Wichtige Statistiken für die Elastic-Aktie
- Entwicklung in der letzten Woche: +3.5%
- 52-Wochen-Spanne: $48,7 bis $98,3
- Aktueller Kurs: $49,9
Was ist passiert?
Elastic(ESTC) baute seinen Investment Case auf einer einzigen strukturellen Behauptung auf: Unternehmen können keine Petabytes an sensiblen Daten an ein KI-Modell übertragen, also muss das Modell zu den Daten kommen. ESTC überschritt im dritten Quartal zum ersten Mal die Grenze von 1 Milliarde US-Dollar an verbleibenden Leistungsverpflichtungen und bestätigte damit, dass sich diese Behauptung nun in zugesagten Einnahmen niederschlägt, auch wenn die Aktie 49 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 98,25 US-Dollar liegt.
Elastic meldete am 26. Februar die Ergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2016, wobei der Gesamtumsatz von 450 Mio. US-Dollar den IBES-Konsens von 438,5 Mio. US-Dollar übertraf, die umsatzabhängigen Abonnementeinnahmen (direkt vom Außendienst verkaufte Verträge, das wahrhaftigste Maß für die kommerzielle Nachfrage) sich auf ein Wachstum von 21 % beschleunigten und das bereinigte EPS von 0,73 US-Dollar den Konsens von 0,65 US-Dollar um 12 % übertraf.
Der CRPO von 1,055 Mrd. USD, ein Plus von 19 %, und das RPO-Wachstum von 22 %, das stärkste Wachstum des Auftragsbestands seit zwei Jahren, trugen zu diesem Ergebnis bei, während mehr als 470 Kunden in der Unternehmenskohorte mit einem jährlichen Vertragswert von über 100.000 USD Elastic für KI-Workloads nutzen, was einer Durchdringung von etwa 25 % dieser hochwertigen Schicht entspricht, einer Kohorte, von der der CFO bestätigte, dass sie etwa 6 % mehr Rechenleistung verbraucht als Nicht-KI-Kunden.
Am 2. März erklärte CEO Ashutosh Kulkarni auf der Morgan Stanley Technology, Media and Telecom Conference, dass "die Anzahl der in diesem Quartal unterzeichneten Verpflichtungen mit einem jährlichen Verpflichtungswert von über 1 Million US-Dollar im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um über 30 % gestiegen ist, was auf neue Logos und die Erweiterung des Kundenstamms zurückzuführen ist". direkt mit einem neuen Logo in siebenstelliger Höhe bei einem Fortune-100-Versicherungsunternehmen verbunden, das ein altes SIEM (Security Information and Event Management, die Software, die Sicherheitswarnungen in einem Unternehmen zentralisiert und analysiert) durch den KI-gestützten Cyber Data Lake von Elastic ersetzt.
Die Abschaffung der Preisgestaltung pro Endpunkt für Elastic Security XDR am 23. März in Kombination mit einem 500-Millionen-Dollar-Rückkaufprogramm, das bereits zu 60 % umgesetzt wurde, und einem mittelfristigen FY2029-Ziel von mehr als 20 % umsatzgesteuertem Abonnement-Umsatzwachstum versetzt das Unternehmen in die Lage, seinen KI-Infrastruktur-Graben in dauerhafte, steigende Renditen umzuwandeln, da die rund 75 % seiner 100.000-Dollar-ACV-Kundenbasis, die noch keine KI-Workloads eingeführt haben, diese Reise beginnen.
Die Meinung der Wall Street zur ESTC-Aktie
Der erste CRPO-Wert von mehr als 1 Milliarde US-Dollar in Verbindung mit einem um 21 % gestiegenen Umsatz aus Abonnements bestätigt die These, dass Elastic auf eine KI-Kontext-Engine hinarbeitet, und die weitere Entwicklung der Aktie hängt davon ab, ob sich dieser Rückstand in steigende Konsumeinnahmen umwandelt.
