Principais conclusões:
- O modelo de avaliação de 2 minutos avalia as ações da Analog Devices em US$ 285 por ação em 2 anos.
- Isso representa um potencial de 31% de aumento em relação ao preço atual de US$ 217 por ação.
- A projeção é de que as ações da ADI aumentem o lucro por ação (EPS) em 65% nos próximos 3 anos, com a recuperação da demanda por semicondutores analógicos.
- A ação está sendo negociada a múltiplos razoáveis para um líder em chips analógicos de alta qualidade com mercados finais diversificados.
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A Analog Devices(ADI) é uma empresa líder global em semicondutores que projeta e fabrica circuitos integrados analógicos, de sinais mistos e de processamento de sinais digitais.
Com um portfólio diversificado que atende aos mercados industrial, automotivo, de comunicações e de consumo, a ADI se estabeleceu como um fornecedor essencial de soluções analógicas de alto desempenho que unem os mundos físico e digital.
Com as ações da ADI sendo negociadas atualmente a cerca de US$ 217 por ação, a Analog Devices apresenta uma oportunidade atraente para os investidores que buscam exposição à recuperação dos semicondutores analógicos com uma avaliação razoável para um líder em tecnologia industrial de qualidade.
Vamos examinar por que esse robusto semicondutor analógico pode proporcionar retornos sólidos à medida que os mercados finais se recuperam e novos fatores de crescimento se aceleram.
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O que é o modelo de avaliação de 2 minutos?
Três fatores principais determinam o valor de longo prazo de uma ação:
- Crescimento da receita: O tamanho da empresa.
- Margens: Quanto a empresa obtém de lucro.
- Múltiplo: quanto os investidores estão dispostos a pagar pelos ganhos de uma empresa.
Nosso modelo de avaliação de 2 minutos usa uma fórmula simples para avaliar ações:
EPS normalizado esperado * Índice P/E futuro = Preço esperado da ação
O crescimento da receita e as margens impulsionam o lucro por ação (LPA) normalizado de longo prazo de uma empresa, e os investidores podem usar o múltiplo P/L médio de longo prazo de uma ação para ter uma ideia de como o mercado avalia uma empresa.
Por que as ações da Analog Devices parecem subvalorizadas
Previsão
Com base nas estimativas dos analistas mostradas no gráfico de EPS, espera-se que a Analog Devices obtenha um crescimento significativo do lucro por ação.
O EPS está projetado para crescer de US$ 6,38 no ano fiscal de 2024 (encerrado em outubro) para cerca de US$ 10,52 em 2027, representando um aumento total de 65% em três anos.
A recuperação mostra um impulso constante. Em 2025, espera-se um crescimento de 16% para US$ 7,41, seguido por um crescimento de 18% em 2026 para US$ 8,76 e um crescimento de 20% em 2027.
Esse crescimento dos lucros das ações da ADI provavelmente será impulsionado por:
- Crescimento da automação industrial: As soluções industriais da ADI se beneficiam das tendências de automação de fábrica e digitalização.
- Eletrificação automotiva: Os veículos elétricos e os sistemas ADAS exigem componentes analógicos sofisticados.
- Infraestrutura de comunicações: As implementações de 5G e de computação de ponta impulsionam a demanda por chips analógicos de alto desempenho.
- Expansão da margem: Espera-se que a alavancagem operacional e um mix de produtos de maior valor aumentem a lucratividade com a recuperação dos volumes.
Para nossa avaliação, estimamos que a ADI atingirá US$ 10,25 em EPS no ano fiscal de 2027.
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As ações da ADI estão subvalorizadas neste momento?
As ações da Analog Devices são negociadas a cerca de 27x o lucro futuro, o que está acima de sua média histórica de 10 anos de P/L de 22x, conforme mostrado no gráfico de avaliação.
No entanto, esse prêmio é justificado pelo crescimento acelerado da empresa e pelo posicionamento estratégico em mercados de alto crescimento.
Para nossa avaliação, usaremos um múltiplo P/L futuro de 27x. Esse valor está acima de sua média histórica, mas reconhece o melhor perfil de crescimento da empresa.
Valor justo das ações da ADI
Usando nosso Modelo de Avaliação de 2 Minutos e aplicando uma abordagem conservadora:
- Estimativa conservadora de EPS para 2027: US$ 10,25
- Múltiplo conservador de P/L futuro: 27x
- Dividendos esperados para os próximos 2 anos: US$ 8
LPA normalizado esperado (US$ 10,25) * Índice P/L futuro (27x) + Dividendos esperados (US$ 8) = Preço esperado da ação (US$ 285)
O preço esperado de 2 anos das ações da ADI que obteríamos com essa avaliação é de US$ 285 por ação.
Com as ações da Analog Devices sendo negociadas atualmente a cerca de US$ 217 por ação, isso implica um potencial de alta de 31% nos próximos dois anos, ou um retorno anualizado de 15%.
As ações da ADI estão bem posicionadas para proporcionar ganhos extraordinários aos acionistas, uma vez que os retornos anuais médios dos mercados mais amplos têm sido de cerca de 10%.
Lembre-se de que este é apenas um exercício de avaliação, e não sabemos ao certo qual será o preço das ações no futuro.
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Qual é o preço-alvo dos analistas para as ações da ADI?
Os analistas acreditam que as ações da Analog Devices podem ter uma forte alta hoje.
Os analistas têm uma meta de preço médio de cerca de US$ 244 por ação para as ações da ADI, o que indica que eles veem uma alta de cerca de 12% hoje para a fabricante de chips, com base no preço atual de suas ações. No entanto, o preço-alvo mais alto para as ações da ADI é de US$ 300, o que se alinha melhor com nossas estimativas de avaliação.
Riscos a serem considerados
Apesar da perspectiva de alta, os investidores devem estar cientes de vários riscos que podem afetar a trajetória de crescimento da Analog:
- Exposição cíclica: Os semicondutores analógicos estão sujeitos às flutuações do ciclo industrial e automotivo.
- Pressão da concorrência: o aumento da concorrência nos principais mercados analógicos pode pressionar as margens.
- Riscos geopolíticos: As tensões comerciais e as restrições à exportação podem afetar as operações globais.
- Concentração no mercado final: A forte exposição aos mercados industrial e automotivo cria vulnerabilidade cíclica.
TIKR Takeaway
A Analog Devices apresenta uma oportunidade de investimento sólida e voltada para a qualidade nos níveis atuais. O potencial de alta das ações de tecnologia é impulsionado por sua posição de liderança em soluções analógicas de alto desempenho e exposição a tendências de crescimento de longo prazo em automação industrial, eletrificação automotiva e infraestrutura de comunicações.
Embora as ações da ADI não ofereçam um crescimento explosivo, sua exposição diversificada ao mercado final, fortes vantagens competitivas e execução consistente a tornam uma possível participação atraente para investidores que buscam retornos estáveis com características defensivas.
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