Die wichtigsten Erkenntnisse zur FIGS-Aktie im August 2026
- Neue Prognose: Die FIGS-Aktie stieg am Freitag, dem 7. August, um 27%, nachdem der Q2-Umsatz von 196,6 Mio. USD ein YoY-Wachstum von 29% verzeichnete und das Management die Jahresprognose auf ein Wachstum von ~20% gegenüber zuvor 14% bis 16% anhob.
- Kernmarge: Die Bruttomarge erreichte einen Rekordwert von 75,2%, aber 780 Basispunkte stammten aus einer einmaligen Zollrückerstattung; die Kernmarge expandierte dennoch aufgrund höherer Preise und niedrigerer Retourenquoten.
- Wende der Analysten: Neun Analysten verteilen sich nun auf vier Kaufempfehlungen, eine Outperform-Empfehlung und vier Halteempfehlungen. Ihr durchschnittliches Kursziel von 18 USD liegt 25% über dem Schlusskurs von 14 USD, nachdem es vor einem Jahr bei 5 USD lag.
- Potenzial des Modells: TIKR bewertet die FIGS-Aktie bis Dezember 2030 mit 19 USD, was einer Gesamtrendite von 35% entspricht.
Warum die FIGS-Aktie nach einem Q2-Beat und einer höheren Prognose um 27% stieg
Die Aktie von FIGS (FIGS) stieg am Freitag, dem 7. August, um 27% und schloss bei 14,26 USD, einen Tag nachdem der Hersteller von Gesundheitsbekleidung einen Umsatz von 196,6 Millionen USD im zweiten Quartal meldete und seine Jahresprognose anhob. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 28,8% und übertraf die von Analysten prognostizierten 185,9 Millionen USD. Das verwässerte Ergebnis je Aktie von 0,15 USD lag mehr als doppelt so hoch wie der Konsens von 0,07 USD.
Die Zahlen taten zwei Dinge gleichzeitig, und das zweite war wichtiger als das erste. FIGS übertraf nicht nur das Quartal. Es setzte die Messlatte für den Rest des Jahres höher.
Das Management prognostiziert nun ein Umsatzwachstum für das Gesamtjahr von etwa 20%, gegenüber dem bisherigen Bereich von 14% bis 16%. CFO Sarah Oughtright begründete die Anhebung im Gespräch mit der Nachfrage und nicht nur mit dem Beat: "Wir geben nicht nur den positiven Effekt unserer Q2-Ergebnisse weiter, sondern legen auch erhöhte Erwartungen für die zweite Jahreshälfte zugrunde." Dass ein Unternehmen ein Quartal übertrifft, ist üblich. Dass ein Unternehmen das Quartal übertrifft und den Anlegern mitteilt, dass die zweite Jahreshälfte nun besser aussieht als vor drei Monaten, hat die Aktie neu bewertet.
Das Wachstum kam von überall, nicht aus einer Sparte. Scrubwear, das immer noch 82% des Geschäfts ausmacht, wuchs um 27%. Non-Scrubwear stieg um 40%. Der internationale Umsatz stieg um 67% auf 37,9 Millionen USD. Die aktiven Kunden erreichten 3,1 Millionen, ein Plus von 13%, und der durchschnittliche Bestellwert erreichte mit 127 USD einen Rekordwert. Der Nettoumsatz pro aktivem Kunde erreichte 229 USD und übertraf damit sogar den COVID-Höchststand, den das Unternehmen zwei Jahre lang wiederzuerlangen versucht hatte.
Die Margenentwicklung bedarf einer genaueren Betrachtung. Die Bruttomarge expandierte um 820 Basispunkte auf einen Rekordwert von 75,2%, aber der größte Teil davon war nicht operativ: Eine einmalige Rückerstattung von Zöllen, die unter dem IEEPA-Regime gezahlt wurden, trug etwa 780 Basispunkte bei. Zieht man die Rückerstattung ab, verbesserte sich die Kernmarge dennoch, angetrieben durch Preismaßnahmen im Januar, mehr Verkäufe zu Vollpreisen und niedrigere Retourenquoten. Diese Unterscheidung trägt die These. Die Schlagzeilenmarge schmeichelt dem Quartal; die zugrundeliegende Marge zeigt, dass die Marke mehr mit weniger Rabatt verkauft, und das ist der Teil, der Bestand hat.
Der Nettogewinn belief sich auf 28,4 Millionen USD, fast das 4-fache der 7,1 Millionen USD vor einem Jahr. FIGS genehmigte außerdem ein neues Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 100 Millionen USD und kaufte im Quartal Aktien im Wert von etwa 24 Millionen USD zurück.
Zwei Jahre nachdem der Nach-Pandemie-Kater FIGS zu einer gebrochenen Wachstumsgeschichte gemacht hatte, stellte das Quartal das Unternehmen als eine Marke neu dar, die mit echtem Gewinn im Rücken wieder an Fahrt gewinnt.
