Wichtige Kennzahlen für Disney-Aktien
- Aktueller Kurs: $112.52
- Zielkurs (Mitte): ~$163
- Zielkurs der Analysten: ~$127
- Potenzielle Gesamtrendite: ~45%
- Annualisierte IRR: ~10% / Jahr
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Was ist passiert?
The Walt Disney Company (DIS) schloss am 23. Oktober bei $112,52, 11,04 % über seinem Schlusskurs vom 1. Oktober von $101,33. Diese Basis wurde an dem Tag gelegt, an dem die Aktie um 3,40 % fiel; gemessen vom 30. September aus beträgt der Gewinn 7,3 %. Die Rally umfasste 10 aufeinanderfolgende Gewinne vom 2. bis zum 15. Oktober, was laut einer Schlagzeile von Dow Jones Data Talk Disney auf dem Weg zu seiner längsten Gewinnserie seit September 2013 brachte. Bis zum 16. Oktober waren Disney-Aktien im Monat um 5,4 % gestiegen, während der S&P 500 auf Gesamtrenditebasis bei etwa 0,1 % lag. Die Aktie liegt nun 3,54 % unter ihrem höchsten Schlusskurs des letzten Jahres.
Disney zahlt etwa 60 Millionen Dollar pro Jahr für die Ingenieure von Character.AI
Während der Rally gab es mehrere Entwicklungen, darunter die Anhebung des Citi-Zielkurses auf $140 von $135 am 16. Oktober, sodass keine einzelne Ankündigung sie erklärt. Das deutlichste Zeichen dafür, wohin CEO Josh D’Amaro investiert, kam am 12. Oktober. An diesem Tag beantragte die Muttergesellschaft von Character.AI Chapter 11 mit Disney als sogenanntem Stalking-Horse-Bieter: 20 Millionen Dollar für eine nicht-exklusive, unbefristete Lizenz für ausgewähltes geistiges Eigentum. Eine Gerichtsakte, über die TechCrunch unter Berufung auf Bloomberg berichtete, zeigte, dass Disney sich auch bereit erklärt hat, mindestens 60 Character.AI-Mitarbeitern, dem Großteil der Belegschaft, Jobs anzubieten. Die geschätzten Kosten belaufen sich auf 60 Millionen Dollar pro Jahr, zuzüglich Bindungskomponenten.
Der Deal ist noch nicht abgeschlossen. Am 23. Oktober legten 31 Bundesstaaten und der District of Columbia Einspruch gegen die vorgeschlagenen Verkaufsregeln ein. Sie baten das Gericht, Disneys Gebotssicherheit von 700.000 Dollar zu kürzen, konkurrierenden Bietern mehr Zeit zu geben und die von Character.AI gewährten Freistellungen für Disney nicht zu genehmigen. Eine Anhörung zu den Verfahren ist für den 30. Oktober angesetzt, Gebote sollen bis zum 20. November eingereicht werden. Disney lizenziert Technologie und stellt Personal ein, kauft Character.AI aber nicht, dessen Insolvenzantrag potenzielle Prozessrisiken aufführte.
CFO Hugh Johnston sagte auf der Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference am 9. September, dass die Nutzung von Technologie eine von D’Amaros drei Prioritäten sei, mit dem Ziel, Disney dabei zu helfen, „die Monetarisierung all des großartigen geistigen Eigentums, das wir als Unternehmen haben, zu steigern.“ Er sagte: „Sicherlich macht es absolut Sinn, sich darauf einzulassen. Und in einer Welt der KI umso mehr.“
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Investoren zahlten mehr für eine unveränderte Prognose
Vom 30. September bis zum 23. Oktober stieg Disneys KGV auf Basis der normalisierten Gewinne der nächsten zwölf Monate (NTM) von 13,92-fach auf 14,88-fach. Im gleichen Zeitraum stieg die NTM-Schätzung der Analysten für den normalisierten Gewinn pro Aktie (EPS) leicht von $7,54 auf $7,56, sodass die Bewertung fast die gesamte Bewegung von 7,3 % erklärt. Disney notiert immer noch unter dem KGV von 18,61-fach, das es Ende September 2025 hatte.
Die Analysten sind tendenziell optimistisch, mit 23 Kaufempfehlungen, 6 Outperform-Empfehlungen, 3 Halteempfehlungen und 1 Verkaufsempfehlung. Der durchschnittliche Zielkurs von $126,58 liegt 12,5 % über dem Schlusskurs vom 23. Oktober. Dieser Durchschnitt ist von $133,22 vor einem Jahr gesunken, und der höchste Zielkurs fiel von $163 Ende Juni auf $144.
TIKR Advanced Model Analysis
- Aktueller Kurs: $112.52
- Zielkurs (Mitte): ~$163
- Potenzielle Gesamtrendite: ~45%
- Annualisierte IRR: ~10% / Jahr
Dies basiert auf dem mittleren Szenario, gemessen vom Schlusskurs von $112,52 am 23. Oktober. Das Erreichen würde Jahre an Gewinnwachstum erfordern, den Weg, den Johnston beschrieb, als er Disney als „ein Unternehmen, das Kapital über Zinseszins-Effekte vermehrt“ bezeichnete. Das nähere Risiko ist Werbung. Johnston sagte, dass zusätzliches Angebot die Werbepreise im Streaming unter Druck setze und Disney „eine gewisse Schwäche im vierten Quartal“ erwarte. Im Abwärtsszenario liegt der niedrigste 12-Monats-Zielkurs der Analysten von $86 23,6 % unter dem Schlusskurs vom 23. Oktober.
Am 17. November müssen die Gewinne geliefert werden
Disney veröffentlicht die Ergebnisse des vierten Fiskalquartals vor Börsenöffnung am 17. November. Analysten erwarten einen normalisierten Gewinn pro Aktie (EPS) von $1,69 bei einem Umsatz von 25,19 Milliarden Dollar für ein Quartal, das eine zusätzliche 53. Woche enthält. Disney hat für das Fiskaljahr 2027 ein zweistelliges Wachstum des bereinigten Gewinns pro Aktie (ausschließlich dieser Woche) prognostiziert.
Die Schätzung der Analysten für ein normiertes EPS-Wachstum von 8,1 % im Fiskaljahr 2027 auf $7,50 vergleicht mit einem Fiskaljahr 2026, das diese Woche enthält. Disney sagte, die zusätzliche Woche erhöhe das Wachstum des bereinigten Gewinns pro Aktie im Fiskaljahr 2026 auf etwa 16 % von etwa 12 %. Eine bekräftigte zweistellige Prognose würde der im Oktober gestiegenen Bewertung eine Gewinnbasis geben. Eine Kürzung würde die Rally allein auf die Bewertung stützen lassen.
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