Wichtige Kennzahlen für Apple-Aktien
- Aktueller Kurs: $343.46
- Zielkurs (Mitte): ~$485
- Konsensziel der Analysten: ~$329
- Potenzielle Gesamtrendite: ~41%
- Annualisierte IRR: ~9% / Jahr
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Was ist passiert?
Apple (AAPL) schloss am 16. Oktober mit einem Rekordkurs von $343.46, dem Tag, an dem die Vorbestellungen für das iPhone Duo innerhalb von Minuten auf das nächste Jahr verschoben wurden. Die Nachfragestory zum Duo ist bekannt. Weniger beachtet in Apples Investor-Relations-Materialien und auf seiner September-Keynote ist ein Plan, starke Nutzer für mehr Siri KI zu berechnen. Analysten können diese Umsatzlinie noch nicht modellieren, weil Apple keinen Preis dafür festgelegt hat.
Apple setzte eine tägliche Obergrenze für Siri KI
Auf der September-Keynote sagte Apples Lilian Rincon, Nutzer stellen täglich mehr als 2,5 Milliarden Siri-Anfragen. Sie sagte auch, dass einige Apple Intelligence-Funktionen Nutzungslimits haben würden, weil sie auf Server-Modellen basieren, wobei die meisten iCloud+-Tarife mehr Zugriff bieten.
Apples Einführungsankündigung nennt Siri KI, derzeit in der Beta-Phase, unter den Funktionen, die täglichen Limits unterliegen. Die Support-Seite sagt, erhöhter Zugriff "wird gegen eine Gebühr verfügbar sein" und verknüpft erweiterten Zugriff mit "den Software-Releases 2027". Apple hat keinen Preis genannt. Siri KI ist außerdem noch nicht auf iPhones in der EU verfügbar, was den potenziellen Zahlungskreis einschränkt.
CEO John Ternus begründete das Design als Datenschutzentscheidung: "Deshalb läuft Apple Intelligence, wann immer es möglich ist, auf dem Gerät." Die Aufteilung hat auch eine Kostenseite. Anfragen, die auf dem Telefon verarbeitet werden, laufen auf Hardware, die der Kunde bereits gekauft hat. Die Obergrenze gilt daher für die Cloud-Anfragen, die Apple bedienen und bezahlen muss, und dort würde eine Gebühr anfallen.
Die gleiche Keynote brachte Siri KI auf mehr Geräte:
- AirPods 5 bringen es hands-free.
- Apple Watchs Live Rewind und Siri Recap "erfordern Siri KI", laut Apples Ron Huang, wenn sie später in diesem Jahr in die Beta-Phase kommen.
Jedes Gerät ist ein weiterer Ort, an dem ein starker Nutzer die Obergrenze erreichen kann. Apple bewarb auch Apple Upgrade, sein 12- oder 24-monatiges iPhone-Leasing, und führte AppleCare One Family für $49.99 pro Monat ein. Jede KI-Gebühr würde in den Services landen, die im Geschäftsjahr 2025 um 13,5% auf $109,2 Milliarden wuchsen, während der iPhone-Umsatz um 4,2% stieg.
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Weniger iPhones, dünnere Gewinnüberschreitungen
Der iPhone-Umsatz stieg im Juni-Quartal um 22%, aber die Signale seit dem Launch des iPhone 18 Pro sind schwächer:
- Nikkei Asia berichtete, dass Apple die Oktober-Komponentenbestellungen für das iPhone 18 Pro und Pro Max nach einer Preiserhöhung um $100 um mindestens 15% kürzte.
- IDC schätzt, dass die iPhone-Auslieferungen im Q3 2026 um 4% fielen. Das war der geringste Rückgang unter den Top-5-Anbietern in einem Markt, der um 22% schrumpfte.
Apples Umsatzüberschreitungen sind ebenfalls schmaler geworden. Der Umsatz übertraf die Konsensschätzung um:
- 3,78% im Dezember-Quartal 2025
- 1,46% im März-Quartal
- 0,42% im Juni-Quartal
Die Bewertungen stehen bei 19 Kaufen, 6 Outperform, 13 Halten, 2 Keine Meinung, 3 Underperform und 3 Verkaufen. Negative Bewertungen sind gegenüber 2 am 28. März gestiegen.
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TIKR Advanced Model Analysis
- Aktueller Kurs: $343.46
- Zielkurs (Mitte): ~$485
- Potenzielle Gesamtrendite: ~41%
- Annualisierte IRR: ~9% / Jahr
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Das Erreichen von etwa $485 bis September 2030 setzt auf ein Wachstum der Gewinne durch Zinseszins-Effekte. Die Schätzungen der Analysten sehen den Umsatz von $416,2 Milliarden im Geschäftsjahr 2025 auf etwa $572 Milliarden im Geschäftsjahr 2028 steigen. Sie sehen den normalisierten Gewinn pro Aktie (EPS) im gleichen Zeitraum von $7,46 auf etwa $10,84 steigen. Ein bepreister Siri-KI-Tarif würde zusätzlich zu diesem Pfad zu den Services hinzukommen.
Das Hauptrisiko ist eine Obergrenze, die locker genug gesetzt ist, dass nur wenige Nutzer zahlen und Apple die Serverkosten selbst tragen muss.
- Upside: Apple bepreist den zusätzlichen Zugang zusammen mit seiner Software 2027, und die Services wachsen weiterhin zweistellig.
- Downside: Die normalisierte Nettomarge fällt unter die 26,9% des Geschäftsjahres 2025.
Fazit
Am 2. November erwarten Analysten, dass Apple für das Dezember-Quartal einen Umsatz von etwa $154 Milliarden prognostizieren wird, ein Wachstum von etwa 7%, wobei die ersten Verkäufe des Duo darin enthalten sind. Eine Prognose darunter würde zeigen, dass höhere Preise nicht weniger verkaufte Einheiten ausgleichen. Ein Preis oder ein Startdatum für zusätzlichen Siri-KI-Zugang wäre die erste konkrete Zahl für diesen Plan.
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