Die wichtigsten Punkte
- Die Aktien von Bloom Energy stiegen heute um 7%, einen Handelstag nach einem Einbruch von 11% aufgrund des Quartalsberichts, da Barclays sein Kursziel auf $316 von $308 anhob und die KI-Energieaktien zulegten.
- Der Verkauf am Freitag drehte sich um Cash: Der Umsatz im dritten Quartal stieg um 138% auf $1,24 Milliarden, aber der freie Cashflow war negativ bei $180,6 Millionen, da die Vertragsaktiva um $430 Millionen sprangen.
- Die Nachfrage scheint weiterhin stark, die Umsatzprognose für 2026 wurde zum dritten Mal in diesem Jahr angehoben, und Analysten erwarten, dass der Umsatz 2026 mehr als verdoppelt wird.
- Der Bericht für das vierte Quartal muss zeigen, dass sich diese Vertragsaktiva in Cash verwandeln.
Bloom Energy (BE) Aktien sind heute um 7% gestiegen (handeln bei etwa $208) und machen damit einen Teil des 11%-Rückgangs vom Freitag nach einem Rekordquartal wieder wett.
Vor Börsenbeginn erhöhte Barclays-Analystin Christine Cho ihr Kursziel auf $316 von $308 und behielt eine Equal-Weight-Einstufung bei. Auch andere KI-Energieaktien stiegen, aber Bloom hatte mehr aufzuholen.
Was Wall Street verunsicherte
Blooms Umsatz im dritten Quartal stieg um 138% auf $1,24 Milliarden, und das Management erhöhte die Prognose für 2026 zum dritten Mal, auf $4,4 bis $4,6 Milliarden (gegenüber $3,1 bis $3,3 Milliarden im Februar).
Das Problem war Cash. Die Vertragsaktiva stiegen im Quartal um $430 Millionen, und Oppenheimers Colin Rusch (Perform) warnte, dass Cashflow-Sorgen die Aktie belasten könnten, bis Bloom seine Installationen in Cash umwandelt. Roth senkte sein Ziel auf $230, Jefferies auf $242, BTIG auf $250 und JPMorgan auf $292. (Morgan Stanley ging den anderen Weg, auf $335.)
Das ist wichtig, weil positiver freier Cashflow für Bloom neu ist.
Der freie Cashflow im dritten Quartal war negativ bei $180,6 Millionen, was $41,6 Millionen für die ersten neun Monate 2026 übrig ließ.
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Kunden zahlen Bloom weiterhin im Voraus
CFO Simon Edwards sagte im Quartalsgespräch von Bloom, dass der Cash-Verbrauch im Quartal "nicht der Beginn eines Trends" sei. Kunden zahlen auch im Voraus: Anzahlungen erreichten am 30. September $661,4 Millionen, gegenüber $78,2 Millionen Ende 2025.
Wall Street erwartet, dass der Umsatz in diesem Jahr mehr als verdoppelt wird, auf etwa $4,53 Milliarden, und bis 2028 $10,4 Milliarden erreicht.
Blooms viertes Quartal muss zahlen
Bloom handelte am Freitagschluss bei etwa dem 40-fachen der zukünftigen Gewinne (jetzt etwa 43-fach), etwa die Hälfte seines Dreijahresdurchschnitts von 76-fach und weit unter den fast 200-fach, die Ende 2025 erreicht wurden. Analysten haben ihre Gewinnschätzung für 2026 seit dem 30. Juni um 52% erhöht.
Die Verkäufer vom Freitag stützten sich zu sehr auf den Cash eines Quartals. Wenn die Gewinnschätzungen einer Aktie um die Hälfte steigen, während ihr KGV auf etwa die Hälfte ihres eigenen Durchschnitts fällt, wird sie billiger, während sie wächst, und ich erwarte, dass dieses Wachstum den Kurs von hier aus antreibt.
Die Bewährungsprobe ist der Bericht für das vierte Quartal. Analysten erwarten etwa $214 Millionen freien Cashflow für 2026, daher benötigt das vierte Quartal mehr als $170 Millionen. Ein weiteres Quartal in der roten Zone würde den Verkäufern vom Freitag recht geben.
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