Principais conclusões:
- O modelo de avaliação de 2 minutos avalia as ações da Elevance Health em US$ 509 por ação em 2 anos.
- Isso representa um potencial de 32% de aumento em relação ao preço atual de US$ 385 por ação.
- Prevê-se que as ações da ELV aumentem o lucro por ação (EPS) em 36% nos próximos 3 anos, à medida que o atendimento baseado em valor e as plataformas digitais de saúde aumentam.
- As ações do setor de saúde estão sendo negociadas abaixo de suas avaliações históricas, apesar de liderarem a transformação do setor com modelos inovadores de prestação de cuidados.
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A Elevance Health(ELV) é uma das maiores empresas de benefícios de saúde do país, atendendo a aproximadamente 46 milhões de membros médicos por meio de sua abrangente plataforma de saúde, que abrange seguro saúde, benefícios farmacêuticos e serviços inovadores de prestação de cuidados.
Com sua abordagem integrada, que combina benefícios de saúde com serviços de saúde Carelon e plataformas digitais avançadas, a Elevance Health está na vanguarda da transformação da assistência médica para que seja mais econômica, acessível e personalizada, ao mesmo tempo em que promove resultados aprimorados por meio de acordos de assistência baseados em valor.
Com as ações da ELV sendo negociadas agora a US$ 385 por ação, a Elevance Health apresenta uma oportunidade atraente para os investidores que buscam exposição à história da transformação do setor de saúde.
Essa oportunidade de investimento é reforçada pela forte posição de mercado da Elevance Health, pelas plataformas tecnológicas inovadoras e pela capacidade comprovada de gerar retornos consistentes para os acionistas.
Vamos examinar por que esse líder do setor de saúde pode gerar retornos substanciais à medida que a Elevance amplia seu modelo de atendimento integrado e se beneficia da digitalização contínua da prestação de serviços de saúde.
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O que é o modelo de avaliação de 2 minutos?
Três fatores principais determinam o valor de longo prazo de uma ação:
- Crescimento da receita: O tamanho da empresa.
- Margens: Quanto a empresa obtém de lucro.
- Múltiplo: quanto os investidores estão dispostos a pagar pelos ganhos de uma empresa.
Nosso modelo de avaliação de 2 minutos usa uma fórmula simples para avaliar ações:
EPS normalizado esperado * Índice P/E futuro = Preço esperado da ação
O crescimento da receita e as margens impulsionam o lucro por ação (LPA) normalizado de longo prazo de uma empresa, e os investidores podem usar o múltiplo P/L médio de longo prazo de uma ação para ter uma ideia de como o mercado avalia uma empresa.
Por que as ações da Elevance Health parecem subvalorizadas
Previsão
Com base nas estimativas dos analistas, espera-se que a Elevance Health obtenha um crescimento estável dos lucros nos próximos três anos, à medida que seu modelo integrado de assistência médica se expande e as iniciativas de cuidados com base em valores impulsionam melhorias nas margens.
A projeção é de que o EPS cresça de US$ 33,04 em 2024 para US$ 45,06 em 2027, representando um aumento de 36% em três anos.
A trajetória de crescimento mostra uma aceleração consistente, impulsionada pelo dimensionamento da plataforma e por melhorias operacionais.
Após um modesto declínio em 2024, espera-se que a Elevance apresente um crescimento de EPS de 4% em 2025, seguido por uma forte aceleração com crescimento de 14% em 2026 e 15% em 2027.
Esse crescimento dos lucros das ações da ELV provavelmente será impulsionado por:
- Expansão do atendimento baseado em valor: 66% dos gastos com saúde estão agora em acordos baseados em valor, indicando uma economia potencial de US$ 100 PMPM (por membro por mês).
- Dimensionamento da plataforma Carelon: Recursos aprimorados em serviços de saúde que impulsionam a prestação de cuidados integrados.
- Inovação digital: A plataforma Sydney Health e o Health OS criam experiências personalizadas para os associados.
- Crescimento das farmácias: A CarelonRx continua a crescer, apoiada por investimentos estratégicos em saúde comportamental e serviços especializados.
