Principais Conclusões
- As ações da Vertiv subiram 12% na semana passada após seus pedidos mais do que dobraram e a empresa elevou suas previsões para 2026.
- O acordo de $1,45 bilhão com a UtilityInnovation Group leva a Vertiv a montante, para o fornecimento de energia no local, um gargalo para data centers de IA.
- A venda em massa de sexta-feira atingiu a Vertiv e a nVent apesar de seus resultados superarem as expectativas, então o financiamento dos clientes ainda é o principal risco.
- A Vertiv negocia abaixo do seu P/L forward habitual enquanto as estimativas sobem, e sua primeira previsão para 2027 chega em fevereiro.
Vertiv (VRT) subiu 12% na semana passada, enquanto o Nasdaq 100 caiu 4%. O motivo é o relatório do terceiro trimestre de 28 de outubro: os pedidos orgânicos mais do que dobraram, e a administração elevou suas previsões em todas as métricas-chave. As ações devolveram parte do ganho na venda em massa de gastos com IA em 30 de outubro, quando nVent (NVT) caiu quase 9%.
Pedidos dobraram, e a Vertiv elevou a meta novamente
As vendas subiram 61% para $4,31 bilhões, contra os $3,76 bilhões esperados pelos analistas, e a Vertiv adicionou $650 milhões à sua perspectiva de vendas para 2026. Os clientes também estão pagando adiantado: pagamentos antecipados e por etapas atingiram $4,12 bilhões em 30 de setembro, ante $1,81 bilhão no final de 2025.
O Presidente Executivo Dave Cote disse no comunicado: "Estamos em um setor onde quanto mais a tecnologia muda, melhor é para nós."
A Vertiv acabou de comprar seu caminho para a rede
A notícia maior pode ter vindo um dia antes dos resultados. Em 27 de outubro, a Vertiv concluiu a compra da UtilityInnovation Group por cerca de $1,45 bilhão em dinheiro, além de até $1,15 bilhão vinculados a metas de EBITDA. A Vertiv espera que ela contribua para o EPS ajustado já no primeiro ano.
Com os controles de microgrid e a geração de energia atrás do medidor da UIG, a Vertiv agora atende desde o chip até a conexão com a concessionária. O CEO Giordano Albertazzi disse que "o acesso à energia se tornou uma vantagem competitiva crítica."
O TIKR acompanha 30 analistas da Vertiv. Quantos dizem "Comprar"?
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Os temores com os gastos em IA não desapareceram
Em 30 de outubro, a perspectiva fraca da Intel e os resultados da Amazon reavivaram as preocupações com os gastos em IA. A nVent caiu quase 9% naquele dia, mesmo tendo reportado vendas e pedidos recordes no terceiro trimestre, crescido o EPS ajustado em 67% e elevado sua previsão para o ano inteiro.
Essas ações ainda negociam com base no financiamento de seus clientes, uma preocupação que se acumulou ao longo de outubro quando o capex da Meta superou seu fluxo de caixa operacional. Um data center que não consegue financiamento é um pedido que é adiado.
Fevereiro traz o primeiro olhar sobre 2027
Os analistas esperam que o EPS normalizado quase triplique de 2025 para 2028:
A estimativa dos analistas para 2027 subiu para $9,74, ante $9,17 no final de setembro. No entanto, a Vertiv era negociada a 25x os lucros futuros no fechamento de 30 de outubro, abaixo de sua média de 27x em cinco anos e menos da metade de seu pico de 55x em maio:
Conclusão: com as estimativas subindo e a UIG dando a ela mais para vender em cada novo local, a Vertiv parece uma compra a este preço.
Como a Vertiv não reportará mais pedidos, seu relatório do quarto trimestre, previsto para fevereiro, é o próximo teste real. Esse relatório traz a primeira previsão para 2027 e um backlog de fim de ano para comparar com os $15,0 bilhões de 2025.
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