Wichtigste Erkenntnisse:
- Chance zur Integration: Die jüngsten Übernahmen von FBM und ADG erweitern die Reichweite von Pro und die Möglichkeiten der Innenausstattung.
- Kursprognose: Die Aktie könnte bis Januar 2028 auf der Grundlage strategischer Initiativen 289 $ erreichen.
- Potenzielle Gewinne: Dies impliziert eine Gesamtrendite von 4,6 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 277 $.
- Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 2 Jahren ein jährliches Wachstum von etwa 2,2 % erzielen.
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Lowe's(LOW) befindet sich in einem schwierigen Heimwerkermarkt, aber strategische Investitionen signalisieren Vertrauen in eine langfristige Erholung. Da der vergleichbare Umsatz im Jahr 2025 voraussichtlich etwa gleich bleiben wird, investiert das Management stark in Fähigkeiten, die das Wachstum vorantreiben werden, wenn sich die Wohnungsmärkte stabilisieren.
Die 8,8 Milliarden Dollar teure Übernahme von Foundation Building Materials und der Kauf der Artisan Design Group schaffen eine umfassende Plattform für den Innenausbau.
Die 370 Standorte von FBM stärken das Fulfillment in städtischen Märkten mit hoher Bevölkerungsdichte, in denen Lowe's weniger präsent ist. In Kombination mit KI-Tools und 30 Millionen MyLowe's Rewards-Mitgliedern (die doppelt so oft einkaufen und 50 % mehr ausgeben als Nicht-Mitglieder) nehmen mehrere Wachstumsmotoren Gestalt an.
Die Ergebnisse des dritten Quartals zeigten sich robust, mit einer bereinigten operativen Marge von 12,4 %, was einem Anstieg von 10 Basispunkten entspricht, und einem bereinigten Gewinn je Aktie von 3,06 US-Dollar, was einem Anstieg von 6 % entspricht.
Obwohl die Nachfrage aufgrund des Hurrikans um 100 Basispunkte zurückging, erzielte das Unternehmen in 10 von 14 Kategorien einen positiven Umsatz und ein zweistelliges Wachstum bei den Haushaltsdienstleistungen.
Was das Modell für die Lowe's-Aktie aussagt
Wir haben die Umwandlung von Lowe's in eine umfassende Plattform für Heimwerker- und Profikunden analysiert.
- Die Total Home Strategie konzentriert sich auf: Wachstum des Profigeschäfts, Beschleunigung des Online-Geschäfts, Kundenbindungsprogramme, Ausbau des Heimservice und Flächenproduktivität.
- Angesichts der enormen Möglichkeiten, die sich in der Durchdringung von Vorstädten bieten, und des Eigenheimkapitals von 33 Billionen Dollar, das die US-Eigentümer besitzen, gibt es eine beträchtliche Entwicklungsmöglichkeit.
Unter Zugrundelegung eines jährlichen Umsatzwachstums von 4,8 % und einer operativen Marge von 12,2 % prognostiziert unser Modell einen Wert von 289 USD innerhalb von 2 Jahren bei einem KGV von 18,2.
Dies bedeutet eine Verringerung des derzeitigen KGVs von 21,7. Die Verwässerung durch Übernahmen (50 Basispunkte) und die kurzfristige Unsicherheit im Wohnungsbau rechtfertigen eine gewisse Verringerung des Multiplikators.
Die Bewertung spiegelt jedoch das Vertrauen in die Umsetzung durch das Management und das Potenzial für eine Markterholung wider.
Unsere Bewertungsannahmen
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Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die LOW-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 4.8%
Das Wachstum von Lowe's erfolgt über komplementäre Kanäle:
Pro Momentum: Das kleine bis mittelgroße Pro-Geschäft liefert beständiges vierteljährliches Wachstum. MyLowe's Pro Rewards, Pro Extended Aisle (erweiterte Auswahl und Lieferung) und 5 % tägliche Kreditkartenrabatte finden Anklang.
