Wichtige Erkenntnisse:
- DoorDash (DASH) übertraf die Umsatzschätzungen für Q1 2026 mit einem Umsatz von 4,04 Mrd. $, was einem Anstieg von 33 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
- Der Nettogewinn erreichte in Q1 $184 Millionen und übertraf damit den Analystenkonsens von etwa $170 Millionen.
- DASH wird bei 154 $ gehandelt und liegt damit etwa 46 % unter seinem 52-Wochen-Hoch von 286 $.
- Die DASH-Aktie könnte bis Dezember 2028 auf etwa 199 $ pro Aktie steigen.
- Das bedeutet eine Gesamtrendite von etwa 30 % bzw. etwa 10 % auf Jahresbasis in den nächsten 2,6 Jahren.
Was ist passiert?
DoorDash (DASH) meldete für das erste Quartal 2026 einen Umsatz von 4,04 Milliarden US-Dollar, 33 % mehr als im Vorjahr. Der Nettogewinn lag bei $184 Millionen und übertraf damit die Konsensschätzung von rund $170 Millionen. Die Aktie war vor der Veröffentlichung des Berichts um rund 30 % gefallen, so dass der Gewinn eine echte Erleichterung für die Anleger darstellte.
Das Management prognostizierte für Q2 einen höher als erwarteten Bruttoauftragswert, der den über die Plattform verarbeiteten Gesamtdollarbetrag misst. Die Verbrauchernachfrage nach Lebensmittellieferungen blieb während des gesamten Quartals ungebrochen. Der Tenor der Anleger änderte sich nach der Veröffentlichung der Ergebnisse merklich ins Positive. Die Aktien stiegen nach der Veröffentlichung der Ergebnisse, und die Prognosen verstärkten die kurzfristige Dynamik.
DoorDash hat seine Plattform im Laufe des Quartals erheblich erweitert. Das Unternehmen ging eine Partnerschaft mit Kroger ein, um SNAP/EBT-Zahlungen (ein staatliches Lebensmittelhilfeprogramm) in rund 2.700 Geschäften zu ermöglichen. Eine neue Erweiterung der Partnerschaft mit Lyft ermöglicht DashPass-Mitgliedern den Zugang zu Rabatten für Mitfahrgelegenheiten in Kanada.
DashPass ist das Abo-Mitgliedschaftsprogramm von DoorDash mit Liefervorteilen. Mit diesen Angeboten geht die Plattform weit über den reinen Restaurantversand hinaus. Rund 1.000 kanadische Lebensmittelläden wurden durch eine Partnerschaft mit Empire ebenfalls hinzugefügt. Die Reservierungsfunktion wurde auf Los Angeles, San Francisco und Boston ausgeweitet und erreichte über Deliveroo auch London.
Das Management unternahm auch Schritte, um das Geschäft auf Märkte mit höherem Potenzial zu konzentrieren. DoorDash schloss Deliveroo und Wolt in Katar, Singapur, Japan und Usbekistan. Darüber hinaus wurde das Deliveroo-Entwicklungszentrum in Bengaluru geschlossen, was zu Restrukturierungskosten in Höhe von 48 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2026 führte.
DoorDash dehnte seine Drohnenlieferpartnerschaft mit Wing auf den Großraum Atlanta aus, während das Programm für die Lieferung mit autonomen Fahrzeugen von Waymo in Phoenix fortgesetzt wurde, das eine kontaktlose Lieferung ohne menschlichen Fahrer ermöglicht. Die Drohnen- und autonome Lieferung könnte die Kosten pro Bestellung im Laufe der Zeit deutlich senken.
Hier ist der Grund, warum die DoorDash-Aktie bis 2028 hohe Renditen bieten könnte, da das Unternehmen über Lebensmittel, Lebensmittelgeschäfte und Lieferkanäle der nächsten Generation skaliert.
Was das Modell über die DASH-Aktie aussagt
Wir haben das Aufwärtspotenzial für die DoorDash-Aktie auf der Grundlage des expandierenden Marktes, der verbesserten Rentabilität und der zunehmenden Akzeptanz von Lebensmittellieferungen durch die Verbraucher analysiert.
Auf der Grundlage von Schätzungen eines jährlichen Umsatzwachstums von 27,9 %, einer operativen Marge von 5,3 % und einem normalisierten KGV-Multiplikator von 27,4 geht das Modell davon aus, dass die DoorDash-Aktie von 154 $ auf etwa 199 $ pro Aktie steigen könnte.
Das entspräche einer Gesamtrendite von 29,5 % bzw. einer annualisierten Rendite von 10,3 % in den nächsten 2,6 Jahren.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die DASH-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 27,9
DoorDash steigerte seinen Umsatz im ersten Quartal 2026 im Vergleich zum Vorjahr um 33 % und erreichte 4,04 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen verzeichnete in den letzten drei Jahren ein jährliches Umsatzwachstum von 27,7 %. Neue Lebensmittelpartnerschaften mit Kroger und Empire sowie die europäische Präsenz von Deliveroo geben dem Unternehmen in naher Zukunft bedeutenden Rückenwind beim Umsatz.