FIGS hob seine Prognose an, obwohl ein Lieferengpass im Gange war
Die Anhebung wirkt umso überzeugender, wenn man bedingt, womit das Management sie durchführte. Der US-Zoll und die Grenzschutzbehörde erließen eine "Withhold Release Order", die FIGS derzeit daran hindert, Produkte von seinem Fertigungspartner in Jordanien, einer wichtigen Bezugsquelle, zu importieren. Das Unternehmen verlagert Volumen zu anderen Partnern und zahlt für den Luftfrachtversand bestimmter Waren in die zweite Jahreshälfte, beides verursacht Kosten. FIGS hob dennoch seine Umsatz- und Gewinnziele an. Eine Prognose, die steigt, während ein Lieferkanal ausfällt, signalisiert, dass die Nachfrage stark genug ist, um den Rückschlag zu absorbieren – so interpretierte der Markt die Lage am Freitag.
Die Wall Street brauchte ein Jahr, um bei der FIGS-Aktie bullish zu werden
Neun Analysten decken die FIGS-Aktie ab, aufgeteilt in vier Kaufempfehlungen, eine Outperform-Empfehlung und vier Halteempfehlungen. Ihr durchschnittliches Kursziel von 18 USD liegt 25% über dem Schlusskurs von 14 USD, innerhalb einer Spanne von 14 USD am unteren bis 22 USD am oberen Ende. Kein Analyst stuft die Aktie als Verkauf ein.
Diese Positionierung markiert eine vollständige Umkehr. Vor einem Jahr lag das durchschnittliche Ziel bei 5 USD gegenüber einer Aktie bei 6 USD, ein einzelner Analyst stufte FIGS als Kauf ein, sieben hielten, und zwei waren ausgesprochen bearish. Die Ziele lagen unter dem Kurs, eine seltene Haltung, die signalisiert, dass die Street mit einem Kursrückgang rechnete. In den nächsten vier Quartalen stieg der Durchschnitt auf 9 USD, dann 16 USD, dann 18 USD, die Kauf- und Outperform-Fraktion wuchs von zwei auf fünf, und die bearish-Bewertungen gingen auf null.
Die Lücke erzählt den Rest. Ende Juni war FIGS auf 10 USD gefallen, während das durchschnittliche Ziel bei etwa 18 USD lag, was ein implizites Aufwärtspotenzial von 72% eröffnete. Die Bewegung am Freitag schloss den größten Teil davon in einer Sitzung und brachte die Aktie auf 25% an die Stelle heran, an der Analysten sie bereits platziert hatten. Die Street jagte FIGS nach der Veröffentlichung nicht hinterher. Sie war früh dran gewesen, und der Preis kam schließlich zu ihr.
TIKR bewertet die FIGS-Aktie mit 19 USD, über dem Kurs und dem jüngsten Tief
TIKRs Basisszenario-Modell bewertet die FIGS-Aktie bis Dezember 2030 mit 19 USD, was einer Gesamtrendite von 35% gegenüber dem aktuellen Kurs von 14 USD oder einer annualisierten Rendite von 7% über etwa viereinhalb Jahre entspricht.
Eine annualisierte Rendite von 7% bewertet FIGS als einen stetigen Kapitalvermehrer (compounder) und nicht als das Hochgeschwindigkeitsunternehmen von 2021 – ein angemessener Rahmen für eine Marke, die nun ein Umsatzwachstum von 20% bei Margen im mittleren zweistelligen Bereich prognostiziert.
Der Weg zu 19 USD führt genau durch das, was Q2 gezeigt hat.
Das Modell stützt sich auf zweistelliges Umsatzwachstum und eine Nettomarge, die sich im hohen einstelligen Bereich einpendelt, und das Quartal lieferte beschleunigende Umsätze zusammen mit echter Margenexpansion, sobald die Zollrückerstattung außer Acht gelassen wird. Das Ziel liegt einen Dollar über dem Durchschnitt der Street und deutlich über dem Juni-Tief von 10 USD, sodass sowohl das Modell als auch die Analysten den fairen Wert nun deutlich über dem aktuellen Kurs von FIGS ansetzen, selbst nach einem Sprung von 27%.
Das eigene KGV des Marktes untermauert das Modell. FIGS notiert bei etwa dem 40-fachen der Gewinne der nächsten zwölf Monate, gegenüber etwa dem 119-fachen vor einem Jahr und deutlich unter seinem historischen Durchschnitt von 87x, nahe dem unteren Ende seiner Spanne. Der Sprung um 27% am Freitag berührte ihn kaum und schob das KGV von 36 auf 40, sodass die Neubewertung das Wachstum neu bewertete, ohne die Bewertung zu überdehnen.
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