Haushaltsdienstleistungen: Zweistellige Umsatzzahlen dank technologiegestützter Lösungen, die den Weg des Kunden vom Angebot bis zur Installation vereinfachen. Fenster, Türen, Klimaanlagen und Warmwasserbereiter gewinnen an Zugkraft, da der US-Wohnungsbestand altert und die Hausbesitzer lieber ihr Eigenkapital für Ersatzinvestitionen nutzen, als umzuziehen und auf niedrige Hypothekenzinsen zu verzichten.
FBM-Integration: Foundation Building Materials erzielt im vierten Quartal einen Umsatz von 1,3 Milliarden Dollar und expandiert in kommerzielle Projekte wie Rechenzentren und medizinische Einrichtungen. Das 50/50-Verhältnis zwischen Gewerbe- und Wohnungsbau sorgt für antizyklische Stabilität - wenn der Wohnungsbau nachlässt, schneidet der Gewerbebau besser ab. Die Artisan Design Group fügt Innenraumlösungen von Bodenbelägen bis zu Schränken hinzu.
Digitale Stärke: Online-Umsatz steigt im 3. Quartal um 11,4 %. Der KI-Assistent Mylow verdoppelt die Konversionsraten. Die Markteinführung des Marktplatzes erweitert das Sortiment ohne Bestandsrisiko.
2. Operative Margen: 12.2%
Gleichgewicht zwischen Expansion und Investitionen:
Die operative Marge erreichte im 3. Quartal 12,4 %, ein Plus von 10 Basispunkten. Das Unternehmen erzielt Produktivitätsverbesserungen in Höhe von 1 Mrd. USD.
FBM und ADG werden die Margen bis 2026 um 50 Basispunkte drücken, aber das Management sieht Synergien beim EBITDA voraus.
Einsparungen bei Versicherungen finanzieren volumenbedingte Tarifsenkungen. KI-Tools sorgen für zweistellige Produktivitätssteigerungen und erhöhen die Kundenzufriedenheit um 200 Basispunkte.
3. Exit P/E Multiple: 18,2x
Das aktuelle KGV von 21,7 wird in unserer Prognose auf 18,2x reduziert.
Das durchschnittliche KGV der Aktie lag im letzten Jahr bei 19,1x und in den letzten drei Jahren bei 18,2x.
Der Rückgang spiegelt den Gegenwind im Wohnungsbau, die Integrationsarbeiten und die Rückkaufpause während des Schuldenabbaus wider, die den Verschuldungsgrad bis Mitte 2027 auf 2,75x bringt. Das 18,2-fache ist jedoch eine Anerkennung für die Marktführerschaft, das Engagement von 95 % der Mitarbeiter, die Einführung von KI in der Spitzengruppe und die umfassende Total Home-Strategie.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Baumärkte sind mit der Zyklizität des Immobilienmarktes und der Volatilität der Verbraucher konfrontiert. Hier sehen Sie, wie sich Lowe's bis Januar 2028 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Wachstum auf 3,7 % bei 7,8 % Marge verlangsamt, bietet die Aktie eine jährliche Rendite von 0,2 % und erreicht 279 $.
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 4,2 % und einer Gewinnspanne von 8,2 % ist eine jährliche Rendite von 5,1 % auf 338 $ zu erwarten.
- High Case: Bei einem Wachstum von 4,6 % und einer Gewinnspanne von 8,5 % beträgt die jährliche Rendite 9,4 % und erreicht 397 $.
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Die Spanne spiegelt die Szenarien für eine Erholung des Immobilienmarktes wider.
Abwärtsrisiken: Anhaltend hohe Zinsen, langsamerer kommerzieller Bau oder schwierigere Integration. Aufwärtsgerichtete Katalysatoren: HELOC-Zinsen (von 10-12 % auf 8-10 % gesunken), Freisetzung von 11-13 Billionen USD an erschließbarem Eigenkapital, schnellere KI-Produktivitätssteigerungen und FBM/ADG-Cross-Selling, das die Erwartungen übertrifft.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Lowe's-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
