Principais Conclusões para a Ação da Snowflake em Setembro de 2026
- Ponto de Inflexão no Crescimento: A receita de produto acelerou para 37% em base anual, o terceiro trimestre consecutivo de aceleração.
- Revisão de Previsões para Cima: A Snowflake elevou sua previsão de receita de produto para o ano fiscal de 2027 para $6,07 bilhões, um crescimento de ~36% em base anual, e projetou a receita do terceiro trimestre entre $1,588 bilhão e $1,593 bilhão, implicando um crescimento de 37% a 38% em base anual.
- Expansão de Margens: O LPA ajustado de $0,62 superou as estimativas em 38,71% e subiu 77,14% em base anual, enquanto a margem operacional não-GAAP se expandiu mais de 400 pontos-base para 15%.
- CEO Sobre o Flywheel: O CEO Sridhar Ramaswamy disse que a Snowflake adicionou sete pontos de aceleração de crescimento em dois trimestres, vinculando o crescimento de 37% do trimestre à adoção composta de IA no CoCo e no CoWork.
Ação da Snowflake Dispara com Aceleração do Crescimento e Expansão de Margens no 2T
A ação da Snowflake (SNOW) saltou 23% após o relatório do segundo trimestre fiscal de 2027 da empresa mostrar uma receita de $1.546,79 milhões, um aumento de 35,09% em relação ao ano anterior e 4,43% acima da estimativa do mercado de $1.481,23 milhões. A receita de produto, a métrica recorrente que a gestão mais valoriza, atingiu $1,49 bilhão e cresceu 37% em base anual, o terceiro trimestre consecutivo em que o crescimento acelerou.
Essa aceleração não é incidental. A Snowflake encerrou o ano fiscal de 2026 com um crescimento de receita de produto de 30%, e o CEO Sridhar Ramaswamy apresentou a matemática diretamente na conferência de resultados do 2T: "A receita de produto ficou em $1,49 bilhão, com o crescimento acelerando para 37% em base anual, marcando nosso segundo trimestre consecutivo de crescimento sequencial recorde em dólares. Após encerrarmos o 4T do último ano fiscal com crescimento de 30% em base anual, agora adicionamos 7 pontos de aceleração em apenas 2 trimestres." Sete pontos de aceleração em dois trimestres é o tipo de movimento que força o mercado a reavaliar uma ação, e a reação da ação da Snowflake reflete exatamente essa reavaliação.
A rentabilidade acompanhou o crescimento com a mesma rapidez. O EBIT atingiu $236,99 milhões, superando as estimativas em 27,45% e elevando a margem para 15,32%, um aumento de 418 pontos-base em relação ao ano anterior. O LPA ajustado ficou em $0,62, superando a estimativa de $0,45 em 38,71% e subindo 77,14% em base anual. A margem operacional não-GAAP se expandiu mais de 400 pontos-base para 15%, e a gestão elevou a previsão de margem operacional para o ano todo de 13,5% para 14,5%.
As métricas de clientes corroboram a história de crescimento com dados específicos. A Snowflake adicionou 692 novos clientes líquidos no trimestre, um salto de 32% em relação ao ano anterior, enquanto 65 clientes agora gastam mais de $10 milhões em receita de produto nos últimos doze meses. A retenção líquida de receita manteve-se em 126%, e as obrigações de desempenho remanescentes cresceram 30% em base anual para $9 bilhões.
Os produtos mais recentes de IA estão contribuindo significativamente para esse número. O CoCo, ferramenta de automação e codificação com IA da Snowflake, ultrapassou 9.100 contas após adicionar mais de 2.000 novas contas líquidas no trimestre, enquanto o CoWork cresceu para 5.800 contas. A gestão afirmou que os produtos de IA impulsionaram aproximadamente metade da aceleração do trimestre, com migrações da plataforma principal e crescimento do consumo fornecendo o restante. Esse equilíbrio, metade IA e metade plataforma principal, é o que permitiu à Snowflake elevar sua previsão de receita de produto para o ano fiscal de 2027 para $6,07 bilhões, crescimento de 36% em base anual, e projetar a receita de produto do terceiro trimestre entre $1,588 bilhão e $1,593 bilhão.
O TIKR Avalia a Ação da Snowflake em $776, Precificando um Crescimento Sustentado Impulsionado por IA
O modelo de caso médio do TIKR avalia a ação da Snowflake em $776 até janeiro de 2031, implicando um retorno total de 154% em relação ao preço atual de $306, ou 24% anualizados nos próximos 4,4 anos.
Um retorno anualizado médio de 24% coloca a ação da Snowflake entre as apostas de crescimento mais exigentes no software empresarial, precificando vários anos adicionais de expansão acelerada, e não apenas estável.
Essa barreira parece alcançável dado o trimestre que a Snowflake acabou de entregar: receita de produto acelerando para 37% em base anual, uma previsão elevada para o ano fiscal de 2027 para $6,07 bilhões e expansão da margem operacional de mais de 400 pontos-base mesmo com a escalada dos produtos de IA. O modelo está efetivamente apostando que o flywheel descrito pela gestão, a adoção de IA puxando mais consumo da plataforma principal, continue se capitalizando ao longo da mesma trajetória que os últimos dois trimestres mostraram.
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