Die wichtigsten Erkenntnisse für Microchip-Aktien (Stand August 2026)
- Überall übertroffen: Microchip meldete für das Juni-Quartal einen Umsatz von 1,485 Mrd. USD, ein Plus von 38 % gegenüber dem Vorjahr und 13 % gegenüber dem Vorquartal. Der Non-GAAP-Gewinn pro Aktie (EPS) von 0,76 USD lag 0,07 USD über der Mitte der Prognose, die das Management im Mai vorgelegt hatte.
- Prognose für September: Das Management prognostiziert für das zweite Quartal einen Umsatzanstieg von 8 % gegenüber dem Vorquartal auf 1,6 Mrd. USD in der Mitte des Korridors – 41 % über dem Vorjahresquartal. Der Non-GAAP-Gewinn pro Aktie soll zwischen 0,91 USD und 0,95 USD liegen, was in der Mitte einem Anstieg von 166 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
- Rechenzentren verdoppeln sich: Die Umsätze im Rechenzentrumsegment stiegen im Juni-Quartal um 98 % gegenüber dem Vorjahr. Microchip erwartet nun für das Kalenderjahr 2026 einen Gesamtumsatz aus Rechenzentren von nahezu 1 Mrd. USD, ein Anstieg von 69 % gegenüber 591 Mio. USD im Vorjahr.
- Margendeckel erreicht: Die prognostizierte Bruttomarge von 66 % bis 67 % liegt über dem langfristigen Zielmodell von 65 %, einer Höhe, die CEO Sanghi den Anlegern zufolge nicht dauerhaft überschritten werden sollte.
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Microchips Q1-Ergebnisse übertreffen das eigene Margenmodell, während sich die Rechenzentrumsverkäufe verdoppeln
Microchip Technology (MCHP) übertraf im Juni-Quartal die Obergrenze seiner eigenen Prognose in jeder Non-GAAP-Kennzahl und meldete am 6. August einen Umsatz von 1,485 Mrd. USD, ein Plus von 38 % gegenüber dem Vorjahr und 13 % gegenüber dem Vorquartal. Der Non-GAAP-Gewinn pro Aktie belief sich auf 0,76 USD, 0,07 USD über der Mitte des Korridors, den das Management im Mai vorgegeben hatte.
Die Margenentwicklung war die treibende Kraft hinter den Zahlen. Die Non-GAAP-Bruttomarge erreichte 63,8 %, ein Anstieg von 222 Basispunkten gegenüber dem Vorquartal, während die Non-GAAP-Operativmarge um 452 Basispunkte auf 35,1 % stieg. Das bereinigte EBITDA von 587,8 Mio. USD entsprach 39,6 % des Umsatzes, und der bereinigte freie Cashflow erreichte 478,6 Mio. USD.
Die Prognose für September zeigt, wo die Erholung an Fahrt gewinnt. Microchip erwartet einen Umsatzanstieg von 8 % gegenüber dem Vorquartal, 1,6 Mrd. USD in der Mitte des Korridors und 41 % über dem Vorjahresquartal, mit einem Non-GAAP-Gewinn pro Aktie zwischen 0,91 USD und 0,95 USD. Die Mitte dieses Korridors bedeutet einen Gewinnanstieg von 166 % gegenüber dem Vorjahr und 22 % gegenüber dem Vorquartal.
Dieser EPS-Sprung wird von einer prognostizierten Bruttomarge von 66 % bis 67 % getragen, die über dem eigenen langfristigen Ziel des Unternehmens von 65 % liegt. CEO Steve Sanghi ging auf diese Überschreitung direkt im Q1-Earnings-Call ein: "An diesem Punkt werden wir das langfristige Modell unverändert lassen. Sie sollten nicht erwarten, dass der Non-GAAP-Bruttomargenprozentsatz weiter über dieses Niveau steigt." Ein ergiebiges Lizenzquartal mit 100 % Marge und ein einmaliger Vorteil aus der Vertriebspreisgestaltung heben die Kennzahl, und beide Effekte werden im nächsten Quartal nachlassen.
Hinter den Zahlen steht ein Rechenzentrumsgeschäft, das schnell wächst. Die Verkäufe in Rechenzentren stiegen im Juni-Quartal um 98 % gegenüber dem Vorjahr, und Microchip erwartet für das Kalenderjahr 2026 einen Gesamtumsatz aus Rechenzentren von nahezu 1 Mrd. USD, ein Plus von 69 % gegenüber 591 Mio. USD im Jahr 2025. Das Unternehmen verzeichnete 14 Design-Wins für Gen6, zwölf für seinen PCIe-Switch und zwei für seinen Retimer, von denen noch keiner in großen Stückzahlen ausgeliefert wird.
Die Stärke war breit gefächert. Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung wuchsen um 46 % gegenüber dem Vorjahr, Automotive um 29 % und Kommunikation um 53 %, während der Vertriebsabverkauf über den Handel um 17 % gegenüber dem Vorquartal stieg, da die Korrektur der Kanalbestände beendet ist. Die Auftragseingänge markierten das stärkste Quartal von Microchip seit etwa vier Jahren, und die Lieferzeiten verlängern sich nun, da die Kapazitäten bei Foundries und im Packaging knapper werden.
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TIKR bewertet die Microchip-Aktie mit 149 USD und geht davon aus, dass der Aufschwung noch Luft nach oben hat
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet Microchip bis März 2031 mit 149 USD, was eine Gesamtrendite von 76 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 85 USD oder eine annualisierte Rendite von 13 % über die nächsten 4,6 Jahre impliziert.
Diese annualisierte Rendite von 13 % stellt die Microchip-Aktie eher als einen stetigen Kapitalvermehrer (Compounder) dar denn als eine schnelle zyklische Erholung – ein Ergebnis, das eher auf Gewinnwachstum als auf eine höhere Bewertungsmultiplikatoren setzt.
Der Weg dorthin führt über die Treiber, die dieses Quartal zutage gefördert hat: Rechenzentrumsumsätze, die sich 2026 der 1-Milliarden-Dollar-Marke nähern sollen, Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung, die sich aus einem mehrjährigen Aufbau heraus entwickeln, und eine Bruttomarge, die bereits über dem 65 %-Modell liegt. Die Prognose für September deutet bereits in diese Richtung, mit einem prognostizierten EPS-Anstieg von 166 % gegenüber dem Vorjahr. Daher stützt sich das Kursziel auf die operative Dynamik, die das Geschäft derzeit zeigt, nicht auf eine Neubewertung.
Das Modell von TIKR sieht ein Aufwärtspotenzial von 76 % auf 149 USD über die nächsten 4,6 Jahre. Analysieren Sie die vollständige Bewertung der Microchip-Aktie kostenlos auf TIKR →
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