Wichtigste Erkenntnisse:
- KI-Einkaufsassistent: 600 Millionen Nutzer nutzen jetzt eine KI-gestützte visuelle Entdeckungsplattform.
- Kursprognose: Auf der Grundlage der aktuellen Ausführung könnte die PINS-Aktie bis Dezember 2027 $ 30 erreichen.
- Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 38 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 22 $.
- Jährliche Rendite: Die Anleger könnten in den nächsten 1,9 Jahren ein Wachstum von rund 18 % erzielen.
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Pinterest(PINS) hat soeben sein neuntes Quartal in Folge mit Rekordzahlen bei den Nutzern verbucht. Das Unternehmen erreichte 600 Millionen monatlich aktive Nutzer und erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 1,05 Milliarden US-Dollar.
Das Unternehmen steigerte seinen Umsatz im Jahr 2025 um 17 % und wandelte sich von einer Plattform für Schaufensterbummel zu einer KI-gestützten visuellen Such- und Einkaufsplattform.
CEO Bill Ready setzt eine Strategie um, die auf Performance-Werbung und internationale Expansion setzt.
Das Unternehmen generierte im dritten Quartal 40 % mehr Klicks für Werbetreibende, was einer Steigerung um mehr als das Fünffache in den letzten drei Jahren entspricht. Shopping-Anzeigen machen jetzt 30 % der internationalen Einnahmen aus, vor zwei Jahren waren es noch 9 %.
Trotz der starken Dynamik des Nutzerwachstums und der Engagement-Kennzahlen wird die Pinterest-Aktie zu einem Kurs von 22 US-Dollar gehandelt und bietet Anlegern, die die einzigartige Position der Plattform im Bereich des visuellen Handels erkennen, ein Aufwärtspotenzial.
Was das Modell für die Pinterest-Aktie aussagt
Wir haben die Umwandlung von Pinterest in einen visuellen Einkaufsassistenten analysiert, der unübertroffene First-Party-Intent-Daten nutzt.
- Das Unternehmen expandiert über die traditionelle soziale Entdeckung hinaus.
- Jüngste Produkteinführungen wie der Pinterest Assistant und die multimodale Suche schaffen Konversationserlebnisse, in denen Nutzer komplexe Bedürfnisse beschreiben können und personalisierte Produktempfehlungen erhalten.
- Mit 80 Milliarden monatlichen Suchanfragen auf der Plattform erfasst Pinterest kommerzielle Absichten in der entscheidenden Entdeckungsphase.
- Die Plattform bedient über 600 Millionen angemeldete Nutzer, die aktiv 15 Milliarden Boards kuratieren.
- Dies erzeugt Absichtssignale, die nirgendwo sonst zu finden sind, und treibt KI-Modelle an, die bei der Empfehlungsrelevanz herkömmliche Alternativen um 30 % übertreffen.
- Nahezu 85 % der Nutzer kommen direkt auf die mobile App, wodurch die Abhängigkeit von externen Traffic-Quellen reduziert wird.
Bei einem prognostizierten jährlichen Umsatzwachstum von 14,9 % und einer operativen Marge von 11,1 % geht unser Modell davon aus, dass die Aktie innerhalb von 1,9 Jahren auf 30 US-Dollar steigen wird. Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 12,5x voraus.
Das bedeutet eine Verringerung der historischen KGV-Durchschnittswerte von Pinterest von 23,3x (drei Jahre) und 32,8x (fünf Jahre).
Der niedrigere Multiplikator trägt dem kurzfristigen Gegenwind Rechnung, der sich aus dem tarifbedingten Rückzug der Werbekunden und dem Wettbewerbsdruck in der digitalen Werbung ergibt.
Der eigentliche Wert liegt in der Monetarisierung internationaler Nutzer, der Ausweitung der Performance+ Akzeptanz und der Vertiefung des Share of Wallet bei mittelständischen Werbekunden.
Unsere Bewertungsannahmen
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Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die PINS-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 14,9
Das Wachstum von Pinterest basiert auf drei Hauptfaktoren: internationale Monetarisierung, Performance+ Automatisierung und Katalogtiefe.
- Das Unternehmen erzielte im 3. Quartal 2025 ein Umsatzwachstum von 17 %, mit einer besonders starken internationalen Leistung.
