Wichtigste Erkenntnisse:
- Chipotle richtet den Betrieb im Rahmen seiner "Recipe for Growth"-Strategie neu aus, beschleunigt die Menüinnovation und setzt hocheffiziente Geräte in 4.000 Restaurants ein.
- Auf der Grundlage unserer Bewertungsannahmen könnte die CMG-Aktie bis Dezember 2027 47 $ pro Aktie erreichen.
- Dies bedeutet eine Gesamtrendite von 36 % gegenüber dem heutigen Kurs von 35 $ und eine annualisierte Rendite von 16 % über die nächsten 2,1 Jahre.
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Chipotle Mexican Grill (CMG) stärkt sein Wertversprechen durch operative Exzellenz, beschleunigte kulinarischeInnovationen und strategische Ausrüstungs-Upgrades, während es den kurzfristigen Gegenwind der Verbraucher, der Haushalte mit einem Einkommen von unter 100.000 US-Dollar betrifft, meistert.
Der Fast-Casual-Marktführer bietet seinen Kunden in mehr als 4.000 Restaurants frisch zubereitete Speisen mit hochwertigen Zutaten, die mit klassischen kulinarischen Techniken zubereitet und in großzügigen Portionen zu einem Preis serviert werden, der 20-30 % unter dem der Konkurrenz liegt.
Das Unternehmen erwirtschaftete im dritten Quartal einen Umsatz von 3 Milliarden US-Dollar bei einem vergleichbaren Umsatzwachstum von 0,3 %. Die Margen auf Restaurant-Ebene lagen bei 24,5 %, 100 Basispunkte niedriger als im Vorjahr. Der bereinigte verwässerte Gewinn pro Aktie stieg trotz des anhaltenden makroökonomischen Drucks um 7 % auf 0,29 US-Dollar.
Chipotle demonstriert sein Engagement für operative Exzellenz unter der Führung von CEO Scott Boatwright.
Das Unternehmen eröffnete 84 neue Restaurants, darunter 64 Chipotlanes, führte hocheffiziente Ausrüstungspakete ein, die den Durchsatz und die Gästezufriedenheit verbesserten, und beschleunigte die Menüinnovation mit der erfolgreichen Einführung von Adobo Ranch und Red Chimichurri Saucen.
Hier erfahren Sie, warum die Chipotle-Aktie bis 2027 beträchtliche Renditen bringen könnte, wenn das Unternehmen seine Strategie "Rezept für Wachstum" umsetzt, um zu einem mittleren einstelligen Umsatzwachstum zurückzukehren und gleichzeitig auf 7.000 Restaurants in Nordamerika zu expandieren.
Was das Modell für die Chipotle-Aktie aussagt
Wir haben das Aufwärtspotenzial für die Chipotle-Aktie anhand von Bewertungsannahmen analysiert, die auf der starken Wirtschaftlichkeit des Unternehmens, dem internationalen Expansionspotenzial und der Fähigkeit beruhen, aus einem Konsumrückgang gestärkt hervorzugehen, und zwar durch operative Disziplin und nicht durch Preisnachlässe.
Auf der Grundlage von Schätzungen eines jährlichen Umsatzwachstums von 8,9 %, einer operativen Gewinnspanne von 16,4 % und einem normalisierten KGV-Multiplikator von 29 könnte die Chipotle-Aktie nach dem Modell von 35 $ auf 47 $ pro Aktie steigen.
Das entspräche einer Gesamtrendite von 36 % bzw. einer annualisierten Rendite von 16 % in den nächsten 2,1 Jahren.
Unsere Bewertungsannahmen
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Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die Chipotle-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 9 %
Chipotle hat mit kurzfristigem Gegenwind zu kämpfen, da für das Gesamtjahr ein Rückgang der Umsätze im niedrigen einstelligen Bereich erwartet wird. Das Unternehmen erlebte im Laufe des Jahres mehrere Rückgänge, da Gäste mit niedrigem bis mittlerem Einkommen weniger häufig kommen.
