Wichtige Kennzahlen für Bloom Energy-Aktien
- Aktueller Kurs: $221.31
- Zielkurs (Mitte): ~$1.140
- Konsensziel der Analysten: ~$285
- Potenzielle Gesamtrendite: ~417%
- Annualisierte IRR: ~48% / Jahr
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Was ist passiert?
Bloom Energy (BE) schloss am 16. Oktober bei $221,31, ein Minus von 21,1 % gegenüber dem Schlusskurs von $280,50 am 9. Oktober. Mehrere Firmen hoben während des Kursrückgangs ihre Ziele an:
- Roth Capital erhöhte am 13. Oktober auf $260 von $225.
- Bairds Ben Kallo erhöhte sein Kursziel auf $351 von $310, etwa 23 % über dem Analystenkonsens von $285,43.
- Truist erhöhte am 16. Oktober auf $240 von $218 und behielt seine Hold-Einstufung bei.
Das höchste Analystenziel fiel jedoch zwischen dem 30. September und dem 16. Oktober von $390 auf $380. Bloom veröffentlicht seine Ergebnisse für das dritte Quartal laut seinen Investor-Relations-Materialien am 22. Oktober nach Börsenschluss.
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Emissionsdeckel für Jupiter lässt eine Frage offen
Der Verkauf beschränkte sich nicht auf Bloom. Benzinga führte den Kursrückgang bei Rechenzentrumsaktien am 15. Oktober auf Zinssorgen und Bedenken hinsichtlich der KI-Infrastruktur zurück. Zu diesen Bedenken gehörte ein Gartner-Bericht, der davor warnte, dass bis 2030 über 80 % der Neocloud-Anbieter gefährdet sein könnten. Keine Pressemitteilung von Bloom in dieser Woche erklärt das Ausmaß seines Rückgangs. In seinem Q2-Call sagte Bloom, dass über ein Dutzend US-Neoclouds, KI-Labore und Colocation-Betreiber seine Systeme validiert und genehmigt haben.
Project Jupiter, der von Oracle (ORCL) geprägte KI-Campus in New Mexico, ist die unternehmensspezifische Sorge:
- 24. September: Oracle sandte dem Entwickler eine Force-Majeure-Mitteilung. Die Gasleitung, die den Standort versorgen soll, hat sich auf den 1. Februar 2027 verschoben.
- 13. Oktober: Oracle bestätigte, dass Bloom die primäre Stromquelle bleibt.
- 15. Oktober: Oracle und der Microgrid-Entwickler Yucca Growth Infrastructure schlugen eine verbindliche Obergrenze für die Betriebsleistung der Brennstoffzellen vor. Sie würde die genehmigten Emissionen um etwa 35 % senken, während die IT-Kapazität des Campus unverändert bliebe.
Die Pressemitteilung vom 15. Oktober sagt nicht, ob sich die installierte Brennstoffzellenkapazität ändert, und die Luftgenehmigung war zu diesem Zeitpunkt noch ausstehend. Enverus schätzt, dass der Jupiter-Vertrag, einschließlich einer Erweiterungsoption, fast die Hälfte der eigenen Schätzung des Produkt-Backlogs von Bloom ausmacht. Dies ist keine Unternehmensangabe.
Der Q2-Call hat die Verzögerungsfrage bereits beantwortet
Morgan Stanleys David Arcaro fragte im Call vom 28. Juli, wie stark Bloom Projektverzögerungen ausgesetzt ist. Ohne ein bestimmtes Projekt zu nennen, sagte CFO Simon Edwards, Kunden könnten Geräte für andere Projekte umwidmen, und fügte hinzu: "Aber letztendlich haftet der Finanzierer für die Abnahme der Geräte von Bloom." Gründer, Vorstandsvorsitzender und CEO K.R. Sridhar ging noch weiter: "Die Umsatzprognose für 2026 hängt nicht von einem einzelnen Projekt ab."
Bei finanzierten Geschäften kauft und besitzt der Finanzierer die Server. Ein verzögerter Standort verlagert dann das Timing-Risiko auf diesen Käufer, solange die Server woanders eingesetzt werden können. Bloom hat nicht gesagt, ob Jupiter auf diese Weise finanziert ist, und der 22. Oktober stellt die Behauptung auf die Probe, während die Genehmigung noch aussteht.
Cash setzt eine niedrigere Hürde. Edwards sagte, "man sollte etwa $375 Millionen plus als unsere neue Basislinie" für den operativen Cashflow 2026 betrachten, wobei er darauf hinwies, dass dies keine formelle Prognose sei. Bloom erzielte laut seiner Kapitalflussrechnung in der ersten Jahreshälfte $300,04 Millionen.
Umsatz stellt höhere Anforderungen. Die Prognose von $3,9 bis $4,2 Milliarden erfordert etwa $2,08 bis $2,38 Milliarden in der zweiten Jahreshälfte, gegenüber einem Q3-Konsens von etwa $1,07 Milliarden.
TIKR Advanced Model Analysis
- Aktueller Kurs: $221.31
- Zielkurs (Mitte): ~$1.140
- Potenzielle Gesamtrendite: ~417%
- Annualisierte IRR: ~48% / Jahr
Der Mittelwert ist der einzige auf der Karte dargestellte Fall für den Horizont 2030, und die Karte zeigt nicht ihre Eingaben für 2030. Der Analystenkonsens von acht Analysten für 2030 sieht einen Umsatzanstieg von $2.023,99 Millionen im Jahr 2025 auf etwa $14,1 Milliarden vor. Das entspricht einer CAGR von etwa 35 %, wobei die EBITDA-Marge von 13,4 % auf etwa 34 % steigt.
Das Kursziel liegt bei etwa dem 88-fachen der vom Analystenkonsens für 2030 geschätzten normalisierten EPS von $12,97, benötigt also sowohl das Wachstum als auch ein Premium-Multiplikator. Das Modell ist ein Szenario.
- Hauptrisiko: Lieferverzögerungen für Campus-Projekte.
- Upside: Bloom baut Kapazitäten schneller aus als der Konsens annimmt, das von Baird modellierte Szenario.
- Downside: In den nächsten 12 Monaten liegt das niedrigste Analystenziel von $97 etwa 56 % unter dem Schlusskurs vom 16. Oktober.
Fazit
Am 22. Oktober entscheidet sich, welche Seite recht hatte. Drei Ergebnisse würden die Analysten stützen, die ihre Ziele angehoben haben:
- Q3-Umsatz auf oder über dem Konsens von etwa $1,07 Milliarden
- Eine Jahresprognose, die bei $3,9 bis $4,2 Milliarden oder höher gehalten oder angehoben wird
- Operativer Cashflow auf Kurs für $375 Millionen plus
Eine Herabsetzung der Prognose oder jegliches Anzeichen dafür, dass sich Jupiter-Verzögerungen auf die Lieferungen 2026 auswirken, würde die Verkäufer stützen.
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