Wichtige Kennzahlen für die Datadog-Aktie
- Aktueller Kurs: $260.36
- Zielkurs (Mitte): ~$726
- Konsensziel der Analysten: ~$290
- Potenzielle Gesamtrendite: ~179%
- Annualisierte IRR: ~28% / Jahr
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Was ist passiert?
Datadog (DDOG) schloss am 19. Oktober 2026 bei $260,36, ein Plus von 5,36 %, nachdem Bernstein die Aktie auf Outperform hochgestuft und sein Kursziel von $237 auf $350 angehoben hatte. Dieses Ziel liegt über dem Höchststand von $340 in den Analystendaten von TIKR vom 16. Oktober. Die Aktie notiert weiterhin 11,22 % unter ihrem Schlusskurs-Höchststand vom 9. Oktober von $293,26.
Der Analyst von Bernstein wies auch darauf hin, dass Kunden, die groß genug werden, dazu neigen, das Monitoring inhouse zu verlagern. Der CFO von Datadog argumentierte einen Monat zuvor anders und verwies auf eine finanzielle Reserve, die das Upgrade nicht anspricht. Die Ergebnisse für das dritte Quartal werden laut den Investor-Relations-Materialien von Datadog vor Börsenöffnung am 4. November veröffentlicht.
Datadogs CFO sagt, die Cloud-Migration stehe noch am Anfang
Auf der Communacopia + Technology Conference von Goldman Sachs am 10. September verwies CFO David Obstler darauf, wie wenig vom Markt bereits verlagert sei. "Die Forschungsunternehmen sagen, dass irgendwo im oberen Bereich von 20 bis 30 % der Anwendungen in der Cloud sind", sagte er. Er fügte hinzu, dass viele Unternehmen "ihre ersten größeren Projekte noch gar nicht begonnen haben". Er nannte die Kundenankündigungen von Datadog in den Bereichen Banken, Versicherungen, Automobil, Fertigung und Fluggesellschaften als Beleg dafür, dass die Migration im Gange ist.
Um diese Projekte zu gewinnen, betreuen Vertriebsmitarbeiter in Datadogs Key-Accounts-Gruppe nun ein oder zwei Konten, "bei denen das IT-Budget und die Umstellung auf die Cloud in den Zehnermillionenbereich gehen können". Zur Frage der Inhouse-Verlagerung beschrieb Obstler, dass KI-native Kunden den umgekehrten Weg gehen: "Wir sehen eine Bewegung von Open Source oder ersten eigenen Versuchen oder zusammengestückelten Lösungen hin zu Datadog."
Kunden mit einem jährlichen wiederkehrenden Umsatz von $100.000 oder mehr erreichten Ende des zweiten Quartals etwa 4.720, ein Plus von 23 % gegenüber dem Vorjahr. Obstler bezeichnete diese Enterprise-Verkaufszyklen als sehr lang, daher spiegelt diese Zahl die Strategie besser wider als der Umsatz eines einzelnen Quartals.
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Datadog notiert mit dem Doppelten des Peer-Medians in Bezug auf den Umsatz
Zum Schlusskurs vom 16. Oktober notierte der Unternehmenswert von Datadog bei etwa dem 17-fachen des NTM-Umsatzes. Der Median für die neun Unternehmen im Software-Vergleichsset von TIKR, das von Microsoft (MSFT) bis RingCentral (RNG) reicht, lag bei etwa dem 8-fachen. Der Kursgewinn vom 19. Oktober trieb das KGV von Datadog weiter nach oben.
Die Margen stützen einen Teil dieses Aufschlags. Die bereinigte EBIT-Marge von Datadog im zweiten Quartal verbreiterte sich um 307 Basispunkte im Jahresvergleich auf 22,92 %, während der Umsatz um 35,64 % wuchs.
Die bekannte Lücke betrifft den größten Kunden. Datadog teilte im August mit, dass das Konto verlängert wurde, die Nutzung jedoch ab dem dritten Quartal zurückgehen würde – eine Kürzung, die in die Prognose eingeflossen ist. Obstler behauptete nicht, dass jeder Kunde vollständig auf der Plattform bleibt: "Das ist nicht immer der Fall, und es ist auch nicht 100 % oder 0 %." Vor der Hochstufung durch Bernstein zeigten die TIKR-Daten vom 16. Oktober ein durchschnittliches Kursziel von etwa $290, mit 33 Buy-, 10 Outperform-, 3 Hold-, 1 Underperform- und 1 Sell-Empfehlungen.
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TIKR Advanced Model Analysis
- Aktueller Kurs: $260.36
- Zielkurs (Mitte): ~$726
- Potenzielle Gesamtrendite: ~179%
- Annualisierte IRR: ~28% / Jahr
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Das Mid-Szenario des TIKR-Modells bewertet Datadog bis zum 31. Dezember 2030 auf etwa $726, eine Gesamtrendite von etwa 179 % gegenüber $260,36 oder etwa 28 % pro Jahr über 4,2 Jahre. Es handelt sich um ein auf Annahmen basierendes Szenario, keine Prognose.
Über den Prognosezeitraum des Modells von 2025 bis 2035 geht das Mid-Szenario von einem jährlichen Umsatzwachstum von etwa 21 % und einer Nettogewinnmarge von fast 29 % aus, gegenüber 24,4 % im vergangenen Jahr laut Modellkarte. Das Hauptrisiko ist eine Bewertungsanpassung in Richtung des Peer-Medians, bevor diese Margen erreicht werden.
Auf der positiven Seite weiten sich die bereinigten Margen bereits aus. Auf der negativen Seite wäre ein KGV auf Höhe des Peer-Medians von etwa dem 8-fachen des Umsatzes weniger als die Hälfte des Niveaus von Datadog vom 16. Oktober.
Fazit
Am 4. November wird sich zeigen, ob KI-native Kunden weiterhin zu Datadog wechseln, wie Obstler beschrieb, oder inhouse verlagern, wie Bernstein warnte. Ein Wachstum bei Kunden mit mehr als $100.000 Umsatz im oder über dem Tempo des zweiten Quartals von 23 % würde den Aufschlag stützen. Eine Verlangsamung unter 20 % würde die Rechtfertigung der Lücke zum Peer-Median erschweren.
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