Die wichtigsten Erkenntnisse:
- KI-Aufschwung: Broadcom (AVGO) profitiert vom KI-Boom: Der KI-Umsatz stieg im Jahresvergleich um 65 % auf einen Rekordwert von 20 Milliarden US-Dollar, angetrieben von der Nachfrage nach kundenspezifischen Beschleunigern für Hyperscaler.
- Kursprognose: Unser Modell geht davon aus, dass die Aktie bis Oktober 2028 auf 691 $ pro Aktie steigen könnte.
- Erwartete Rendite: Dieses Ziel impliziert eine erstaunliche jährliche Rendite von 28,1 % und positioniert die Aktie als "Strong Buy" für Wachstumsinvestoren.
- Software-Kraftpaket: Das Infrastruktursoftware-Segment läuft auf Hochtouren, wobei VMware Cloud Foundation (VCF) ein Umsatzwachstum von 26 % im Jahresvergleich verzeichnet.
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Broadcom(AVGO) hat sich von einem traditionellen Chiphersteller zum Rückgrat der KI-Wirtschaft entwickelt.
Das Unternehmen schloss sein Geschäftsjahr 2025 mit einem konsolidierten Rekordumsatz von 64 Mrd. USD ab, was einem Anstieg von 24 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Wachstumsmotor? Künstliche Intelligenz. Die Nachfrage nach kundenspezifischen KI-Beschleunigern (XPUs) ist unersättlich, wobei sich der Umsatz mehr als verdoppelt hat, da Broadcom Aufträge von einem fünften Großkunden erhalten hat.
Gleichzeitig erweist sich die Übernahme von VMware als Meisterleistung. Der Umsatz mit Infrastruktursoftware erreichte im vierten Quartal 6,9 Milliarden US-Dollar, wobei die bereinigten EBITDA-Margen 67 % erreichten, was beweist, dass Broadcoms "Akquisitions- und Optimierungsplan" einwandfrei funktioniert.
Mit einem Aktienkurs von 344,97 $ unterschätzt der Markt möglicherweise immer noch die Dauer und das Ausmaß dieses KI-getriebenen Superzyklus.
Was das Modell über die AVGO-Aktie aussagt
Wir haben das Potenzial von Broadcom bis 2028 bewertet und dabei das explosive Wachstum des Geschäfts mit kundenspezifischem Silizium und den Margenzuwachs durch VMware berücksichtigt.
Unser Modell signalisiert ein "Strong Buy". Unter Verwendung einer bullischen Prognose von 37,5 % Umsatzwachstum (CAGR) und 65,0 % operativen Margen, prognostiziert das Modell, dass die Aktie bis Ende 2028 $ 691 erreichen könnte.
Dies impliziert eine annualisierte Rendite von 28,1 % über die nächsten drei Jahre.
Dieses Renditeprofil deutet darauf hin, dass Broadcom nicht nur ein "KI-Titel" ist, sondern möglicherweise die am meisten unterbewertete Large-Cap-KI-Aktie im Verhältnis zu ihren Wachstumsraten.
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Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die AVGO-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 37.5%
KI und VMware sorgen für eine neue Stufe des Wachstums.
Die Dynamik ist unbestreitbar. Bei den Halbleitern beschleunigte sich das Umsatzwachstum im 4. Quartal auf 35 %, angetrieben durch einen 74 %igen Umsatzanstieg bei den KI-Halbleitern. Das Unternehmen verfügt über einen Auftragsbestand von 162 Mrd. USD, von denen 73 Mrd. USD speziell für KI-Aufträge bestimmt sind, die in den nächsten 18 Monaten ausgeliefert werden sollen.
Wir prognostizieren ein aggressives Umsatzwachstum von 37,5 % CAGR bis 2028. Dies setzt voraus, dass der "AI Capex"-Zyklus über mehrere Jahre hinweg anhält und Broadcom seinen dominanten Anteil an kundenspezifischem Silizium für Hyperscaler beibehält.
2. Operative Margen: 65.0%
Broadcom ist für seine Disziplin bekannt. Im vierten Quartal lag die Bruttomarge bei 77,9 % und die bereinigte EBITDA-Marge bei 68 % des Umsatzes. Die Integration von VMware hat sich bereits positiv ausgewirkt, wobei die Betriebsmargen für Infrastruktursoftware 78 % erreichten.
Wir gehen davon aus, dass sich die operativen Margen bei 65,0 % stabilisieren werden, was eine Mixverschiebung widerspiegelt, bei der die margenstarke Software neben dem Hardwaregeschäft weiter wächst.
3. Exit P/E Multiple: 27,7x
Broadcom wird derzeit mit dem 36,3-fachen des Gewinns gehandelt, was zwar überhöht, aber durch das Wachstum des Unternehmens gerechtfertigt ist.
Unser Modell geht von einem Exit-Multiple von 27,7x bis 2028 aus. Wir haben einen Multiplikator gewählt, der sich gegenüber dem heutigen Niveau verringert. Dies ist ein konservativer Ansatz. Er impliziert, dass selbst wenn die Begeisterung der Anleger abkühlt und der Multiplikator sinkt, das schiere Gewicht des Gewinnwachstums den Aktienkurs nach oben treiben wird.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Das Aufwärtspotenzial ist beträchtlich, hängt aber von der kontinuierlichen Umsetzung von KI ab (dies sind Schätzungen, keine garantierten Erträge):
- Low Case: Wenn die KI-Nachfrage auf ein "Luftloch" trifft, könnten die Renditen auf 11,6 % pro Jahr sinken und damit immer noch über dem Marktdurchschnitt liegen.
- Mittlerer Fall: In unserem fortgeschrittenen Standardszenario prognostizieren wir eine jährliche Rendite von 18,8 % und erreichen bis 2030 einen Preis von 790 $.
- High Case: Wenn sich die Einführung von KI weiter beschleunigt und die Gewinnspannen auf 55 % steigen, könnte die Rendite über den längeren 5-Jahres-Horizont gewaltige 25,7 % pro Jahr erreichen.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat BroadcamStock von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben nötig:
- Wachstum des Umsatzes
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
