Wichtigste Erkenntnisse:
- Best Buy profitiert von Computer-Upgrades, der Nachfrage nach Spielen und neuen Einnahmequellen durch sein Marktplatz- und Werbegeschäft.
- Auf der Grundlage unserer Bewertungsannahmen könnte die BBY-Aktie bis Januar 2028 einen Wert von 105 $ pro Aktie erreichen.
- Dies bedeutet eine Gesamtrendite von 30 % gegenüber dem heutigen Kurs von 81 $ und eine annualisierte Rendite von 13 % über die nächsten 2,2 Jahre.
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Best Buy(BBY) stärkt seine Position als vertrauenswürdige Anlaufstelle für Technologie durch strategische Omnichannel-Erfahrungen, Anbieterpartnerschaften und neue Profitströme, einschließlich seines kürzlich gestarteten Marktplatzes und der Best Buy Ads-Plattform.
Der Elektronikhändler bedient seine Kunden in mehr als 1.000 Geschäften und über digitale Plattformen. Das Angebot reicht von Computern und Spielen bis hin zu Haushaltsgeräten und Mobiltelefonen und wird von Geek Squad Services und Experten in den Geschäften unterstützt.
Das Kernangebot umfasst Computer, Spielkonsolen und Zubehör, Mobiltelefone über Partnerschaften mit Netzbetreibern, Heimkinosysteme, Haushaltsgeräte und Dienstleistungen von der Installation bis zum technischen Support.
Das Unternehmen erzielte im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz von 9,7 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 2,4 % im Vergleich zum Vorjahr, mit einem vergleichbaren Umsatzwachstum von 2,7 %, was das beste Wachstum seit über vier Jahren darstellt, trotz Herausforderungen in Kategorien wie Heimkino und Haushaltsgeräte.
Best Buy steigerte den vergleichbaren Umsatz im Computerbereich im siebten Quartal in Folge, erzielte ein Online-Wachstum von 3,5 % und startete seinen Marktplatz für Drittanbieter mit über 1.000 Verkäufern und 11x mehr Artikeln in nur drei Monaten.
In den letzten 10 Jahren hat die BBY-Aktie, bereinigt um die Dividenden, fast 270 % an die Aktionäre zurückgegeben. Trotz dieser überproportionalen Gewinne liegt die BBY-Aktie 41 % unter ihrem Allzeithoch, was Ihnen die Möglichkeit bietet, den Kursrückgang zu nutzen.
Was das Modell für die Best Buy-Aktie aussagt
Wir haben das Aufwärtspotenzial für die Best Buy-Aktie anhand von Bewertungsannahmen analysiert, die auf den Stärken des Omnichannel-Geschäfts und den aufkommenden Rentabilitätsströmen, einschließlich Marktplatz- und Werbeeinnahmen, basieren.
Analysten sehen eine Chance für Best Buy, da sich das Unternehmen in den Bereichen Computer und Spiele bewährt hat, strategische Partnerschaften mit Anbietern eingegangen ist und bereits erste Erfolge bei der Einführung von Marktplätzen und Werbeplattformen erzielt hat, die neue Gewinnquellen schaffen.
Die diversifizierte Strategie von Best Buy bietet mehrere Wachstumsvektoren. Die Computerkategorie erhält durch Windows 11-Upgrades und KI-fähige Geräte weiterhin Auftrieb, während der neue Marktplatz bereits eine gesunde Stückzahlökonomie mit Rückgabequoten unter dem Niveau der Erstanbieter aufweist.
Auf der Grundlage von Schätzungen eines jährlichen Umsatzwachstums von 1,4 %, einer operativen Marge von 4,5 % und einem normalisierten KGV von 11,8 könnte die Best Buy-Aktie nach dem Modell von 81 auf 105 $ pro Aktie steigen.
Das entspräche einer Gesamtrendite von 30 % bzw. einer annualisierten Rendite von 13 % in den nächsten 2,2 Jahren.
