Wichtige Daten zur Alphabet-Aktie
- Aktueller Kurs: $337,42
- Kursziel (Mitte): ~$557
- Marktziel: ~$377
- Mögliche Gesamtrendite: ~65%
- Annualisierter IRR: ~11% / Jahr
- Gewinnreaktion: (0,54%) am 4. Februar 2026
- Maximaler Drawdown: (20,42%) am 30. März 2026
Jetzt live: Entdecken Sie, wie viel Aufwärtspotenzial Ihre Lieblingsaktien mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR haben könnten (es ist kostenlos) >>>
Was ist passiert?
Alphabet (GOOGL) wird in der Nähe seines 52-Wochen-Hochs gehandelt, doch viele Anleger sind der Meinung, dass das Unternehmen immer noch unterbewertet ist. Die Bullen sehen ein Unternehmen, das an mehreren Fronten brennt: Die Cloud beschleunigt sich, die KI-Monetarisierung macht sich in den Zahlen bemerkbar, und die Gewinne wurden in vier der letzten fünf Quartale gemäß den Beats and Misses-Daten von TIKR übertroffen. Die Befürworter verweisen auf Investitionsausgaben in Höhe von fast 180 Mrd. USD im Jahr 2026, die den kurzfristigen freien Cashflow belasten, sowie auf eine Kartellrechtsbeschwerde des DOJ, die noch nicht abgeschlossen ist.
Am 15. April berichtete Bloomberg, dass Alphabet Ende 2025 einen Anteil von 6,11 % an SpaceX halten wird. Nach der Fusion von SpaceX mit xAI dürfte dieser Anteil auf etwa 5 % verwässert worden sein, was bei der angestrebten IPO-Bewertung von SpaceX von 2 Billionen US-Dollar immer noch etwa 100 Milliarden US-Dollar wert wäre.
Die Aktie reagierte kaum auf die Nachricht.
Alphabet berichtet am 29. April über die Ergebnisse des ersten Quartals 2026, und das Unternehmen geht mit null Verkaufsbewertungen und einem erwarteten Cloud-Wachstum von über 50 % in die Gewinnsaison. Die Frage, die sich Anleger stellen sollten, ist nicht, ob Alphabet wächst. Es geht darum, ob der Markt alles eingepreist hat, was das Unternehmen wert ist.
Auf der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des vierten Quartals 2025 sagte CEO Sundar Pichai: "Es war ein großartiges Quartal für Alphabet" und fügte hinzu, dass der Jahresumsatz zum ersten Mal die 400-Milliarden-Dollar-Grenze überschritten hat und dass das Cloud-Geschäft das Jahr mit einer Jahresrate von über 70 Milliarden Dollar abgeschlossen hat.
Er teilte auch mit, dass Alphabet die Kosten für die Gemini-Servicestation durch Modelloptimierungen und Effizienzverbesserungen um 78 % im Vergleich zu 2025 gesenkt hat, eine Zahl, die direkt auf die Margenhebelwirkung hinweist, die Kritiker bei den Investitionen zu übersehen pflegen.
Historische und zukünftige Schätzungen für Alphabet-Aktien anzeigen (kostenlos!) >>>
Ist Alphabet heute unterbewertet?
Der Markt behandelt Alphabet als ein Suchunternehmen mit teuren Investitionsausgaben. Das Gesamtbild ist jedoch viel überzeugender.
Google Cloud ist der eindeutigste Wachstumsmotor, und die Zahlen aus den Segmentdaten von TIKR sprechen eine deutliche Sprache. Die Cloud-Einnahmen stiegen von 43,2 Mrd. USD im Jahr 2024 auf 58,7 Mrd. USD im Jahr 2025, was einer Steigerung von 35,8 % entspricht.
Noch wichtiger ist, dass sich das Betriebsergebnis der Cloud im gleichen Zeitraum mehr als verdoppelt hat, nämlich von 6,1 Mrd. $ auf 13,9 Mrd. $. Dies ist das Zeichen für ein Unternehmen, das mit steigender Wirtschaftlichkeit skaliert und nicht nur um des Wachstums willen wächst. Der Cloud-Auftragsbestand belief sich auf 240 Mrd. USD, nachdem er im vierten Quartal um 55 % gestiegen war, und Pichai erklärte gegenüber Analysten, dass die Nachfrage in allen Bereichen "außergewöhnlich stark" sei und dass Alphabet davon ausgehe, dass das Angebot bis 2026 begrenzt bleiben werde.
Das Bild der versteckten Vermögenswerte fügt eine Dimension hinzu, die in der Gewinn- und Verlustrechnung völlig fehlt. Laut CNBC hat Alphabet mehr als 3 Mrd. USD in Anthropic investiert und hält einen geschätzten Anteil von 14 %, eine Position, die völlig außerhalb der Konsensgewinnmodelle liegt. In Kombination mit dem potenziellen Gewinn von SpaceX hat Alphabet einen höheren nicht realisierten Wert, als sein Handelsmultiplikator widerspiegelt.
Das kurzfristige Risiko ist die Kompression des freien Cashflows. Nach den Schätzungen von TIKR sinkt der FCF im Jahr 2026 auf ca. 22,6 Mrd. USD, bevor er sich 2027 auf ca. 49,9 Mrd. USD und 2028 auf 96,3 Mrd. USD erholt, wenn die Infrastrukturausgaben abgeschrieben sind.
Die im Februar 2026 eingereichte Kartellrechtsbeschwerde des DOJ sorgt für zusätzliche regulatorische Unsicherheit, und für Ende 2026 wird eine Entscheidung des D.C. Circuit Court erwartet, die das Risiko eines strukturellen Zusammenbruchs wieder einführen könnte. Eine erzwungene Veräußerung von Googles Ad Exchange, bekannt als AdX (Alphabets digitaler Werbemarktplatz), ist das Szenario, das das Einnahmemodell am wesentlichsten verändern würde.
