Key Stats für Applied Materials Stock
- Aktueller Kurs: $539.14
- Zielkurs (Mitte): ~$690
- Potenzielle Gesamtrendite: ~29%
- Annualisierte IRR: ~6% / Jahr
Jetzt live: Entdecken Sie, wie viel Potenzial Ihre Lieblingsaktien mit TIKRs neuem Bewertungsmodell haben könnten (Es ist kostenlos) >>>
Was ist passiert?
Applied Materials (AMAT) veröffentlicht die Ergebnisse des dritten Fiskalquartals nach Börsenschluss am Donnerstag, dem 13. August, und die Ausgangslage ist für ein so dominantes Unternehmen ungewöhnlich. Die Aktie schloss am 7. August bei $539,14, ein Plus von 2,21% am Tag, und holte damit den größten Teil eines steilen Julirückgangs auf, der auf den Rekordschluss vom 30. Juni bei $739,67 folgte und bis Ende Juli einen Peak-to-Trough-Drawdown von 39,63% mit sich brachte. Das Management gab für das dritte Fiskalquartal einen Umsatz von rund $8,95 Milliarden vor, ein Plus von etwa 23% im Jahresvergleich, wobei die Analysten von etwa $3,39 beim bereinigten Gewinn je Aktie ausgehen.
Applied hat in den letzten fünf Quartalen in Folge die Konsensschätzungen für EBITDA, EBIT und bereinigten Gewinn je Aktie übertroffen und in vier dieser fünf Quartale auch beim Umsatz. Das Problem liegt eine Zeile weiter unten, in der Kapitalflussrechnung, wo der freie Cashflow immer wieder deutlich hinter den Erwartungen zurückbleibt.
Die Serie der Schätzungsübertreffungen ist real, und der Cashflow-Miss auch
Im zweiten Fiskalquartal, das am 14. Mai veröffentlicht wurde, erzielte Applied einen Rekordumsatz von $7,91 Milliarden, einen Rekord beim bereinigten Gewinn je Aktie von $2,86 und eine Bruttomarge von 50%, die höchste seit über 25 Jahren. Damit übertraf man die Umsatzschätzung der Analysten um 2,83% und die Schätzung für den bereinigten Gewinn je Aktie um 6,5%. Der Umsatz hat in vier der letzten fünf Quartale den Konsens übertroffen, der bereinigte Gewinn je Aktie in allen fünf.
Im gleichen Rekordquartal belief sich der freie Cashflow auf $210 Millionen gegenüber einer Analystenschätzung von etwa $1,6 Milliarden, ein Fehlbetrag von 86,86%. Der operative Cashflow sank um 46% im Jahresvergleich auf $845 Millionen und lag damit 61% unter dem, was die Analysten erwartet hatten, während die Investitionsausgaben auf $635 Millionen stiegen. Applied verfehlte auch im Januar-Quartal den Konsens für den freien Cashflow um 26% und hat in vier der letzten fünf Berichtsperioden die Cashflow-Schätzungen der Analysten verfehlt. Der Rekordgewinn in der Gewinn- und Verlustrechnung generiert weit weniger Cashflow, als Analysten erwarten, da steigende Lagerbestände und Investitionsausgaben die Kapazitäten finanzieren, die Applied weiterhin beschreibt.
Diese Spannung ist wichtig für eine Aktie, die laut TIKR mit etwa dem 50-fachen der Gewinne der letzten zwölf Monate gehandelt wird, gegenüber dem niedrigen 20er-Bereich vor einem Jahr. Eine solche Prämie setzt voraus, dass die Gewinne von hoher Qualität und der Cashflow real sind. Vier Cashflow-Misses in fünf Quartalen sind der einzige Riss in dieser Geschichte, und der 13. August ist der nächste Ort, an dem er sichtbar wird.
Die Aktie fiel teilweise aufgrund einer sektorweiten Korrektur, aber auch aufgrund Applied-spezifischer Vorsicht: Morgan Stanley stufte die Aktie auf ein Hold-Äquivalent mit einem Kursziel von $502 herab, und SEC-Einreichungen zeigten, dass CEO Gary Dickerson Ende Juni, nahe dem Allzeithoch der Aktie, 78.321 Aktien für etwa $55 Millionen verkaufte. Ein Vorstand, der auf einem Rekordniveau verkauft, während die Cashflow-Linie nachgibt, ist genau die Kombination, die ein vorsichtiger Leser vor einer Berichtsveröffentlichung abwägt.
Sehen Sie historische und zukünftige Schätzungen für Applied Materials Aktien (Es ist kostenlos!) >>>
Warum die Nachfrage hinter den Prognosen nachhaltig ist
Der Grund, Applied beim Cashflow den Vorteil des Zweifels zu geben, liegt darin, wohin die Ausgaben fließen. Bei einem technischen Briefing im Juni erläuterte das Management, warum DRAM und Advanced Packaging mit KI einen Wendepunkt erreichen, und sagte, man erwarte nun, dass der Markt für DRAM-Wafer-Fabrikausrüstungen auf absehbare Zeit mehr als doppelt so groß sein werde wie der NAND-Markt. Applied sagte, dass High-Bandwidth-Memory schnell wächst und sein Advanced-Packaging-Geschäft um über 50% ausweitet, wobei dieser Umsatz bis 2026 auf über $2 Milliarden zusteuert. Dies sind genau die Schritte, bei denen Applied führend ist, von der Through-Silicon-Via-Bildung bis zum Hybrid Bonding. Im Mai-Earnings-Call prognostizierte das Management, dass führende Logik, DRAM und Packaging zusammen in diesem Jahr mehr als 80% des Wachstums der Ausgaben für Wafer-Fabrikausrüstung antreiben würden.
