Principais conclusões:
- O modelo de avaliação de 2 minutos avalia as ações da MDT em US$ 102 por ação em 2 anos.
- Isso representa um potencial de 15% de aumento em relação ao preço atual de US$ 84.
- Com um rendimento de dividendos de cerca de 3,3%, a Medtronic oferece um potencial de retorno anual total de aproximadamente 10%.
- Atualmente, as ações da MDT são negociadas a 14,7x o lucro futuro, bem abaixo de sua média histórica de 10 anos, de 17,7x.
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A Medtronic (MDT), uma das maiores empresas de tecnologia médica do mundo, parece estar sendo negociada com um desconto significativo em relação ao seu valor intrínseco, oferecendo uma oportunidade atraente para os investidores pacientes.
Vamos examinar por que esse gigante do setor de saúde pode oferecer alguma vantagem com um risco de queda relativamente baixo.
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O que é o modelo de avaliação de 2 minutos?
Três fatores principais determinam o valor de longo prazo de uma ação:
- Crescimento da receita: O tamanho da empresa.
- Margens: Quanto a empresa obtém de lucro.
- Múltiplo: quanto os investidores estão dispostos a pagar pelos ganhos de uma empresa.
Nosso modelo de avaliação de 2 minutos usa uma fórmula simples para avaliar ações:
EPS normalizado esperado * Índice P/E futuro = Preço esperado da ação
O crescimento da receita e as margens impulsionam o lucro por ação (LPA) normalizado de longo prazo de uma empresa, e os investidores podem usar o múltiplo P/L médio de longo prazo de uma ação para ter uma ideia de como o mercado avalia uma empresa.
Por que as ações da Medtronic parecem subvalorizadas
Previsão
Projeta-se que a Medtronic supere os desafios recentes e apresente um melhor crescimento dos lucros nos próximos três anos.
Sua trajetória de crescimento acelerado sugere que a empresa está enfrentando com sucesso as interrupções na cadeia de suprimentos e os desafios competitivos que antes prejudicavam o desempenho.
Espera-se que os lucros da empresa se recuperem em 2025 e cresçam em meados de um dígito nos próximos três anos.
Esse crescimento dos lucros das ações da MDT provavelmente será impulsionado por:
- Posição de liderança no mercado: A Medtronic detém posições dominantes em dispositivos cardíacos, ferramentas cirúrgicas, gerenciamento de diabetes e tecnologias de neurociência, proporcionando vantagens competitivas e poder de precificação.
- Pipeline de inovação: A empresa investe mais de US$ 2,5 bilhões em P&D anualmente, o que é bastante significativo. A empresa também tem um grande pipeline de novos produtos que devem impulsionar o crescimento futuro à medida que forem lançados no mercado.
- Ventos favoráveis demográficos: O envelhecimento da população global aumenta a demanda por dispositivos médicos, criando fatores naturais de crescimento para os principais segmentos de negócios da Medtronic.
- Potencial de melhoria da margem: Espera-se que os recentes esforços de reestruturação e as iniciativas de corte de custos impulsionem a expansão da margem operacional, potencialmente levando a um crescimento dos lucros que exceda o crescimento da receita.
- Crescimento consistente dos dividendos: A Medtronic tem aumentado seus dividendos por mais de 45 anos consecutivos, o que a torna uma Dividend Aristocrat e demonstra seu compromisso com o retorno de capital aos acionistas.
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As ações da MDT estão subvalorizadas neste momento?
Atualmente, a Medtronic é negociada a uma avaliação que parece atraente em relação ao seu histórico e ao mercado mais amplo.
Nos últimos 10 anos, a média das ações foi de um múltiplo P/L de 17,7x, o que sugere que ela pode estar subvalorizada se a empresa atingir o crescimento projetado de seus lucros.
Além disso, a Medtronic oferece um sólido rendimento de dividendos de 3,3%, proporcionando aos investidores uma renda estável enquanto aguardam uma possível valorização do preço.
Para nossa avaliação, usaremos um múltiplo P/L futuro de 16x, que está ligeiramente abaixo da média histórica de 10 anos da ação.
Valor justo das ações da MDT
Usando nosso Modelo de Avaliação de 2 Minutos e aplicando uma abordagem conservadora:
- Estimativa conservadora de EPS para 2027: US$ 6
- Múltiplo conservador de P/L futuro: 16x
- Dividendos esperados para os próximos 2 anos: US$ 6
LPA normalizado esperado (US$ 6) * Índice P/L futuro (16x) + Dividendos (US$ 6) = Preço esperado da ação (US$ 102)
O preço esperado de 2 anos das ações da MDT que obteríamos com essa avaliação é de US$ 102 por ação.
Com as ações da MDT sendo negociadas atualmente a cerca de US$ 84, isso implica um potencial de alta de aproximadamente 21% nos próximos dois anos ou um retorno anualizado de 10%.
Esse não é um retorno anual excepcional, mas é possível que a ação caia ainda mais e faça com que as ações pareçam mais atraentes.
Lembre-se de que este é apenas um exercício de avaliação, e não temos certeza de qual será o preço das ações no futuro.
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Qual é o preço-alvo das ações da Medtronic?
Os analistas têm uma meta de preço médio de cerca de US$ 97 por ação para as ações da MDT, o que indica que eles veem um aumento de cerca de 15% em relação ao preço atual das ações:
Riscos a serem considerados
Embora nossa avaliação sugira um aumento significativo, os investidores devem estar cientes de vários riscos:
- Pressões competitivas: O setor de dispositivos médicos é altamente competitivo, com participantes estabelecidos e startups inovadoras ameaçando a participação no mercado.
- Obstáculos regulatórios: A Medtronic opera em um setor altamente regulamentado, onde atrasos na aprovação ou mudanças regulatórias inesperadas podem afetar o lançamento de produtos.
- Pressão sobre os preços: os esforços do governo e das seguradoras para conter os custos de saúde em todo o mundo podem afetar o poder de fixação de preços e as margens.
- Flutuações cambiais: Como uma empresa global, a Medtronic está exposta a riscos cambiais que podem afetar os lucros reportados.
- Desafios de integração: A estratégia de crescimento da empresa inclui aquisições, que sempre trazem riscos de integração e a possibilidade de pagamento excessivo.
Apesar desses riscos, a avaliação atual da Medtronic oferece uma margem de segurança, potencialmente limitando a queda e oferecendo um potencial de retorno total atraente.
TIKR Takeaway
A Medtronic representa uma oportunidade de investir em um líder do setor de saúde com uma forte posição competitiva, trajetória de crescimento aprimorada e avaliação atraente.
Para os investidores que buscam uma combinação de renda e crescimento a um preço razoável, a MDT oferece uma proposta de valor atraente.
O desconto atual da ação em relação à avaliação histórica oferece um catalisador potencial para a valorização do preço se a empresa executar suas iniciativas de crescimento. Combinada com seu rendimento de dividendos, a Medtronic poderia proporcionar retornos anuais de dois dígitos com um risco relativamente menor em comparação com o mercado mais amplo.
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