Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Datadog stieg heute um 4 %, nachdem Oppenheimer sein Kursziel von 300 $ auf 330 $ angehoben und seine Outperform-Einstufung beibehalten hatte.
- Dies ist die dritte Zielerhöhung innerhalb einer Woche, nachdem Bernstein auf Outperform hochgestuft und BofA ein Ziel von 335 $ genannt hatte. Der Konsens-Kursziel hat sich im vergangenen Jahr von 169 $ auf 293 $ erhöht.
- Das Management erwartet nur einen geringen Umsatzanstieg gegenüber dem zweiten Quartal, während der größte Kunde von Datadog seine Nutzung reduziert, obwohl der Umsatz in den letzten drei Quartalen in Folge die obere Grenze der Prognose übertroffen hat.
- Die Aktie ist bereits auf einen positiven Überraschungseffekt eingepreist, daher muss der Bericht am 4. November einen Umsatz deutlich über der Prognose und ein Kernwachstum im hohen 20er-Bereich zeigen.
Datadog (DDOG) stieg heute Morgen um 4 %, nachdem Oppenheimer sein Kursziel von 300 $ auf 330 $ angehoben und seine Outperform-Einstufung beibehalten hatte. Die Bank begründete dies mit der Erwartung einer starken Performance mit Aufwärtspotenzial.
Damit haben innerhalb einer Woche drei Wall-Street-Firmen ihre Ziele erhöht, alle vor der Veröffentlichung des Quartalsberichts von Datadog für das dritte Quartal am 4. November vor Börsenbeginn.
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Die Wall Street setzt die Latte immer höher
Oppenheimer folgt damit Bernsteins Heraufstufung auf Outperform am 19. Oktober mit einem Straßenhoch von 350 $ und BofAs Anhebung auf 335 $ am Freitag.
Das Konsens-Kursziel ist auf 293 $ gestiegen, gegenüber 169 $ vor einem Jahr.
Der 4. November muss eine vorsichtige Prognose übertreffen
Das Management prognostizierte für das dritte Quartal einen Umsatz von 1,135 Mrd. $ bis 1,145 Mrd. $, nur 14 Mio. $ bis 24 Mio. $ über dem zweiten Quartal (1,12 Mrd. $), da sein größter Kunde, ein nicht namentlich genanntes KI-Unternehmen, seine Nutzung ab diesem Quartal reduziert.
Aber Datadog hat in jedem der letzten drei Quartale die Obergrenze seiner Umsatzprognose um 37 Mio. $ bis 45 Mio. $ übertroffen. Eine Wiederholung würde den Umsatz im dritten Quartal auf etwa 1,18 Mrd. $ bis 1,19 Mrd. $ bringen, ein Plus von 33 % bis 34 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Das Wachstum außerhalb seiner KI-orientierten Kunden ist ebenso wichtig. Es ist fünf Quartale in Folge gestiegen, im zweiten Quartal auf den hohen 20er-Bereich, und eine Beibehaltung dieses Niveaus würde zeigen, dass das Kerngeschäft Datadog durch die Kürzung tragen kann.
Die Analysten verlassen sich darauf. Sie erwarten für dieses Jahr einen Umsatz von 4,47 Mrd. $, die Obergrenze des Managements, dann 5,49 Mrd. $ im Jahr 2027 und 6,78 Mrd. $ im Jahr 2028.
Diese Schätzungen gehen bereits davon aus, dass Datadog trotz des Rückzugs seines größten Kunden weiter wächst. Die Zahlen vom 4. November und die Aussichten für das vierte Quartal werden entscheiden, ob sie Bestand haben.
Auf einen positiven Überraschungseffekt eingepreist
Investoren zahlen einen Aufschlag für diesen Pfad. Datadog notierte zum Schlusskurs am Freitag mit einem KGV von 102 auf Basis der erwarteten Gewinne und nach der heutigen Bewegung bei etwa 106, nahe dem oberen Ende seiner Spanne seit 2022.
Der Fünfjahresdurchschnitt von 106 wird durch das Ende 2021 verzerrt, als das KGV über 500 lag; der Tiefstwert lag im Februar bei 47.
Meine Einschätzung: Oppenheimers Ziel von 330 $ ist erreichbar, wenn das dritte Quartal in der Nähe dieser 1,18-Mrd.-$-Zone landet und das Kernwachstum weiterhin im hohen 20er-Bereich liegt. Ein Umsatz innerhalb der prognostizierten Spanne würde das heutige KGV schwer zu rechtfertigen machen.
Natürlich wirkt sich die Kürzung dieses Kunden auch auf das vierte Quartal aus, wo der Jahresumsatzbereich von Datadog ein verlangsamtes Wachstum auf 25 % bis 26 % impliziert. Die Aussichten für dieses Quartal sind genauso wichtig wie jeder positive Überraschungseffekt.
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