Wichtige Statistiken für die HP-Aktie
- Kursveränderung für HP-Aktien: 1,4%
- $HPQ Aktienkurs per 26. November: $24
- 52-Wochen-Hoch: $37
- $HPQ-Aktienkursziel: $27,5
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Was ist passiert?
Die Aktien von HP(HPQ) fielen, obwohl der PC- und Druckerhersteller die Erwartungen der Wall Street für sein viertes Geschäftsquartal übertraf.
Der Ausverkauf wurde durch eine schwächer als erwartete Gewinnprognose für das Geschäftsjahr 2026 und die Ankündigung eines großen Restrukturierungsplans ausgelöst, der in den nächsten drei Jahren 4.000 bis 6.000 Arbeitsplätze abbauen wird.
Das Unternehmen meldete einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 0,93 US-Dollar und lag damit knapp über der Konsensschätzung von 0,92 US-Dollar. Der Umsatz lag mit 14,64 Milliarden US-Dollar über den Erwartungen von 14,48 Milliarden US-Dollar und markierte das sechste Quartal in Folge mit einem Umsatzwachstum von 4 % im Vergleich zum Vorjahr.
Die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 enttäuschte die Anleger jedoch, da HP für das Gesamtjahr einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 2,90 bis 3,20 Dollar erwartet, was deutlich unter der Konsensschätzung von 3,33 Dollar liegt.
Allein für das erste Quartal rechnete HP mit einem bereinigten Gewinn je Aktie von 0,73 bis 0,81 US-Dollar, wobei der Mittelwert unter dem Konsens von 0,79 US-Dollar lag.
Der schwache Ausblick spiegelt den zunehmenden Druck durch steigende Speicherkosten und anhaltende handelsbezogene Herausforderungen wider.
CEO Enrique Lores wies darauf hin, dass die Speicherkosten derzeit 15 % bis 18 % der Kosten eines typischen PCs ausmachen, und "obwohl ein Anstieg erwartet wurde, hat er sich in den letzten Wochen beschleunigt."
HP bezifferte die Nettoauswirkungen der gestiegenen Speicherkosten auf etwa 0,30 US-Dollar pro Aktie für das Geschäftsjahr 2026, wobei der meiste Druck in der zweiten Jahreshälfte entsteht.
Das Unternehmen kündigte an, dass es bis Ende des Geschäftsjahres 2028 voraussichtlich 4.000 bis 6.000 Stellen abbauen wird, was bis zu 10 % seiner rund 58.000 Mitarbeiter entspricht.
Die Umstrukturierung ist Teil einer umfassenderen KI-gesteuerten Transformationsinitiative, die über einen Zeitraum von drei Jahren Einsparungen in Höhe von etwa 1 Milliarde US-Dollar brutto bringen soll.
HP rechnet mit Kosten in Höhe von etwa 650 Millionen US-Dollar, von denen etwa 250 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2026 anfallen werden.
Was uns der Markt über die HPQ-Aktie sagt
Der Rückgang der HPQ-Aktie spiegelt die Besorgnis der Anleger über den Margendruck durch die Inflation der Speicherkosten und die Fähigkeit des Unternehmens wider, diesen Gegenwind durch Preisgestaltung und operative Verbesserungen vollständig auszugleichen.
Das Management erwartet, dass die operativen Margen von Personal Systems in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2026 im Bereich von 5 % bis 6 % bleiben werden, aber auf das untere Ende der langfristigen Spanne von 5 % bis 7 % für das gesamte Jahr fallen könnten, wobei Q3 und Q4 möglicherweise vorübergehend unter 5 % fallen könnten.
Das HP-Segment Personal Systems lieferte starke Ergebnisse für das vierte Quartal und steigerte den Umsatz um 8 % auf 10,35 Milliarden US-Dollar, was über dem Konsens von 10,15 Milliarden US-Dollar liegt.
Der Geschäftsbereich profitierte von der anhaltenden Aktualisierungsdynamik von Windows 11 und der zunehmenden Verbreitung von KI-PCs, die inzwischen mehr als 30 % der Auslieferungen ausmachen.
Das Management merkte an, dass etwa 60 % der installierten Basis auf Windows 11 umgestellt sind, so dass der Aktualisierungszyklus bis ins Jahr 2026 andauern kann, insbesondere in den KMU- und internationalen Märkten.
Das Druckersegment blieb herausgefordert und der Umsatz sank um 4 % auf 4,3 Milliarden US-Dollar, da die Marktschwäche anhielt und die Kunden Entscheidungen über Hardware-Aktualisierungen hinauszögerten.
CFO Karen Parkhill verwies auf ein wettbewerbsintensives Preisumfeld und die anhaltende weltweite Marktschwäche. Der Geschäftsbereich Consumer Subscriptions des Unternehmens nähert sich jedoch mit einem starken zweistelligen Wachstum dem Jahresumsatz von 1 Milliarde US-Dollar.
Im Vergleich dazu hat der Geschäftsbereich Industrial Graphics einen Jahresumsatz von über 1,8 Milliarden US-Dollar und ein Wachstum von neun aufeinanderfolgenden Quartalen gegenüber dem Vorjahr.
Das Management ergreift mehrere Maßnahmen, um den Druck auf die Speicherkosten abzumildern. Dazu gehören die Qualifizierung kostengünstigerer Lieferanten, die Umgestaltung des Portfolios für reduzierte Speicherkonfigurationen, die Beschleunigung der KI-gestützten Transformation, um Kosteneinsparungen zu erzielen, und die Umsetzung von Preiserhöhungen in Zusammenarbeit mit Vertriebskanälen und Direktkunden.
HP betonte, dass das Unternehmen über starke Lieferantenbeziehungen und langfristige Verträge verfügt, die es aus der Sicht der Versorgung gut positionieren, wobei aufgrund der vorhandenen Bestände nur minimale Auswirkungen auf die Speicherkosten im ersten Halbjahr erwartet werden.
Trotz des kurzfristigen Gegenwinds erhöhte HP seine vierteljährliche Dividende auf 0,30 US-Dollar pro Aktie, was die zehnte jährliche Erhöhung in Folge seit der Abspaltung im Jahr 2015 darstellt. Das Unternehmen erwartet für das Geschäftsjahr 2026 einen freien Cashflow in Höhe von 2,8 bis 3 Milliarden US-Dollar, der trotz des Margendrucks aufgrund von Verbesserungen des Betriebskapitals im Vergleich zum Vorjahr in etwa gleich bleibt.
Die HPQ-Aktie ist aufgrund der vorsichtigen Prognosen für das Geschäftsjahr 2026 und der Ankündigung eines erheblichen Personalabbaus gesunken. Die Anleger scheinen sich eher auf die kurzfristige Margenkompression aufgrund der Speicherinflation zu konzentrieren als auf die Zuversicht des Managements, diese Herausforderung zu meistern und durch KI-gestützte Transformationsinitiativen längerfristig Werte zu schaffen.
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