Das Management prognostizierte einen über den Schätzungen liegenden Auftragswert für Q2, was darauf hindeutet, dass das kurzfristige Momentum intakt ist. Die Plattform expandiert auch in die Bereiche Restaurantreservierungen und Drohnenlieferungen. Diese Erweiterungen erweitern den gesamten adressierbaren Markt weit über den Kernbereich der Restaurantlieferung hinaus.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten haben wir ein jährliches Umsatzwachstum von 27,9 % zugrunde gelegt. Dies spiegelt die starke historische Dynamik wider und berücksichtigt gleichzeitig die mathematische Schwierigkeit, ein hohes Wachstum in großem Umfang aufrechtzuerhalten. Der Konsens der Analysten für die kommenden zwei Jahre mit einem Umsatzwachstum von rund 24 % unterstützt diese Annahme.
2. Operative Margen: 5.3%
DoorDash verzeichnete in den letzten zwölf Monaten eine EBIT-Marge von 6,0 %, was bedeutet, dass das Unternehmen für jeden Dollar Umsatz einen operativen Gewinn von 0,06 US-Dollar erzielt. Das Unternehmen befindet sich in der Anfangsphase der Skalierung der Rentabilität, nachdem es jahrelang stark in Wachstum und geografische Expansion investiert hat. Der Reingewinn von 184 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2026 zeigt, dass sich nachhaltige Gewinne abzuzeichnen beginnen.
Es wird erwartet, dass der Ausstieg aus internationalen Märkten mit geringerer Leistung die Gesamteffizienz im Laufe der Zeit verbessern wird. Die Auslieferung durch Drohnen und autonome Fahrzeuge könnte auch die Kosten pro Bestellung senken, wenn diese Programme ausgeweitet werden. Diese Faktoren könnten in den nächsten Jahren zu einer allmählichen Margenverbesserung führen.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Analysten haben wir eine operative Marge von 5,3 % verwendet. Dies spiegelt die Rentabilität von DoorDash in der Anfangsphase und die laufenden Investitionen in die Logistikinfrastruktur wider. Die Margenverbesserung bleibt einer der wichtigsten langfristigen Treiber für die Bewertung der Aktie.
3. Exit P/E Multiple: 27.4x
DoorDash wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für die nächsten zwölf Monate von etwa 27 gehandelt. Dieser Aufschlag spiegelt die Erwartung des Marktes hinsichtlich eines anhaltend starken Umsatzwachstums und einer eventuellen bedeutenden Margenausweitung wider. Wachstumsstarke Plattformunternehmen in den Bereichen Logistik und E-Commerce weisen auf den aktuellen Märkten in der Regel ähnliche oder höhere Multiplikatoren auf.
Das Unternehmen erwirtschaftete in einem einzigen Quartal einen Nettogewinn von 184 Millionen US-Dollar. Eine konstante Rentabilität und die Generierung von freiem Cashflow würden die Aufrechterhaltung eines Premium-Bewertungsmultiplikators im Laufe der Zeit unterstützen. Die Komprimierung des Multiplikators bleibt ein wesentliches Abwärtsrisiko, wenn sich das Umsatzwachstum wesentlich verlangsamt.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten haben wir ein Exit-Multiple von 27,4x verwendet. Dies setzt voraus, dass der Markt DoorDash weiterhin als ein wachstumsstarkes Plattformunternehmen bewertet. Jede deutliche Verlangsamung des Umsatzwachstums könnte den Multiplikator drücken und die Gesamtrendite verringern.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die DASH-Aktie bis 2030 zeigen unterschiedliche Ergebnisse auf der Grundlage von Umsatzwachstum, Margenausweitung und Skalierung der Lebensmittel- und Logistikplattform (dies sind Schätzungen, keine garantierten Renditen):
- Niedriger Fall: Das Umsatzwachstum verlangsamt sich, und die Margen verbessern sich nur geringfügig → 20,1 % jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Skalierung der Plattform und Ausweitung der operativen Margen bei steigender Liefernachfrage → 22,7 % jährliche Rendite
- Hoher Fall: Das Wachstum im Lebensmittelbereich und im internationalen Geschäft beschleunigt sich bei gleichzeitiger schneller Margenverbesserung → 30,8 % Jahresrendite
In Zukunft wird die DoorDash-Aktie wahrscheinlich von ihrer Fähigkeit abhängen, die operativen Margen zu erhöhen und gleichzeitig ein starkes Umsatzwachstum zu erzielen. Die Aktie wird deutlich unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 286 $ gehandelt, und das Konsensziel der Analysten liegt bei 248 $. Die fortgesetzte Expansion der Plattform und die Kostendisziplin sind die wichtigsten Variablen, die die Anleger bis 2028 im Auge behalten werden.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