Unsere Bewertungsannahmen
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Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die Best Buy-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 1,4 %
Best Buy erzielte im dritten Quartal ein starkes Ergebnis mit einem vergleichbaren Umsatzwachstum von 2,7 %, das die Erwartungen von 1,6 % deutlich übertraf. Dies folgte auf die monatlichen Ergebnisse von etwa 3% im August, 1% im September und 5% im Oktober.
Das Wachstum wurde von Computern (siebtes Quartal in Folge mit positiven Umsätzen), Spielen (Nachfrage nach Nintendo Switch 2) und Mobiltelefonen (erweiterte Partnerschaften mit Netzbetreibern) getragen. Diese Kategorien konnten die Rückgänge in den Bereichen Heimkino und Haushaltsgeräte mehr als ausgleichen.
Die Stärke im Bereich Computer spiegelt das Bedürfnis der Kunden wider, Geräte zu ersetzen und aufzurüsten, insbesondere nachdem Microsoft Mitte Oktober den Support für Windows 10 eingestellt hat. Die Desktop-Verkäufe stiegen im Vergleich zum Vorjahr um fast 30 % an. Das Unternehmen verzeichnete auch eine starke Leistung im Schulanfangsgeschäft in verschiedenen Preiskategorien.
Der Gaming-Bereich profitierte von der Dynamik der Einführung der Switch 2 und von Handheld-Gaming-Geräten wie dem ASUS ROG Ally. Das Wachstum bei Mobiltelefonen ist auf verbesserte Betriebsmodelle in den Geschäften der großen Mobilfunkanbieter zurückzuführen.
Das Management erwartet für das vierte Quartal einen vergleichbaren Umsatz zwischen minus 1 % und plus 1 %, wobei das obere Ende durch anhaltendes Wachstum bei Computern, Spielen und Mobiltelefonen sowie verbesserte TV-Trends aufgrund wettbewerbsfähiger Preise und verbesserter Lieferangebote unterstützt wird.
Die Einführung des Marktplatzes führt zu einer erheblichen SKU-Tiefe in stückzahlintensiven Kategorien wie Zubehör und Kleingeräte, wobei die Kundenrücklaufquoten niedriger sind als im Erstkundengeschäft. Best Buy Ads expandiert weiter mit neuen Produkten für die Übernahme in den Geschäften und Selbstbedienungsplattformen.
Unsere Prognose von 1,4 % spiegelt die Fähigkeit von Best Buy wider, die Nachfrage nach technologischen Upgrades zu befriedigen und neue Einnahmequellen zu erschließen, während der makroökonomische Druck und der kategoriespezifische Gegenwind in den Bereichen Haushaltsgeräte und Heimkino
2. Operative Margen: 4.5%
Im dritten Quartal erzielte Best Buy eine bereinigte Betriebsgewinnrate von 4 %, 30 Basispunkte mehr als im Vorjahr, was auf besser als erwartete Umsätze und niedrigere VVG-Kosten zurückzuführen ist.
Das Unternehmen meldete verbesserte Bruttogewinnratenbeiträge von Marktplätzen und Best Buy Ads im dritten Quartal, und ähnliche Vorteile werden für das vierte Quartal erwartet. Das Management investiert jedoch weiterhin in Technologie und Talente, um diese Plattformen zu skalieren, was zu einer neutralen Auswirkung der Betriebsgewinnrate für das Geschäftsjahr 2026 im Vergleich zum Vorjahr führt.
Die Effizienz der Vertriebs- und Verwaltungskosten (SG&A) hat sich deutlich verbessert, wobei die bereinigten SG&A trotz höherer Anreizvergütungen um 4 Millionen US-Dollar gesunken sind. Erreicht wurde dies durch operative Verbesserungen, einschließlich KI-gestütztem Kundensupport (17 % weniger Kontakte), datengesteuerte Fulfillment-Optimierung und erweiterte Lieferantenpartnerschaften.
Best Buy strebt eine nachhaltige Margenverbesserung durch mehrere Initiativen an: Skalierung der Marktplatz-Provisionseinnahmen, Steigerung der Best Buy Ads-Einnahmen (die bereits sehr profitabel sind), Nutzung von ca. 20 % höheren Investitionen in die Arbeit von Lieferanten im Vergleich zum Vorjahr und Steigerung der betrieblichen Effizienz durch KI und Automatisierung.
