Wichtigste Erkenntnisse:
- Netflix profitiert von seiner marktführenden Position im Bereich Streaming-Entertainment durch anhaltendes Abonnentenwachstum, internationale Expansion und Preismacht.
- Auf der Grundlage unserer Bewertungsannahmen könnte die NFLX-Aktie bis Dezember 2027 einen Wert von 141 $/Aktie erreichen.
- Dies impliziert eine Gesamtrendite von 33 % gegenüber dem heutigen Kurs von 106 $/Aktie, mit einer annualisierten Rendite von 14 % in den nächsten 2,1 Jahren.
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Netflix(NFLX) stärkt seine Marktführerschaft durch die hervorragende Erstellung von Inhalten, die Befriedigung der Nachfrage nach Streaming-Unterhaltung auf den globalen Märkten und die Ausweitung der Monetarisierung durch Werbung und Premium-Abonnement-Tiers.
Netflix bedient über seine Streaming-Plattform fast 1 Milliarde Menschen weltweit und produziert Serien und Filme für ein lokales Publikum in mehreren Märkten, wobei viele Titel über ihre ursprüngliche Region hinaus auf globale Resonanz stoßen.
Zu den Kernkompetenzen des Unternehmens gehören die Entwicklung bahnbrechender kultureller Hits in großem Maßstab, eine technologische Infrastruktur, die ein nahtloses Streaming-Erlebnis ermöglicht, sowie Preisstrategien, die ein Gleichgewicht zwischen Abonnentenwachstum und Umsatzsteigerung in verschiedenen internationalen Märkten schaffen.
Netflix erzielte im 3. Quartal sowohl in den USA (8,6 %) als auch in Großbritannien (9,4 %) einen Rekordanteil an der TV-Zeit. Das Unternehmen verzeichnete sein bisher bestes Quartal bei den Werbeeinnahmen und ist auf dem besten Weg, die Werbeeinnahmen bis 2025 mehr als zu verdoppeln.
Die Gesamtzahl der Sehstunden stieg im 3. Quartal schneller als in der ersten Jahreshälfte, was die anhaltende Dynamik des Engagements zeigt.
Netflix baut sein Live-Angebot weiter aus: Der Kampf zwischen Canelo und Crawford wurde zum meistgesehenen Meisterschaftskampf der Männer in diesem Jahrhundert (41 Millionen Live+1-Zuschauer).
Die Spielmöglichkeiten werden durch Netflix Games erweitert, die jetzt auch auf dem Fernseher mit dem Handy als Controller gespielt werden können. Die Effizienz der Inhalte wird weiter verbessert, da das Unternehmen seine Programmentscheidungen auf der Grundlage von Datenanalysen optimiert.
Die NFLX-Aktie hat den Aktionären in den letzten zehn Jahren eine Rendite von über 700 % beschert. Hier erfahren Sie, warum die Netflix-Aktie bis 2027 beträchtliche Renditen erzielen könnte, da das Unternehmen kulturelle Zeitgeistmomente nutzt und gleichzeitig seine Führungsposition bei den Inhalten beibehält und die Werbeeinnahmen steigert.
Was das Modell für die Netflix-Aktie aussagt
Wir haben das Aufwärtspotenzial der Netflix-Aktie anhand von Bewertungsannahmen analysiert, die auf der Dynamik der Inhalte und der Margenexpansion durch die Skalierung des Werbegeschäfts basieren.
Auf der Grundlage von Schätzungen eines jährlichen Umsatzwachstums von 13 %, Betriebsmargen von 34 % und einem normalisierten KGV-Multiple von 33 prognostiziert das Modell, dass die Netflix-Aktie von 106 $/Aktie auf 141 $/Aktie steigen könnte.
Dies entspräche einer Gesamtrendite von 33 % bzw. einer annualisierten Rendite von 14 % über die nächsten 2,1 Jahre.
Unsere Bewertungsannahmen
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Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die NFLX-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 13 %
Netflix hat im vergangenen Jahr ein historisches Umsatzwachstum von 16 %, in den letzten fünf Jahren von 14 % jährlich und in den letzten zehn Jahren von 22 % jährlich erzielt. Dies spiegelt die Entwicklung des Unternehmens zum eindeutigen Streaming-Marktführer wider.
Das Engagement nimmt weiter zu, wobei Netflix in seinem größten Markt nur etwa 10 % der Fernsehzeit für sich beansprucht, was erheblichen Spielraum für Anteilsgewinne lässt.
Das Unternehmen repräsentiert derzeit nur 7 % des adressierbaren Marktes in Bezug auf die Verbraucherausgaben, was auf ein massives profitables Wachstumspotenzial hinweist.
Netflix hat seine Vorabverpflichtungen in den USA mehr als verdoppelt, wobei ein Teil davon im Jahr 2025 und der Rest im Jahr 2026 fällig wird.
