Principais Conclusões para a Ação da Broadcom em Setembro de 2026
- Recorde no Trimestre Supera Expectativas: A Broadcom (AVGO) reportou receita do 3º trimestre do ano fiscal de 2026 de US$ 29,6 bilhões, um aumento de 85,50% em relação ao ano anterior e 0,53% acima da estimativa do mercado de US$ 29.434,51 milhões, enquanto o LPA ajustado de US$ 3,32 superou a estimativa de US$ 3,24 em 2,53% e subiu 96,45% em relação ao ano anterior.
- Previsão de Receita de IA Revisada para Cima: A administração agora espera receita de semicondutores para IA de US$ 58 bilhões no ano fiscal de 2026, um aumento de 186% em relação ao ano anterior e acima da previsão anterior de US$ 56 bilhões, com a receita de IA do 4º trimestre projetada em US$ 21,7 bilhões, um aumento de 236% em relação ao ano anterior.
- Envios de XPU Triplicam: A receita de semicondutores para IA atingiu US$ 16,7 bilhões no 3º trimestre, mais do que triplicando em relação ao ano anterior, à medida que os envios de XPU subiram mais de 3,5 vezes e representaram 73% da receita total de IA.
- Roteiro de Dois Anos: O CEO Hock Tan disse aos investidores que a receita de IA deve dobrar para aproximadamente US$ 115 bilhões no ano fiscal de 2027 e dobrar novamente para aproximadamente US$ 230 bilhões no ano fiscal de 2028, chamando a perspectiva de "uma visão cuidadosamente estruturada que acreditamos que podemos alcançar".
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Ação da AVGO Triplica Receita de IA com a Broadcom Garantindo Google, Anthropic e OpenAI Até 2028
A Broadcom (AVGO) encerrou seu terceiro trimestre fiscal em 31 de julho de 2026 com receita consolidada de US$ 29.591 milhões, um aumento de 85,50% em relação ao ano anterior e de 33,37% sequencialmente. A receita operacional atingiu um recorde de US$ 20.095 milhões, um aumento de 92,20% em relação ao ano anterior, com margem operacional em 67,91%, superando a estimativa do mercado de 66,85% em 106 pontos base. O LPA ajustado de US$ 3,32 superou a estimativa de US$ 3,24 em 2,53% e quase dobrou em relação aos US$ 1,69 de um ano atrás. O fluxo de caixa livre atingiu um recorde de US$ 13,7 bilhões, 46% da receita, enquanto o balanço patrimonial cresceu para US$ 24 bilhões em caixa após a Broadcom pagar US$ 5,6 bilhões de dívida de longo prazo durante o trimestre.
O motor por trás de tudo isso é a receita de semicondutores para IA, que atingiu US$ 16,7 bilhões no trimestre, mais do que triplicando em relação ao ano anterior. Os envios de XPU, os aceleradores de IA personalizados da Broadcom construídos para Google, Anthropic, OpenAI e Meta, subiram mais de 3,5 vezes em relação ao ano anterior e representaram 73% desse total de IA. A Broadcom enviou em grande volume seu TPU v7 Ironwood para Google e Anthropic e iniciou a produção da próxima geração TPU v8i, que, segundo o CEO Hock Tan, tem desempenho comparável ao GPU Vera Rubin da Nvidia. O primeiro chip personalizado da OpenAI, Jalapeno, também foi enviado no trimestre e, segundo Tan, executa cargas de trabalho de inferência a menos da metade do custo de um GPU.
Esse impulso agora está incorporado a uma previsão que a maioria dos fabricantes de chips não ousaria colocar no papel. A Broadcom espera receita de IA de US$ 58 bilhões no ano fiscal de 2026, acima de sua previsão anterior de US$ 56 bilhões, depois uma duplicação completa para aproximadamente US$ 115 bilhões no ano fiscal de 2027 e outra duplicação para US$ 230 bilhões no ano fiscal de 2028. Questionado se a Broadcom poderia enviar ainda mais se pressionada, Tan não hesitou na conferência de resultados do 3º trimestre: "Sim, a demanda, podemos enviar significativamente mais... garantimos o fornecimento, e achamos que é o número certo para colocá-lo em US$ 115 bilhões. E se... nossa capacidade de garantir mais fornecimento mudar, é claro, vamos aumentar." A Anthropic sozinha está a caminho de adicionar 15 gigawatts de capacidade de TPU entre 2027 e 2028, posicionando-se para se tornar o maior cliente de XPU da Broadcom.
A margem bruta caiu para 75%, uma queda de 210 pontos base sequencialmente, à medida que os XPUs com alto teor de memória diluíram o mix. Mas a margem operacional ainda se expandiu 240 pontos base em relação ao ano anterior para 67,9%, prova de que o crescimento da receita de 127% no segmento de semicondutores está superando o crescimento de 22% nas despesas operacionais associadas a ele.
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O TIKR Avalia a Ação da Broadcom em US$ 1.142, Precificando uma Valorização de 598% até 2030
O modelo de caso médio do TIKR avalia a Broadcom em US$ 1.141,61 até 31 de outubro de 2030, implicando um retorno total de 210,9% em relação ao preço atual de US$ 367,24, ou 31,3% anualizados ao longo de 4,2 anos.
Esse retorno anualizado está bem acima do que os investidores normalmente esperam de uma empresa que já gera US$ 29,6 bilhões em receita trimestral e margens operacionais de 68%, um perfil de retorno mais comum a empresas de crescimento em estágio inicial do que a uma empresa estabelecida de semicondutores com um saldo de caixa de US$ 24 bilhões. A lacuna reflete o quanto da escalada de IA da Broadcom ainda está à frente do preço atual da ação, em vez de já estar precificada.
O alvo se baseia na mesma trajetória que a administração delineou na conferência: receita de IA dobrando para US$ 115 bilhões no ano fiscal de 2027 e dobrando novamente para US$ 230 bilhões no ano fiscal de 2028, com os compromissos de gigawatt do Google, Anthropic, OpenAI e Meta já garantidos até esses anos. A alavancagem operacional que elevou as margens para um recorde de 67,9% no 3º trimestre, mesmo com a diluição da margem bruta, dá ao modelo espaço para confiar que os lucros, e não apenas a receita, escalam com a expansão da IA.
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