Was die Bewertung angeht, so wird GOOGL mit dem 28,90-fachen des NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnisses und dem 18,37-fachen des NTM-EV/EBITDA laut TIKR gehandelt. Das nächstgelegene direkte Vergleichsunternehmen, Meta (META), wird mit dem 22,27-fachen NTM-KGV und dem 12,08-fachen NTM-EV/EBITDA gehandelt. Das durchschnittliche NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis von 22 vergleichbaren Unternehmen aus dem Bereich Interaktive Medien und Dienstleistungen liegt laut TIKR-Daten bei etwa 13x.
Alphabets Prämie spiegelt die Größenordnung der Suche, die Geschwindigkeit der Cloud und eine Netto-Cash-Position von ca. 59,8 Mrd. USD gemäß TIKRs Übersichtsdaten wider. Ob diese Prämie Bestand hat, hängt weitgehend davon ab, wie das Cloud-Wachstum am 29. April aussehen wird.
Sehen Sie, wie Alphabet im Vergleich zu seinen Konkurrenten im TIKR abschneidet (kostenlos!) >>>
TIKR Erweiterte Modellanalyse
- Aktueller Kurs: $337,42
- Kursziel (Mitte): ~$557
- Mögliche Gesamtrendite: ~65%
- Annualisierter IRR: ~11% / Jahr
Das mittlere TIKR-Modell geht von einem jährlichen Umsatzwachstum von etwa 13 % bis 2030 aus. Dies ist ein Rückgang gegenüber der historischen 5-Jahres-CAGR von 17,2 %, aber angemessen, da sich die Umsatzbasis auf 500 Mrd. USD zubewegt. Dies wird durch zwei Faktoren untermauert: Die Google Cloud, die von einer Basis von 58,7 Milliarden US-Dollar durch die zunehmende Einführung von KI in Unternehmen profitiert, und die Suche, die die Preise für Werbetreibende durch KI-gestütztes Targeting aufrechterhält.
Der Margentreiber ist die operative Hebelwirkung der Cloud, wobei die Nettogewinnmargen im mittleren Fall auf etwa 33 % steigen. Das Hauptrisiko ist eine anhaltende FCF-Kompression, wenn der Investitionszyklus keine angemessenen Renditen generiert.
Der positive Fall: Cloud hält das hohe Wachstum aufrecht, die Positionen von SpaceX und Anthropic kristallisieren sich in der Nähe der aktuellen Bewertungen heraus, und die Berufung des DOJ wird ohne strukturelle Veräußerung abgeschlossen. Der TIKR-High-Case impliziert einen Wert von etwa 1.240 $ bis zum 31.12.30, was einer Rendite von etwa 268 % entspricht. Der ungünstige Fall: Die Investitionsausgaben werden überschritten und AdX wird veräußert. Der TIKR Low Case impliziert immer noch etwa 694 $, was einer annualisierten Rendite von etwa 9 % gegenüber dem heutigen Kurs entspricht.
Die TIKR-Strassenziele per 20. April 2026 verteilen sich auf 49 Käufe, 11 Outperforms und 7 Holds, ohne Underperforms oder Sells. Das mittlere Street-Ziel liegt bei ~$377. Das mittlere TIKR-Ziel von ~$557 spiegelt den gesamten Zeithorizont bis zum 31.12.30 wider.
Fazit
Beobachten Sie das Umsatzwachstum von Google Cloud bei den Ergebnissen für Q1 2026 am 29. April. Wenn die Cloud die vom Konsens erwartete Wachstumsrate von ~50 % erreicht oder übertrifft, verliert das Narrativ der Angst vor Investitionen, das den Ausverkauf im März ausgelöst hat, seine wichtigste Rechtfertigung. Alphabet ist ein Unternehmen mit einem Umsatz von 402,8 Mrd. USD, einem Cloud-Auftragsbestand von 240 Mrd. USD, einem potenziellen SpaceX-Windfall von 100 Mrd. USD und keinem Verkaufsrating an der Börse, das zu einem mittleren Modellziel gehandelt wird, das etwa 65 % über dem heutigen Kurs liegt.
Sollten Sie in Alphabet investieren?
Die einzige Möglichkeit, das wirklich herauszufinden, ist, sich die Zahlen selbst anzusehen. TIKR bietet Ihnen kostenlosen Zugang zu denselben Finanzdaten in institutioneller Qualität, die professionelle Analysten verwenden, um genau diese Frage zu beantworten.
Rufen Sie Alphabet auf, und Sie sehen jahrelange historische Finanzdaten, die Erwartungen der Wall Street-Analysten für Umsatz und Gewinn in den kommenden Quartalen, wie sich die Bewertungsmultiplikatoren im Laufe der Zeit entwickelt haben und ob die Kursziele nach oben oder unten tendieren.
Sie können eine kostenlose Watchlist erstellen, um die Entwicklung von Alphabet zusammen mit allen anderen Aktien auf Ihrem Radar verfolgen. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie für Ihre eigene Entscheidung benötigen.
Analysieren Sie Alphabet auf TIKR Free →.
Suchen Sie nach neuen Chancen?
- Sehen Sie, welche Aktien Milliardär-Investoren kaufen damit Sie dem klugen Geld folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in weniger als 5 Minuten mit der benutzerfreundlichen All-in-One-Plattform von TIKR.
- Je mehr Steine Sie umstoßen, desto mehr Möglichkeiten werden Sie entdecken. Durchsuchen Sie mit TIKR über 100.000 globale Aktien, globale Top-Investoren und mehr.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