Programmatische Werbung wächst noch schneller und trägt zunehmend zu zusätzlichen Einnahmen bei.
Wir haben eine Prognose von 13 % verwendet, die die Fähigkeit von Netflix widerspiegelt, ein Gleichgewicht zwischen Engagement-Wachstum, Abonnenten-Zuwachs (insbesondere international), ARPU-Expansion durch Preisgestaltung und Skalierung der Werbeeinnahmen zu finden, wenn die werbegestützte Ebene über die frühen Adoptionsphasen hinaus reift.
2. Operative Margen: 34%
Die operative Marge von Netflix zeigt einen deutlichen Verbesserungspfad. Die operativen Margen erreichten in den letzten zwölf Monaten 27 % und lagen in den letzten drei Jahren im Durchschnitt bei 22 %, was den Übergang zu einer nachhaltigen Rentabilität in großem Maßstab widerspiegelt.
Die Margenexpansion des Unternehmens profitiert von der operativen Hebelwirkung, da die Kosten für Inhalte über einen wachsenden globalen Abonnentenstamm von fast 1 Milliarde abgeschrieben werden.
Netflix nutzt Datenanalysen, um Programme mit einer höheren zu erwartenden Kapitalrendite auszuwählen. Dabei werden die Ausgaben für unterdurchschnittliche Kategorien reduziert, während gleichzeitig in bewährte Hits und Genres mit hohen Engagement-Metriken investiert wird.
Selbst die größten Titel machen in der Regel weniger als 1 % der Gesamtzuschauerzahl aus, so dass der Erfolg auf einem stetigen Trommelfeuer von Sendungen und Filmen beruht, die den Mitgliedern gefallen.
Da der werbefinanzierte Bereich wächst und sich die Einnahmen bis 2025 mehr als verdoppeln werden, generiert Netflix zusätzliche Einnahmen aus demselben Content ohne proportionale Kostensteigerungen, was zu einer natürlichen Margenausweitung führt, da die Werbung eine größere Umsatzkomponente wird.
Wir prognostizieren eine operative Marge von 34 % (in den Bewertungs-Screenshots werden 33,5 % angegeben), was den Weg von Netflix hin zu einer höheren Rentabilität widerspiegelt, da die Ausgabendisziplin bei den Inhalten in Kombination mit der Abonnentenzahl, der Preissetzungsmacht und den Werbeeinnahmen zu einem Gewinnwachstum führt, das schneller ist als das Umsatzwachstum.
3. Exit P/E Multiple: 33x
Die Netflix-Aktie wird derzeit mit einem NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis von ca. 35 gehandelt, was die Position des Unternehmens als dominierende globale Streaming-Plattform mit dem größten Budget für Inhalte und dem größten Abonnentenstamm widerspiegelt.
Historische Multiplikatoren zeigen: 41x im letzten Jahr (erhöht während der Wachstumsbeschleunigung), 38x in den letzten fünf Jahren und 88x in den letzten zehn Jahren (als sich das Unternehmen im Hyperwachstumsmodus mit minimalem Fokus auf Rentabilität befand).
Angesichts der nachhaltigen Wettbewerbsvorteile von Netflix bei der Erstellung von Inhalten und dem weltweiten Vertrieb, der erwiesenen Fähigkeit, einen positiven freien Cashflow zu generieren und gleichzeitig in Wachstum zu investieren, sowie der marktführenden Position, die erhebliche Eintrittsbarrieren schafft, halten wir an einem Exit-Multiple von 33 fest.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die NFLX-Aktie bis zum Jahr 2030 zeigen unterschiedliche Ergebnisse auf der Grundlage der Nachhaltigkeit des Content-Hits und der Skalierung der Werbung (dies sind Schätzungen, keine garantierten Renditen):
- Niedriger Fall: Der Wettbewerb verschärft sich und das Engagement-Wachstum verlangsamt sich → 11 % jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Konstante Inhaltsdynamik mit Skalierung des Werbegeschäfts → 17 % jährliche Rendite
- Hoher Fall: Beschleunigter kultureller Erfolg mit stärkerem Einsatz von Werbung → 23 % jährliche Rendite
Selbst im konservativen Fall bietet die Netflix-Aktie zweistellige Renditen, unterstützt durch ihre marktführende Position, ihre bewährten Fähigkeiten bei der Erstellung von Inhalten und ihre beträchtlichen verbleibenden Möglichkeiten der Marktdurchdringung auf den globalen Märkten.
Das Aufwärtsszenario könnte zu einer außergewöhnlichen Performance führen, wenn Netflix weiterhin Inhalte für kulturelle Phänomene wie KPop Demon Hunters produziert, während das Werbegeschäft über die aktuellen Prognosen hinausgeht und mehrere margenstarke Einnahmequellen schafft.
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Wie viel Aufwärtspotenzial hat die NFLX-Aktie noch?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