- Crescimento do quadro associativo: Expansão do alcance dos benefícios de saúde em novos mercados com 46 milhões de membros médicos.
- Eficiência operacional: Operações simplificadas e redução da carga administrativa para os provedores.
Para nossa avaliação, estimamos que as ações da ELV atingirão US$ 45 em EPS em 2027.
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As ações da ELV estão subvalorizadas neste momento?
As ações da Elevance Health são negociadas a cerca de 11 vezes o lucro futuro, o que está abaixo de seu P/L médio histórico de 10 anos de 14 vezes, conforme mostrado no gráfico de avaliação.
Essa avaliação comprimida cria um ponto de entrada atraente para uma empresa líder no setor de saúde com fortes fossos competitivos e exposição a tendências seculares no setor de saúde.
Para nossa avaliação, usaremos um múltiplo P/L futuro de 11x, que reflete um múltiplo razoável para uma empresa estável do setor de saúde e, ao mesmo tempo, reconhece o potencial de criação de valor da abordagem de plataforma integrada da Elevance.
Valor justo das ações da Elevance
Usando nosso Modelo de Avaliação de 2 Minutos e aplicando uma abordagem conservadora:
- Estimativa conservadora de EPS para 2027: US$ 45
- Múltiplo conservador de P/L futuro: 11x
- Dividendos esperados para os próximos 2 anos: US$ 14
LPA normalizado esperado (US$ 45) * Índice P/L futuro (11x) + Dividendos esperados (US$ 14) = Preço esperado da ação (US$ 509)
O preço esperado de 2 anos das ações da ELV que obteríamos com essa avaliação é de US$ 509 por ação.
Com as ações da Elevance sendo negociadas atualmente a cerca de US$ 385 por ação, isso implica um potencial de alta de 32% nos próximos dois anos, ou um retorno anualizado de 15%.
As ações da ELV estão bem posicionadas para proporcionar ganhos extraordinários aos acionistas, uma vez que os retornos anuais médios dos mercados mais amplos têm sido de cerca de 10%.
Lembre-se de que este é apenas um exercício de avaliação, e não sabemos com certeza qual será o preço das ações no futuro.
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Qual é o preço-alvo dos analistas para as ações da ELV?
Os analistas acreditam que as ações da Elevance podem ter uma forte alta hoje.
Os analistas têm uma meta de preço médio de cerca de US$ 510 por ação para as ações da ELV, o que indica que eles veem uma alta de cerca de 30% hoje para a Elevance, com base no preço atual das ações:
Riscos a serem considerados
Apesar da perspectiva de alta, os investidores devem estar cientes de vários riscos que podem afetar a trajetória de crescimento da Elevance Health:
- Incerteza regulatória: Mudanças na política de saúde e modificações nos programas governamentais podem afetar as margens e o número de associados.
- Intensidade da concorrência: Aumento da concorrência das seguradoras tradicionais e dos novos participantes do setor de saúde.
- Inflação de custos médicos: O aumento dos custos de assistência médica pode pressionar as margens se não for compensado por economias em cuidados baseados em valor.
- Execução tecnológica: O dimensionamento bem-sucedido de plataformas digitais e a integração de aquisições exigem uma execução impecável.
TIKR Takeaway
A Elevance Health apresenta uma oportunidade de valor atraente nos níveis atuais. O potencial de alta das ações é impulsionado por sua posição de liderança em benefícios de saúde, seu modelo inovador de atendimento integrado por meio do Carelon, acordos bem-sucedidos de atendimento baseado em valor que geram economias mensuráveis e plataformas avançadas de saúde digital.
Embora as ações da ELV enfrentem os ventos contrários típicos do setor de saúde, decorrentes da incerteza regulatória e das pressões sobre os custos, suas vantagens de escala, sua abordagem de plataforma integrada e sua capacidade comprovada de gerar valor por meio da inovação a colocam em uma posição única para se beneficiar da transformação contínua dos modelos de pagamento e prestação de serviços de saúde.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