- Die Umsätze in Europa stiegen um 41 % und im Rest der Welt um 66 %.
- Auf diese Regionen entfallen 83 % der weltweiten Nutzer, aber nur 25 % des Umsatzes, was ein erhebliches Monetarisierungspotenzial eröffnet.
- Pinterest Performance+ Kampagnen liefern Ergebnisse, wobei Werbetreibende im Einzelhandel einen Anstieg der Conversions um 24 % im Vergleich zu herkömmlichen Kampagnen verzeichnen konnten.
- Das Unternehmen hat erst vor zwei Quartalen das ROAS-Bidding eingeführt, wodurch sich die Anzahl der einzigartigen Shopping-SKUs mit bezahlten Impressionen verdoppelt hat.
Das Management sieht eine beträchtliche Chance, mehr Werbebudgets zu gewinnen, da kleinere und mittelgroße Werbetreibende automatisierte Tools einsetzen.
2. Operative Margen: 11.1%
Pinterest demonstriert einen klaren operativen Leverage und investiert gleichzeitig in KI.
Das Unternehmen erzielte im dritten Quartal eine bereinigte EBITDA-Marge von 29 %, 170 Basispunkte mehr als im Vorjahr. Dies spiegelt ein diszipliniertes Kostenmanagement wider, da die Plattform ihre Infrastruktur skaliert, um ein Nutzerwachstum von 12 % zu unterstützen und das Engagement zu vertiefen.
Das Management nähert sich seinem Zielbereich von 30-34 % bereinigter EBITDA-Marge, den es auf dem Investorentag 2023 festgelegt hat.
In dem Maße, in dem der internationale Umsatz steigt und die KI-Tools die Kampagnenleistung verbessern, sollten die Margen gegenüber dem aktuellen Niveau weiter steigen.
3. Exit P/E Multiple: 12,5x
Der Markt bewertet Pinterest mit dem 12,5-fachen des Gewinns. Wir gehen davon aus, dass das KGV während unseres Prognosezeitraums auf diesem Niveau bleiben wird.
Der komprimierte Multiplikator spiegelt mehrere Faktoren wider: die Unsicherheit über die Ausgaben der großen Einzelhändler angesichts des Tarifdrucks, die Wettbewerbsdynamik im Bereich der Performance-Werbung und die Zeit, die für die vollständige Monetarisierung der internationalen Märkte erforderlich ist.
Da Pinterest eine konsequente Umsetzung bei der Einführung von Performance+, internationalem ARPU-Wachstum und KI-gesteuertem Engagement zeigt, sollte die Plattform ihr Bewertungsmultiple beibehalten oder ausbauen.
Der unternehmenseigene Geschmacksgraph und die visuellen Suchfunktionen schaffen eine vertretbare Differenzierung in einer zunehmend KI-gesteuerten Werbelandschaft.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Digitale Werbeplattformen sind wirtschaftlichen Zyklen und technologischen Störungen ausgesetzt. Hier sehen Sie, wie sich die Pinterest-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Dezember 2027 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 10,9 % verlangsamt und die Nettogewinnspanne auf 35,9 % sinkt, erhalten Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 68,9 % (14,3 % jährlich).
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 12,1 % und einer Marge von 41,0 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 129,6 % (23,6 % jährlich).
- High Case: Wenn sich das internationale Momentum beschleunigt und Pinterest bei einem Wachstum von 13,3 % eine Marge von 45,8 % beibehält, könnte die Gesamtrendite 203,0 % (32,7 % jährlich) erreichen.
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Die Spanne spiegelt die Umsetzung der internationalen Expansion, die Akzeptanz von Performance+ und die Margenverbesserung bei steigendem Umsatz wider.
Im unteren Fall bleiben die Ausgaben der Werbetreibenden unter Druck, oder der Wettbewerb um die Performance-Budgets verschärft sich.
Im oberen Fall schließt der internationale ARPU die Lücke zu Nordamerika schneller als erwartet, das Engagement der Generation Z führt zu einer höheren Monetarisierung und die KI-Funktionen liefern einen höheren ROI für Werbetreibende.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Pinterest-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Alles, was Sie brauchen, sind drei einfache Eingaben:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
