Wichtigste Erkenntnisse:
- Umsatzdynamik: Arm Holdings erzielte einen LTM-Umsatz von rund 4 Mrd. USD mit einem Wachstum von 21 %, was auf steigende Lizenzgebühren in den Bereichen KI, Automotive und Infrastruktur zurückzuführen ist.
- Margenprofil: Arm Holdings erzielte eine operative Marge von 46 % und zeigte damit eine starke operative Hebelwirkung seines Asset-light-Lizenzierungsmodells.
- Kursprognose: Auf der Grundlage der aktuellen Wachstums- und Margenannahmen könnte die Aktie von Arm Holdings bis 2028 einen Wert von 189 US-Dollar erreichen.
- Renditeprognose: Ausgehend von 114 $ bietet Arm Holdings in den nächsten 2 Jahren ein Gesamtaufwärtspotenzial von 66 % und eine annualisierte Rendite von etwa 26 %.
Arm Holdings plc(ARM) entwickelt und lizenziert Prozessor-IP und erwirtschaftete im Jahr 2025 einen Umsatz von rund 4 Mrd. USD, wobei das Unternehmen eine Größenordnung von Chips für Mobilgeräte, Rechenzentren und Automobile aufweist.
Das Unternehmen legte nach einer Heraufstufung im Januar 2026 um etwa 4 % zu, was einen Stimmungsumschwung nach einem Rückgang von 11 % im Jahr 2025 widerspiegelt.
Arm meldete im September 2025 einen Quartalsumsatz von 1 Mrd. USD, was einem Anstieg von 34 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und ein beschleunigtes Wachstum der Lizenzgebühren bestätigt.
Arm erwirtschaftete ein operatives Ergebnis von rund 1 Mrd. USD im LTM mit einer Marge von 20 %, was eine starke Gewinnsteigerung durch die Lizenzierung von geistigem Eigentum widerspiegelt.
Mit einem Umsatzwachstum von fast 21 % und Margen von über 46 % wird Arm bei 114 $ gehandelt, was eine Debatte über die eingebetteten Wachstumserwartungen auslöst.
Was das Modell für die ARM-Aktie aussagt
Wir haben Arm anhand von Annahmen bewertet, die sich auf eine Ausweitung der Lizenzgebühren, eine margenstarke Lizenzwirtschaft und eine anhaltende Relevanz in den Bereichen KI und Compute beziehen.
Mit einem Umsatzwachstum von 20,9 %, einer Marge von 46,2 % und einem Exit-Multiple von 58,7 spiegelt das Modell die Premium-Positionierung und die operative Hebelwirkung wider.
Das Modell weist auf ein Kursziel von 188,99 $ hin, was eine Gesamtrendite von 65,9 % und eine annualisierte Rendite von 26,0 % über 2,2 Jahre bedeutet.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die ARM-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 20,9
Arm verzeichnete im vergangenen Jahr ein Umsatzwachstum von 23,9 %, angetrieben von der Dynamik der Lizenzgebühren für Smartphones, Rechenzentren und frühe KI-Workloads.
Die jüngste Entwicklung zeigt einen steigenden Lizenzwert pro Chip, da Arm die Lizenzgebühren für Premium-Mobilfunk-, Infrastruktur- und Automobil-Workloads ausweitet.
Das künftige Wachstum setzt eine anhaltende Relevanz der Architektur bei KI-Servern und Edge-Geräten voraus, die durch das zyklische Nachfragerisiko in der Unterhaltungselektronik ausgeglichen wird.
Das Umsatzwachstum von 20,9 % gemäß den zusammengestellten Analystenschätzungen spiegelt die starke Lizenzgebührendynamik wider, die durch die Abschwächung nach dem Wachstumsschub von Arm nach dem Börsengang gedämpft wird.
2. Operative Margen: 46.2%
Arm erwirtschaftete in der Vergangenheit operative Margen von 43,6 %, unterstützt durch ein reines Lizenzmodell mit minimalem Produktionsrisiko und hoher zusätzlicher Rentabilität.
Die Margen sind gestiegen, da die Lizenzeinnahmen die fixen Betriebskosten übersteigen, was die Rentabilität erhöht, da die Einnahmen schneller steigen als der Personalbestand und die F&E.
Die Normalisierung trägt den höheren laufenden Investitionen in KI-Rechenplattformen Rechnung und bewahrt gleichzeitig die strukturell hohen Margen aus der softwareähnlichen Wirtschaft.
Operative Margen von 46,2 %, wie sie sich in den gepoolten Analystenerwartungen widerspiegeln, signalisieren eine dauerhafte operative Hebelwirkung neben laufenden Reinvestitionen in KI und den Ausbau von Plattformen.
3. Exit P/E Multiple: 58,7x
Arm wurde in der Vergangenheit zwischen dem 73-fachen und 77-fachen des Gewinns gehandelt, was den Seltenheitswert, die strategische Relevanz und die hohen Wachstumserwartungen widerspiegelt.
Der gewählte Exit-Multiplikator beinhaltet eine gewisse Vorsicht in Bezug auf langfristige Wachstumsannahmen, liegt aber aufgrund der Dominanz von Arm im Lizenzgeschäft über dem Marktdurchschnitt.
Die Bewertungssensitivität hängt weiterhin von der Dauerhaftigkeit der Lizenzgebühren und der Rolle von Arm bei der Einführung von KI-Infrastrukturen über das Mobile Computing hinaus ab.
Ein Exit-Multiplikator von 58,7, der auf aggregierten Marktprognosen basiert, spiegelt die Premium-Positionierung von Arm wider und berücksichtigt gleichzeitig das Ausführungsrisiko und die Abkühlung der Bewertung.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Ergebnisse von Arm hängen von der Ausweitung der Lizenzgebühren, der Einführung von KI-Workloads und der Plattformdurchdringung ab, wodurch sich eine Reihe möglicher Pfade bis 2030 ergeben.
- Low Case: Wenn die Gerätenachfrage nachlässt und die Lizenzvergabe sich verlangsamt, wächst der Umsatz um 22,8 % mit Margen von 38,1 % → 21,1 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Wenn sich die Kernlizenzierung stabil entwickelt, liegt das Umsatzwachstum bei 25,3 % und die Margen bei 40,7 % → 30,0 % annualisierte Rendite.
- High Case: Wenn sich die Einführung von KI und Rechenzentren beschleunigt, erreicht der Umsatz etwa 27,9 % und die Margen nähern sich 43,0 % → 38,7 % annualisierte Rendite.
Das mittlere Kursziel von 342,50 $ für die Arm-Aktie ist durch die Umsetzung von Lizenzgebühren und Skalierung ohne Mehrfachexpansion oder spekulative Neubewertung erreichbar.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu bieten.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
