主要收获：
- 战略重置：花旗集团股价在 2025 年上涨了 42%，反映了领导层变动和交易活动加强后投资者信心的提升。
- 聚焦银行业务：花旗集团任命了 4 位企业和投资银行高级领导，加强了全球咨询和贷款业务的执行力。
- 回报展望：花旗集团的估值意味着到 2028 年的年化回报率为 7%，反映了稳定的盈利正常化，而非倍数扩张。
- 上行预测：在稳定的利润率和中等个位数收入增长的支撑下，花旗股价可能达到 141 美元，意味着与 115 美元相比有 23% 的总上涨空间。
在深入研究之前，请使用 TIKR 的免费估值模型查看花旗集团股票的当前价格是否已经反映了正常化的利润率和以服务为主导的增长→花旗集团（Citigroup Inc.
花旗集团（Citigroup Inc.(C)）是一家全球性金融机构，为消费者、企业和政府提供服务，业务涉及 5 个核心领域，提供多元化的收入。
上周，花旗集团宣布对企业和投资银行业务的领导层进行调整，以增强竞争力，扩大跨业务协调。
花旗集团还通过与华侨银行合作建立花旗借贷平台，扩大了证券服务范围，支持机构资产货币化。
花旗集团第四季度利润超出预期，反映出交易量增加和企业客户活动上升，运营势头有所改善。
尽管 2025 年花旗集团股价上涨了 42%，但与全球银行业同行相比，花旗集团股价仍存在执行持久性方面的争议。
模型对 C 股的启示
我们利用稳定的服务收入、不断改进的银行业务执行力以及正常化银行业务环境下有节制的资本回报对花旗集团进行估值。
基于 4.9% 的收入增长率、40.7% 的营业利润率和 9.6 倍的退出倍数，该模型反映了衡量的盈利持久性。
这意味着目标价为 140.73 美元，总回报率为 22.6%，年化回报率为 7.2%。
通过在 TIKR 上免费建立收入和利润率假设模型，评估花旗集团股票的重组进展是否支持其预期回报 → 我们的估值假设
我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算股票的预期回报。
以下是我们对 C 股使用的假设：
1.收入增长4.9%
从历史上看，C 股的收入稳步增长，一年增长 5%，这反映了该公司在服务、市场和银行周期方面的多元化。
随着全球银行业的正常化和消费信贷条件的收紧，五年内的收入增长放缓至 3% 以下。
企业银行业务的招聘、交易复苏和证券服务合作支持了增长，而宏观不确定性和监管限制了上升空间。
根据分析师的一致估计，4.9%的收入增长反映了成熟银行市场抵消了机构增长势头。
2.运营利润率40.7%
花旗集团股票的营业利润率最近达到约 34%，反映了在资本市场活动高涨期间服务和市场带来的规模效益。
随着重组努力、成本退出和业务简化提高了整个国际业务的效率，利润率在五年内扩大到 40% 以上。
未来利润率的稳定取决于交易流量的维持、严格的费用控制以及避免消费银行业务增长放缓对利润率的稀释。
运营利润率接近 40.7%，符合分析师的一致预测，反映了正常化的效率提升与投资银行业务收入的周期性波动之间的平衡。
3.退出市盈率：9.6 倍
花旗集团的市盈率历来在 9 倍至 11 倍之间，反映了其全球规模、监管负担和周期性盈利状况。
尽管执行力有所改善，领导层也发生了变化，但由于盈利波动以及与美国银行同业相比较低的回报率，投资者仍持谨慎态度。
估值支持需要持续的盈利能力、资本回报能见度和持续的企业银行业务发展势头，同时又不会对资产负债表造成压力。
根据市场一致估计，9.6 倍的退出倍数反映了对执行进展、正常化回报和银行业持续结构性风险的平衡预期。
免费使用 TIKR 的估值框架，将 C 股的一致盈利前景转化为明确的目标股价 → 如果情况好转会发生什么？
如果情况好转或恶化会发生什么？
花旗集团股票的结果取决于企业银行业务的执行、服务费的增长和支出纪律，这就为 2030 年之前的一系列可能发展路径埋下了伏笔。
- 低度情况：如果交易活动放缓，成本居高不下，收入增长约 3.9%，利润率保持在 19.7% 附近→年化回报率 2.6%。
- 中位情况：随着服务业的发展和银行业业绩的稳定，收入增长接近 4.3%，利润率约为 20.4%，年化回报率为 6.5%。
- 高度情况： 如果服务规模扩大更快，效率提高，收入将达到 4.8%左右，利润率接近 20.6%，年化回报率为 9.7%。
157 美元的中期目标价取决于服务和银行业务的持续执行力，而不是估值倍数的扩张或市场热情。
它还有多少上涨空间？
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只需输入三个简单的信息即可：
- 收入增长
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