hinzu. Das Hauptrisiko ist das KGV, das fallen könnte, wenn das Wachstum auf etwa 2,7% wie im niedrigen Fall absinkt. Für die Aufwärtsbewegung ist das Wachstum von etwa 3,3% aus dem hohen Fall und eine höhere Marge erforderlich.
Fazit
Die zu beobachtende Zahl ist das EPS-Wachstumsziel von 9% bis 10%. Dieses nach der Senkung durch PepsiCo am 8. Oktober zu halten oder anzuheben, würde den Aufschlag stützen. Eine Kürzung würde wahrscheinlich Druck auf eine Aktie ausüben, die etwa 3% unter ihrem durchschnittlichen Straßen-Ziel gehandelt wird. Die Analysten erwarten etwa $0,88 angepasstes EPS für das Quartal. Das Q4 hat dann sechs Tage weniger als im Vorjahr, plus den Effekt des Afrika-Verkaufs, wenn er wie geplant abgeschlossen wird. Der Konsens-Umsatz für Q4 liegt etwa 6% unter dem Vorjahreswert.
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