Principais Conclusões
- As ações da XP subiram cerca de 33% enquanto as ações brasileiras listadas nos EUA se valorizaram após Flávio Bolsonaro liderar o primeiro turno da eleição presidencial do Brasil.
- A XP superou os grandes bancos porque ganha suas taxas quando os brasileiros investem, e uma agenda de reformas poderia reduzir as taxas de juros e direcionar os poupadores para ações.
- A receita da XP cresceu todos os anos de 2021 a 2025, cerca de 50% no total.
- O segundo turno em 25 de outubro é o risco, e o salto já elevou o P/L forward da XP de 9,5 para algo muito mais próximo de sua média de cinco anos de 13.
As ações da XP (XP) subiram cerca de 33% na segunda-feira, enquanto as ações brasileiras listadas nos EUA se valorizaram com a eleição presidencial de domingo.
O senador de direita Flávio Bolsonaro obteve 47% dos votos, superando as pesquisas que colocavam Lula na liderança. Ele agora enfrentará o presidente Luiz Inácio Lula da Silva, que obteve cerca de 45%, em um segundo turno em 25 de outubro.
Pedro Galdi, analista de investimentos da plataforma AGF Investments, resumiu o sentimento à Reuters:
"O mercado quer mudança, quer reformas, não quer um alto déficit público; com o governo atual, tudo isso continuará."
A XP teve muita companhia – mas a corretora supera os bancos
O ETF iShares MSCI Brazil (EWZ) subiu cerca de 13%, e as outras financeiras brasileiras listadas nos EUA se valorizaram junto com a XP, como a Nu Holdings (NU), que também subiu cerca de 13%.
A XP liderou todas, no entanto, e isso faz sentido para mim.
Bolsonaro é o candidato do mercado porque promete mais disciplina fiscal. Em um cenário de reformas, como o JPMorgan informou aos clientes, as taxas de juros poderiam cair para seu nível neutro, 10% em termos nominais. A taxa básica Selic do Brasil está em 14% hoje.
Essa diferença importa para a XP, que ganha dinheiro quando os brasileiros investem. A 14%, os poupadores obtêm um retorno robusto sem nunca tocar em uma ação. Taxas mais baixas direcionam esse dinheiro para ações e fundos de investimento, que é exatamente onde a XP ganha suas taxas. (E se apenas a inflação dos EUA esfriasse para permitir que a mesma coisa acontecesse aqui!)
E a receita da XP cresceu todos os anos desde 2021, cerca de 50% no total...
O segundo turno é o risco
Claro, nada está definido até 25 de outubro, e grande parte do desconto da XP já foi eliminado. As ações brasileiras vinham subindo com as pesquisas de Bolsonaro há meses, e a XP passou de 6,9 vezes os lucros forward em junho para 9,5 vezes no fechamento de sexta-feira. Ao preço de hoje, está ainda mais alta.
Minha opinião: a XP é a aposta mais direta sobre os brasileiros movendo suas economias para ações, então ela mereceu o maior movimento do grupo. Uma vitória de Bolsonaro lhe daria espaço para correr em direção a essa média.
O Brasil já esteve aqui antes, no entanto. Quatro anos atrás, o Bovespa saltou 5,5% no dia após o primeiro turno de Jair Bolsonaro, mais forte do que o esperado, e ele acabou perdendo o segundo turno para Lula.
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