Nach Schätzungen von TIKR wird der Umsatz von Elastic im GJ2026 bei 1,73 Mrd. USD und im GJ2027 bei 1,97 Mrd. USD liegen, unterstützt durch das Wachstum von mehr als 30 % bei jährlichen Verträgen mit einem Volumen von mehr als 1 Mio. USD, das sich direkt auf künftige Verbrauchsabrechnungen auswirkt, da die Arbeitslasten in Unternehmen steigen.
Die FCF-Marge von Elastic lag im GJ2025 bei 17,7 %, und das TIKR-Modell prognostiziert eine Ausweitung auf 19,3 % im GJ2027 und 20,8 % im GJ2028, angetrieben durch die operative Hebelwirkung, die bereits in der Non-GAAP-Betriebsmarge von 18,6 % im dritten Quartal sichtbar ist.
Dreizehn Analysten stufen ESTC mit "Buy" oder "Strong Buy" ein, sechs mit "Outperform", neun mit "Hold" und null mit "Sell". Das durchschnittliche Kursziel von 82,13 $ impliziert ein Aufwärtspotenzial von 64,4 % gegenüber dem Schlusskurs vom 25. März (49,94 $), das in der Erwartung einer anhaltenden, umsatzbedingten Steigerung der Abonnementeinnahmen um mehr als 20 % begründet ist.
Die Zielspanne der Analysten von $60,00 bis $116,00 umrahmt das binäre Szenario genau: Das untere Ende geht davon aus, dass die KI-Durchdringung bei den derzeitigen 25 % der $100.000 ACV-Kohorte stagniert, während das obere Ende die volle Realisierung der 75 % dieser Kohorte einpreist, die noch keine KI-Workloads übernehmen.
Was sagt das Bewertungsmodell aus?
Das mittlere Kursziel von TIKR in Höhe von 77,81 $, das bis zum Geschäftsjahr 2030 bei einem Umsatzwachstum von 12,7 % und einer Nettogewinnmarge von 15,3 % erreicht wird, basiert auf dem Anstieg des KI-Verbrauchs um ca. 6 %, den das Management auf dem Finanzanalystentag im Oktober bezifferte und der jetzt laut CFO-Kommentar über diesem Ausgangswert liegt.
Der Markt bewertet ESTC so, als ob der 49%ige Aktienrückgang eine Verschlechterung des Geschäfts widerspiegelt, obwohl CRPO und RPO gerade das schnellste Wachstum seit zwei Jahren verzeichnen.
Der 60-prozentige Abschluss des 500-Millionen-Dollar-Rückkaufprogramms, gepaart mit normalisierten EPS-Schätzungen von 2,53 US-Dollar im GJ2026, die auf 2,83 US-Dollar im GJ2027 ansteigen, bestätigt, dass die Kapitalrendite bereits in der Umsetzung ist und nicht nur angestrebt wird.
Das Signal: KI-Kunden innerhalb der 100.000-Dollar-ACV-Kohorte verbrauchen im Durchschnitt bereits etwa 6 % mehr Rechenleistung, und diese Kohorte ist immer noch zu etwa 75 % nicht durchdrungen, was bedeutet, dass der Umsatzanstieg strukturell ist und nicht nur ein einmaliges Ereignis.
Das Risiko: Wenn die umsatzgesteuerten Abonnementeinnahmen im vierten Quartal das prognostizierte mittlere Wachstum von 18 % verfehlen, bricht die Annahme des TIKR-Modells von 12,7 % CAGR beim Umsatz zusammen und das mittlere Kursziel von 77,81 $ verliert seine Hauptstütze.
Der Katalysator: Die Q4 FY2026-Erträge im Mai, bei denen man auf die umsatzgesteuerten Abonnementeinnahmen im Vergleich zum Prognosebereich von $371-$373 Millionen achten muss und darauf, ob die KI-Durchdringung der $100.000 ACV-Kohorte 30% überschreitet.
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