A Verizon está rendendo 5,7% e negociando a 10 vezes os lucros. A história discreta finalmente vale a pena prestar atenção?

• Principais Estatísticas da Ação da Verizon

• Faixa de 52 Semanas: $38.39 a $51.68
• Preço-Alvo Médio da Rua: $51.43
• Capitalização de Mercado: ~$208.7B
• Margem EBIT LTM: 23.1%
• P/L NTM: ~10x
• Dividend Yield: 5.7%

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A Verizon Acaba de Apresentar Seus Melhores Resultados em Anos. A Ação Subiu 24% no Ano.

A Verizon (VZ) passou vários anos como uma das histórias de large-cap mais frustrantes da Rua: uma empresa que perdia assinantes de wireless, carregava mais de $150 bilhões em dívida líquida e negociava com um yield tão alto que implicava ceticismo em vez de confiança.

O caso de recuperação sempre existiu no papel, mas a execução era a questão. O que mudou em 2026 é que a execução agora está aparecendo nos números.

No 2º trimestre, a Verizon reportou EPS ajustado de $1.30, alta de 6.6% em relação ao ano anterior, e EBITDA ajustado de $13.7 bilhões, alta de 7.2%, ambos acima das expectativas. O fluxo de caixa livre para o primeiro semestre do ano atingiu $10.2 bilhões, uma melhoria de 16% sobre o mesmo período em 2025.

Os ganhos líquidos de telefones pós-pagos de wireless foram de 184.000, o melhor resultado do 2º trimestre em anos, enquanto a taxa de churn caiu para 0.92%, queda de cinco pontos base sequencialmente.

A administração elevou as previsões de crescimento de FCF para o ano todo para 9-10% e aumentou a meta de recompra para até $4.5 bilhões. O tom na teleconferência de resultados foi notavelmente mais confiante do que tem sido na memória recente.

A aquisição da Frontier Communications, concluída em janeiro por aproximadamente $9.8 bilhões em dinheiro mais $12.9 bilhões de dívida assumida, também está se integrando à frente do cronograma.

A Frontier trouxe para a Verizon uma rede de fibra que passa por aproximadamente 25 milhões de localizações, expandindo significativamente a presença da empresa em banda larga em mercados onde anteriormente não tinha presença de fibra.

Os ganhos líquidos de banda larga atingiram 348.000 apenas no 2º trimestre. A Verizon quitou substancialmente toda a dívida da Frontier assumida seis meses antes do previsto, o que é o tipo de disciplina de capital que tende a mudar silenciosamente a forma como os analistas pensam sobre o balanço patrimonial.

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A Máquina de Fluxo de Caixa Livre Está de Volta em Velocidade Total

Uma das principais críticas à Verizon durante 2022 e 2023 foi o colapso no fluxo de caixa livre durante seu pesado investimento em espectro C-band.

As despesas de capital dispararam, o FCF caiu para $14.1 bilhões em 2022, e a matemática de cobertura do dividendo deixou alguns investidores nervosos.

Como a recuperação se parece na prática: o FCF se recuperou para $18.7 bilhões em 2023, subiu para $19.8 bilhões em 2024 e atingiu $20.1 bilhões em 2025. A administração agora prevê pelo menos $21.5 bilhões em fluxo de caixa livre para todo o ano de 2026, o que representaria outro passo à frente.

Ao preço atual da ação, a empresa está gerando fluxo de caixa livre com um yield de aproximadamente 10% sobre sua capitalização de mercado, e os $5.9 bilhões em dividendos pagos no primeiro semestre do ano foram cobertos confortavelmente.

Um novo acordo de infraestrutura de IA com a Google, que deve adicionar receita incremental significativa a partir de 2027, fornece outro fator a favor potencial para a trajetória do fluxo de caixa.