Das Management sagte, seine größten Kunden lieferten nun rollierende Acht-Quartals-Produktionsprognosen, was es Applied ermöglicht, seinen eigenen Fertigungsaufbau zu planen, und CEO Gary Dickerson verknüpfte die erhöhte Jahresprognose für die Ausrüstung von mehr als 30% Wachstum damit, dass Kunden physisch schneller Reinraumbereiche finden, als das Unternehmen modelliert hatte. Dieses Vorwärtssignal ist der Grund, warum die Kapazitätsausgaben und der Cashflow, den sie verbrauchen, eine über Hoffnung hinausgehende Rationale haben.
Im Vergleich zu Mitbewerbern verlangt die Bewertung immer noch viel. Applied wird laut TIKR mit etwa dem 30,5-fachen des NTM-EV/EBITDA gehandelt, über Lam Research mit dem 27,62-fachen und deutlich über NVIDIA mit dem 17,85-fachen, einem Namen, der schneller wächst. Die Rechtfertigung dieser Prämie gegenüber einem schnelleren Wachstumstitel beruht auf Applieds Marktposition genau in den oben genannten DRAM- und Packaging-Wendepunkten.
TIKR Advanced Model Analysis
- Aktueller Kurs: $539.14
- Zielkurs (Mitte): ~$690
- Potenzielle Gesamtrendite: ~29%
- Annualisierte IRR: ~6% / Jahr
Die beiden Umsatzmotoren sind der Aufbau der führenden Logik und die von Management detaillierten Wendepunkte bei DRAM und Advanced Packaging. Das Hauptrisiko ist der Zeitpunkt: Wenn die Reinraumkapazitäten schneller als erwartet verfügbar werden und den Zyklushöhepunkt nach vorne ziehen, komprimiert sich der Umsatzaufbau in ein kürzeres Zeitfenster, und das Vielfache hat weniger Zeit zu wirken.
Das Aufwärtspotenzial liegt in der KI-Nachfrage, die den Zyklus bis 2027 und darüber hinaus verlängert, wie die Acht-Quartals-Kundenprognosen nahelegen. Das Abwärtspotenzial ist ein Sektor-Reset wie der etwa 40%ige Peak-to-Trough-Drawdown, den die Aktie im Juli erlitt, wo die Stimmung den Preis setzt. Bei einem mittleren Fall von etwa $690 gegenüber einem durchschnittlichen Analystenziel von etwa $630 sieht das Modell etwas mehr Aufwärtspotenzial als der Konsens, und keiner schreit bei dem 50-fachen Gewinn nach einem Schnäppchen.
Fazit
Die Schlagzeilenzahlen am 13. August werden angesichts der Serie und der Umsatzprognose von rund $8,95 Milliarden mit ziemlicher Sicherheit die Latte überspringen. Die wahre Aussage ist, ob der freie Cashflow und der operative Cashflow beginnen, wieder mit dem Buchgewinn zu konvergieren oder ob die Lücke sich wieder vergrößert, während die Investitionsausgaben und Lagerbestände weiter steigen. Ein Quartal, in dem der FCF endlich den Gewinnen folgt, bestätigt, dass der Kapazitätsaufbau planmäßig in Cash umgesetzt wird. Ein weiterer zweistelliger Miss, und die Qualität dieser Rekordgewinne wird zur Debatte, der die Aktie nicht ausweichen kann. Applied veröffentlicht nach Börsenschluss am Donnerstag, dem 13. August, wobei die Ausrüstungswachstumsprognose für 2026 die andere wichtige Zahl ist: Bestätigt man die Prognose von mehr als 30%, hat die Erholung Substanz, kürzt man sie, sieht der Julirückgang weniger wie eine Überreaktion aus.
Sollten Sie in Applied Materials investieren?
Der einzige Weg, das wirklich zu wissen, ist, sich die Zahlen selbst anzusehen. TIKR gibt Ihnen kostenlosen Zugang zu denselben institutionellen Finanzdaten, die professionelle Analysten nutzen, um genau diese Frage zu beantworten.
Rufen Sie Applied Materials auf, und Sie sehen Jahre historischer Finanzdaten, was Wall-Street-Analysten für die kommenden Quartale an Umsatz und Gewinn erwarten, wie sich Bewertungsmultiplikatoren im Laufe der Zeit bewegt haben und ob Kursziele nach oben oder unten tendieren.
Sie können eine kostenlose Watchlist erstellen, um Applied Materials zusammen mit jeder anderen Aktie auf Ihrem Radar zu verfolgen. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie brauchen, um selbst zu entscheiden.
Analysieren Sie Applied Materials auf TIKR kostenlos →
Auf der Suche nach neuen Chancen?
- Sehen Sie, welche Aktien Milliardärs-Investoren kaufen , damit Sie den Smart Money folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in nur 5 Minuten mit TIKRs All-in-One, benutzerfreundlicher Plattform.
- Je mehr Steine Sie umdrehen… desto mehr Chancen werden Sie entdecken. Durchsuchen Sie 100K+ globale Aktien, globale Top-Investor-Portfolios und mehr mit TIKR.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unseren Inhalt auf der Grundlage der Investitionsdaten des TIKR Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
