Principais Estatísticas da Ação da Whirlpool
- Variação do preço da ação da Whirlpool nos últimos 6 meses: -41%
- Preço da Ação $WHR em 1º de Set.: $38
- Máxima de 52 Semanas: $97
- Preço-Alvo da Ação $WHR: $51
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O Que Aconteceu?
A ação da Whirlpool (WHR) despencou na terça-feira, pois os investidores ficaram mais preocupados com o endividamento da empresa em meio a um mercado imobiliário já fraco.
As ações abriram perto de $40, tiveram uma recuperação breve para $40,30 por volta do meio da manhã e depois caíram novamente para fechar perto da mínima do dia. A queda apagou aproximadamente $208 milhões em valor patrimonial implícito.
A preocupação está centrada no balanço patrimonial da Whirlpool. A dívida estava em $7,07 bilhões em junho, quase o triplo do valor patrimonial atual da empresa, de cerca de $2,45 bilhões.
A dívida líquida fica em cerca de $5,83 bilhões após subtrair a posição de caixa de $1,24 bilhão da Whirlpool.
O aumento dos custos de empréstimo também não ajuda o cenário. O rendimento do Tesouro de 10 anos atingiu 4,792% na terça-feira, e taxas mais altas tendem a adiar tanto a compra de imóveis quanto a substituição de eletrodomésticos.
Os dados do setor imobiliário aumentam a pressão: a taxa de hipoteca de 30 anos estava em 6,66% no final de agosto, acima dos 6,56% de um ano antes, e as vendas de casas novas caíram 10,5% em julho para um ritmo anualizado de 607.000 unidades.
A Whirlpool não foi a única a sentir a dor. A SharkNinja caiu 8,99%, a Fortune Brands Innovations recuou 4,38% e a Mohawk Industries perdeu 2,68%, mostrando que a venda relacionada ao setor imobiliário atingiu várias empresas ao mesmo tempo.
O Que o Mercado Está Nos Dizendo Sobre a Ação da Whirlpool
Os resultados do 2º trimestre da Whirlpool dão algum contexto sobre por que as preocupações com a dívida estão pesando tanto agora.
A receita ficou em $3,5 bilhões, uma queda de 6,8% em relação ao ano anterior, com vendas orgânicas recuando 1,7%.
A margem EBIT contínua da empresa caiu para 1,8%, uma queda acentuada em relação aos 5,3% de um ano antes, embora isso tenha representado uma melhoria de 50 pontos base em relação ao 1º trimestre.
A margem da América do Norte foi de 2,7%, mesmo após a Whirlpool implementar aumentos de preços e lançar novos produtos.
O CEO Marc Bitzer disse que a empresa estava "encorajada pela expansão sequencial da margem alcançada no 2º trimestre", apontando tarifas, custos de matéria-prima e despesas com combustível como fatores em contínua atuação em contra.
Para lidar diretamente com sua situação de endividamento, a Whirlpool captou $2 bilhões por meio de títulos garantidos e estabeleceu uma linha de crédito lastreada em ativos de $2 bilhões, que a empresa afirma cobrir todos os vencimentos de dívida até 2028.
A administração ainda projeta mais de $300 milhões em fluxo de caixa livre para 2026, o que implicaria um rendimento acima de 12% com base no valor patrimonial atual.
Mas esse colchão não é tão confortável quanto parece. Espera-se que os custos anuais de juros se aproximem de $350 milhões, na verdade superiores a esse nível de fluxo de caixa livre.
A Whirlpool traçou um caminho de volta para uma margem EBIT de 4% para o ano inteiro por meio de cortes de custos e ações de preços já em andamento.
Se isso se materializará depende muito do alívio das tarifas, da melhora da demanda e da queda das taxas de juros.
Até que essas peças se alinhem, é provável que a ação da Whirlpool permaneça sensível a qualquer sinal de que o mercado imobiliário não está se recuperando rápido o suficiente para sustentar o balanço patrimonial alavancado do fabricante de eletrodomésticos.
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