Kennzahlen zur Deere-Aktie
- Kursveränderung für die Deere-Aktie: -5,7%
- $DE Aktienkurs per 26. November: $470
- 52-Wochen-Hoch: $534
- $DE Aktien Kursziel: $525
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Was ist passiert?
Die Aktien von Deere(DE) fielen am Mittwoch, obwohl der Landwirtschafts- und Baumaschinenhersteller die Erwartungen der Wall Street für sein viertes Geschäftsquartal übertraf. Der Grund dafür war eine schwache Prognose für das Geschäftsjahr 2026, die die anhaltenden Schwierigkeiten auf dem großen Agrarmarkt und den zunehmenden Zolldruck widerspiegelt.
Deere meldete für das vierte Quartal einen Gewinn pro Aktie von 3,93 US-Dollar, während der Umsatz um 14 % auf 10,6 Milliarden US-Dollar stieg und damit über den Schätzungen von 3,81 bzw. 9,81 Milliarden US-Dollar lag.
Die Sparte Production & Precision Agriculture verzeichnete einen Umsatzanstieg von 10 % auf 4,74 Mrd. USD, Small Agriculture & Turf wuchs um 7 % auf 2,46 Mrd. USD, und Construction & Forestry legte um 27 % auf 3,38 Mrd. USD zu.
Der Ausblick auf das Geschäftsjahr 2026 enttäuschte die Anleger jedoch, da Deere einen Nettogewinn zwischen 4,00 und 4,75 Mrd. $ prognostizierte, was deutlich unter der Konsensschätzung von 5,19 Mrd. $ lag.
Das Management geht davon aus, dass der Umsatz im Bereich Production & Precision Agriculture um 5 % bis 10 % zurückgehen wird, während für die Bereiche Small Agriculture & Turf sowie Construction & Forestry ein Wachstum von etwa 10 % erwartet wird.
CEO John May erkannte die bevorstehenden Herausforderungen an und merkte an, dass "der anhaltende Margendruck durch Zölle und die anhaltenden Herausforderungen im großen Agrarsektor bestehen bleiben".
Er äußerte jedoch vorsichtigen Optimismus und erklärte, dass das Management davon ausgeht, dass 2026 die Talsohle des großen Landwirtschaftszyklus erreicht sein wird".
Das Unternehmen rechnet im Geschäftsjahr 2026 mit direkten Zollkosten vor Steuern in Höhe von etwa 1,2 Mrd. USD, gegenüber etwa 600 Mio. USD im Geschäftsjahr 2025.
Es wird erwartet, dass die nordamerikanische Großlandwirtschaft um 15 % bis 20 % zurückgehen wird, da die Landwirte in Reihenkulturen mit schwierigen Rahmenbedingungen konfrontiert sind, die die kurzfristige Liquidität unter Druck setzen, sowie mit erhöhten Beständen an Gebrauchtmaschinen, die den Kauf neuer Maschinen erschweren.
Was uns der Markt über die Deere-Aktie sagt
Der Rückgang der Deere-Aktie spiegelt die Besorgnis der Anleger über die Tiefe und Dauer des Abschwungs in der Landtechnik wider, auch wenn das Management daran arbeitet, das Jahr 2026 als Tiefpunkt des Zyklus zu betrachten.
Trotz des Gegenwinds betonte das Unternehmen mehrere strukturelle Verbesserungen, die dazu beitragen, dass die Rentabilität deutlich über früheren Zyklustiefs liegt.
Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 erzielte Deere im Maschinengeschäft eine Marge von 12,6 % und einen Nettogewinn von über 5 Mrd. USD - eine Leistung, die die Ergebnisse von 2016 um mehr als 450 Basispunkte übertraf, obwohl die große Landwirtschaft in Nordamerika in diesem Jahr um etwa 30 % zurückging.
Ohne Zolleinflüsse hätte diese Margenverbesserung mehr als 600 Basispunkte betragen, was die Fortschritte von Deere bei der Diversifizierung der Rentabilität in verschiedenen Regionen und Geschäftsbereichen zeigt.
Das Management hob die positive Dynamik beim Abbau des Gebrauchtmaschinenbestands hervor, ein entscheidender Faktor für eine eventuelle Erholung des Marktes.
- Die Bestände an späten Traktoren mit hoher Leistung sind seit ihrem Höchststand im März 2025 um etwa 7 % gesunken, wobei die Deere 8R-Traktoren der Modelljahre 2022 und 2023 um etwa 25 % unter ihrem Höchststand vom Frühjahr lagen.
- Der Bestand an gebrauchten Mähdreschern ist seit dem Höchststand im Frühjahr 2024 um fast 25 % gesunken, wobei die Verteilung der Modelljahre wieder nahezu normal ist.
Mit Blick auf die Zukunft könnten mehrere Faktoren die Stabilisierung in der großen Landwirtschaft unterstützen. Die Nachfrage nach Mais in den USA bleibt robust, und die prognostizierten Exporte erreichen mit einem Anstieg von 9 % gegenüber dem Vorjahr ein Allzeithoch.
Die Ethanolproduktion nähert sich, unterstützt durch die jüngsten Handelsvereinbarungen, einem Rekordniveau. Die von der EPA vorgeschlagenen Standards für erneuerbare Kraftstoffe für den Zeitraum 2026-2027 beinhalten wesentlich höhere Zielvorgaben für Diesel auf Biomassebasis, während die US-Regierung die Landwirte im Jahr 2025 voraussichtlich mit mehr als 40 Milliarden US-Dollar unterstützen wird.
Das Management betonte auch die zunehmende technologische Dynamik des Unternehmens, wobei Lösungen für die Basispräzision wie JD Link Boost und Precision Essentials für eine starke Akzeptanz sorgen.
Für die kürzlich angekündigte autonome Bodenbearbeitungslösung werden jetzt Bestellungen für das Frühjahr entgegengenommen, während die See & Spray-Technologie im Jahr 2025 mehr als 5 Millionen Hektar mit einer durchschnittlichen Herbizideinsparung von etwa 50 % abdeckt.
Die Deere-Aktie sank aufgrund der vorsichtigen Prognosen für 2026 trotz solider Ergebnisse im vierten Quartal und struktureller Margenverbesserungen.
Die Anleger scheinen sich eher auf den kurzfristigen Ertragsdruck durch Zölle und den Abschwung in der Landwirtschaft zu konzentrieren als auf die Zuversicht des Managements, den Tiefpunkt des Zyklus zu erreichen und durch Diversifizierung und Technologieführerschaft gestärkt daraus hervorzugehen.
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