Für das Geschäftsjahr 2026 erwartet das Management eine operative Marge von ca. 4,2 % für das Gesamtjahr, wobei die Marge im vierten Quartal zwischen 4,8 % und 4,9 % liegen wird. Das Unternehmen versucht weiterhin, kurzfristige Investitionen in Wachstumsinitiativen mit langfristigen Rentabilitätsverbesserungen in Einklang zu bringen.
Wir prognostizieren eine operative Marge von 4,5 %, was die bewährte Fähigkeit des Managements widerspiegelt, den operativen Leverage zu steigern und gleichzeitig strategische Investitionen in die Markt-, Werbe- und Technologieplattformen zu tätigen, die im Laufe der Zeit zu einer Preissteigerung führen sollten.
3. Exit P/E Multiple: 12x
Die Best Buy-Aktie wird derzeit mit einem KGV für die nächsten zwölf Monate von 12,2x gehandelt, was die konsequente Umsetzung, die strategische Positionierung im Technologieeinzelhandel und die sich abzeichnenden margenstarken Umsatzströme widerspiegelt.
Historische KGV-Multiplikatoren zeigen, dass die Aktie im Durchschnitt 11,8x über das letzte Jahr, 12,4x über drei Jahre, 12,4x über fünf Jahre und 12,9x über das letzte Jahrzehnt gehandelt wurde, was eine relativ stabile Bewertung über verschiedene Marktzyklen hinweg zeigt.
Wir halten an einem 12-fachen Exit-Multiplikator fest, da Best Buy in der Lage ist, technologische Veränderungen zu bewältigen, seine Wettbewerbsposition durch Partnerschaften mit Anbietern und immersive Filialerlebnisse zu stärken und das langfristige Gewinnpotenzial von Marktplätzen und Werbegeschäften zu nutzen.
Das Omnichannel-Modell des Unternehmens findet weiterhin Anklang bei den Kunden, was sich in verbesserten Net Promoter Scores, wachsender App-Nutzung und hohen Abholquoten von 46 % in den Geschäften trotz verbesserter Versandgeschwindigkeit zeigt.
Die disziplinierte Kapitalallokation von Best Buy beinhaltet die Rückgabe von 802 Mio. USD an die Aktionäre im laufenden Jahr durch Dividenden in Höhe von 602 Mio. USD und Aktienrückkäufe in Höhe von 200 Mio. USD, wobei für das Geschäftsjahr 2026 Rückkäufe in Höhe von insgesamt ca. 300 Mio. USD erwartet werden.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die Best Buy-Aktie bis zum Jahr 2030 zeigen unterschiedliche Ergebnisse, die auf der Ausführung von Technologie-Upgrade-Zyklen und neuen Gewinnströmen basieren: (dies sind Schätzungen, keine garantierten Erträge):
- Niedriger Fall: Der Computer-Upgrade-Zyklus stockt und die Skalierung des Marktes enttäuscht → 10 % jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Stetige Nachfrage nach Technologieersatz und erfolgreiches Plattformwachstum → 13 % jährliche Rendite
- High Case: Starke Einführung von KI-Geräten und Beschleunigung der Werbeeinnahmen → 16 % jährliche Renditen
Selbst im konservativen Fall bietet die Best Buy-Aktie positive Renditen, die durch die defensive Positionierung, die kontinuierlichen Dividendenzahlungen und die operative Disziplin unterstützt werden.
Das Aufwärtsszenario für die BBY-Aktie könnte zu einer außergewöhnlichen Performance führen, wenn es dem Unternehmen gelingt, mehrjährige Upgrade-Zyklen für Computer und Mobilgeräte zu nutzen, die durch KI-Innovationen angetrieben werden, und gleichzeitig eine bedeutende Skalierung des GMV auf dem Markt und der Werbeeinnahmen zu erreichen, die die operativen Margen über die historischen Bereiche hinaus erweitern.
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Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Best Buy-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