Kunden mit einem Haushaltseinkommen von weniger als 100.000 US-Dollar machen etwa 40 % des Gesamtumsatzes aus und gehen aufgrund wirtschaftlicher Bedenken weniger auswärts essen.
Die Altersgruppe der 25- bis 35-Jährigen, auf die 25 % des Umsatzes entfallen, steht unter dem Druck der Arbeitslosigkeit, der höheren Rückzahlung von Studienkrediten und des langsameren Reallohnwachstums.
Unsere Prognose von 8,9 % spiegelt den Weg von Chipotle zurück zu einem mittleren einstelligen Umsatzwachstum wider, da der Druck auf die Verbraucher nachlässt, während gleichzeitig ein Wachstum von 8-10 % pro Einheit bei branchenführender Wirtschaftlichkeit und internationaler Expansion beibehalten wird.
2. Operative Margen: 16.4%
Chipotle erzielte trotz eines Rückgangs von 100 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr eine Marge von 24,5 % auf Restaurantniveau. Die Umsatzkosten beliefen sich auf 30 % und profitierten von Preiserhöhungen auf der Speisekarte und Effizienzsteigerungen, die die Inflation bei Rind- und Hähnchenfleisch ausglichen, sowie von einem Zolleinfluss von 30 Basispunkten.
Die Marketingkosten stiegen um 90 Basispunkte auf 3 % des Umsatzes, da das Unternehmen seine Ausgaben beschleunigte, um den sich verlangsamenden Trends entgegenzuwirken. Diese Investitionen trugen dazu bei, die Transaktionen während des "Summer of Extras" und die Aktivierung von Treueprogrammen zu fördern. Die Marketingkosten werden weiterhin bei etwa 3 % des Umsatzes liegen.
Wir prognostizieren eine operative Marge von 16,4 %, die Chipotles langfristigen Flow-Through-Algorithmus von 40 % widerspiegelt, den kurzfristigen Druck, der sich daraus ergibt, dass die Inflation nicht vollständig eingepreist ist, und die Margenexpansion, wenn das Transaktionswachstum zurückkehrt.
3. Exit P/E Multiple: 29x
Die Chipotle-Aktie wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 29,6 gehandelt, was unter den historischen Durchschnittswerten von 38,5x im letzten Jahr und 47,1x über fünf Jahre liegt und die kurzfristige Unsicherheit der Verbraucher widerspiegelt.
Wir halten an einem Exit-Multiple von 29x fest, da Chipotle in der Vergangenheit immer gestärkt aus schwierigen Zeiten hervorgegangen ist, indem es sich auf die Fundamentaldaten konzentriert hat, die Wertlücke im Vergleich zu den Mitbewerbern größer geworden ist, da die Preisgestaltung hinter der allgemeinen Branche zurückgeblieben ist, und es mit 7.000 Restaurants in Nordamerika noch erhebliche weiße Flecken gibt.
Neue Restaurants liefern eine konstante Produktivität von rund 80 % und Cash-on-Cash-Renditen von rund 60 % im zweiten Jahr.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die Chiptole-Aktie bis zum Jahr 2030 zeigen unterschiedliche Ergebnisse auf der Grundlage des Zeitpunkts und der Ausführung der Verbrauchererholung (dies sind Schätzungen, keine garantierten Erträge):
- Niedriger Fall: Der Druck auf die Verbraucher hält an und die Erholung der Transaktionen verzögert sich → 7% jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Der Gegenwind im Konsumgüterbereich lässt im 2. Quartal 2026 nach und das "Rezept für Wachstum" führt zu einem Umsatz im mittleren einstelligen Bereich → 16 % jährliche Rendite
- High Case: Rasche Erholung der Verbraucher und internationale Beschleunigung → 25 % jährliche Rendite
Selbst im konservativen Fall bietet die Chipotle-Aktie positive Renditen, die durch das differenzierte Wertangebot, die starke Wirtschaftlichkeit der Einheiten und die nachgewiesene Fähigkeit, in schwierigen Zeiten durch operative Exzellenz und nicht durch Preisnachlässe Marktanteile zu gewinnen, unterstützt werden.
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Wie viel Aufwärtspotenzial hat die CMG-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
